> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 智能汽车主线周报总结 ## 一、核心内容概览 本周（2026/08/17～2026/08/23）智能汽车板块整体表现分化，智能汽车指数上涨1.34%，除特斯拉上涨4.81%，除整车下跌1.19%。板块估值方面，全池PS(TTM)为11.7x，处于2023年以来的73%分位，较上周微升0.02x。个股层面，16只上涨，24只下跌，涨幅前三为电连技术（+20.7%）、小米集团（+13.3%）、如祺出行（+12.9%），跌幅前三为佑驾创新（-14.6%）、大众交通（-12.8%）、均胜电子（-6.8%）。 ## 二、主要观点与关键信息 ### 1. 产业边际变化 - **公司财报发布**：吉利汽车、禾赛科技、小马智行、图达通、知行科技等多家企业发布2026年中报，业绩表现亮眼，其中吉利汽车销量达142.3万辆，核心归母净利同比+46%；禾赛科技净收入15.41亿元，净利同比+234.9%；小马智行总收入同比+98.9%，自动驾驶出行服务收入同比+534.0%。 - **新车与新品发布**：宝马新世代iX3全系标配Momenta智驾系统，奔驰长轴距GLE全球首秀搭载Momenta R7世界模型；上汽大众ID.ERA 5S搭载地平线征程6M芯片与HSD端到端算法；智界RX开启预售。 - **对外合作与技术进展**：Momenta与新芯航途、QNX共建全球安全自动驾驶平台；白犀牛与小象智行、国轩吉泰美共建Robovan专用电池；黑芝麻智能与美的签署芯片合作意向；华为乾崑ADS5新增“全时域安全”维度。 - **海外拓展**：小马智行与Uber、Verne在克罗地亚推出Robotaxi；易控智驾在澳洲无人矿卡项目进入全天候运行；百度获得香港全无人测试牌照，推进伦敦测试。 ### 2. 投资建议 - 智驾板块当前处于历史底部，分析师持续看好其作为物理AI应用最快、规模最大的场景。 - **具备物理AI基座模型&芯片自研能力**：小鹏集团、理想汽车、地平线机器人、Momenta。 - **具备物理AI基座模型能力**：小马智行、文远知行、千里科技。 - **具备模型应用+场景深耕运营能力**：曹操出行、如祺出行、易控智驾、希迪智驾。 - **智驾产业链核心硬件环节**：芯片（黑芝麻智能）、激光雷达（禾赛科技、速腾聚创）、底盘（耐世特、伯特利）、检测（中国汽研）、车灯（星宇股份）、玻璃（福耀玻璃）等。 ### 3. 风险提示 - **贸易战升级**：可能影响我国汽车产业出海。 - **全球经济复苏不及预期**：将抑制汽车终端需求。 - **L3-L4智能化技术创新低于预期**：影响技术应用与产业链发展。 - **全球新能源渗透率低于预期**：对出海及产业链形成压力。 - **地缘政治不确定性**：增加投资风险。 ## 三、行情复盘 - **指数走势**：智能汽车指数本周+1.34%，除特斯拉+4.81%，除整车-1.19%。近一年累计涨幅：智能汽车指数-15%、除特斯拉-43%、除整车-30%。 - **估值变化**：全池PS(TTM) 11.7x，处于2023年以来的73%分位，较上周11.6x微升。除特斯拉PS为3.6x（57%分位），除整车PS为5.7x（58%分位）。 - **个股表现**：电连技术因AI算力连接新品进展上涨20.7%，小米集团因中期业绩落地与汽车AI修复上涨13.3%，如祺出行因Robotaxi平台推进上涨12.9%；佑驾创新因市场担忧股本摊薄下跌14.6%，大众交通下跌12.8%，均胜电子下跌6.8%。 ## 四、特斯拉与Waymo运营跟踪 - **特斯拉L4运营**：截至2026年08月21日，可发现车队899辆，FSD累计里程136.4亿英里。 - **Waymo L4运营**：截至2026年06月17日，官方车队3871辆；截至2026年08月16日，日活用户155,201人，同比+66.8%。 ## 五、投资评级标准 - **公司投资评级**：买入（预期涨跌幅>15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%~5%）、减持（-15%~-5%）、卖出（< -15%）。 - **行业投资评级**：增持（>5%）、中性（-5%~5%）、减持（< -5%）。 ## 六、总结 本周智能汽车板块在财报、新品发布、技术升级及海外拓展等方面表现活跃，部分企业因技术突破与业绩改善获得市场关注。板块估值整体处于历史中位，但个股分化明显。分析师持续看好智驾产业链，认为其具备物理AI应用落地最快、规模最大的潜力。同时，需警惕贸易战、全球经济复苏、技术创新及地缘政治等风险因素对板块的影响。