> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 纯碱早报总结 2026-8-31 ## 核心内容概述 本报告为大越期货投资咨询部金泽彬发布的纯碱市场早报，内容涵盖纯碱期货行情、现货行情、基本面分析及市场风险提示。报告整体偏向偏空，认为短期内纯碱市场将呈现震荡走势。 ## 主要观点 ### 1. 期货行情 - **主力合约收盘价**：SA2701收于1047元/吨，较前一周上涨3.56%。 - **现货价格**：河北沙河重质纯碱主流价为995元/吨，较前一日上涨8元/吨。 - **基差**：主力基差为-52元，期货升水现货，较前一周基差扩大。 ### 2. 现货行情 - 现货价格维持稳定，市场情绪略显谨慎。 ### 3. 基本面分析 #### (1) 供给端 - **开工率**：纯碱周度行业开工率为80.44%，处于较高水平。 - **产量**：周度产量为76.62万吨，重质纯碱产量为41.37万吨，创历史高位。 - **生产利润**：华北氨碱法利润为-240元/吨，华东联产法利润为-228元/吨，显示行业盈利承压。 #### (2) 需求端 - **浮法玻璃**：全国浮法玻璃日熔量14.22万吨，开工率67.24%，整体延续下滑趋势。 - **光伏玻璃**：光伏玻璃需求受产能及价格走势影响，存在减产压力。 #### (3) 库存情况 - **全国纯碱厂内库存**：184.49万吨，较前一周下降0.64%，但仍在5年均值上方运行。 - **库存压力**：库存处于历史同期高位，对市场形成一定压力。 ## 关键信息汇总 ### 利多因素 - 下游浮法玻璃进一步冷修乏力，生产整体持稳。 - 远兴能源等企业检修预期提振市场情绪。 ### 利空因素 - 重碱下游浮法+光伏玻璃持续减产，对纯碱需求走弱。 - 行业供需错配格局尚未有效改善，基本面疲弱。 ## 主要逻辑与风险点 ### 主要逻辑 - **供给高位**：纯碱产量处于历史高位，叠加部分企业检修预期，短期供给端有所收缩。 - **需求疲软**：浮法玻璃和光伏玻璃需求持续下滑，拖累纯碱消费。 - **库存压力**：厂内库存维持在高位，市场去库压力较大。 ### 风险点 - **行业反内卷超预期**：若企业进一步压缩产能或价格战加剧，可能加剧市场下行压力。 - **地产政策超预期**：地产政策若出现利好，可能带动浮法玻璃需求回升，对纯碱形成支撑。 ## 预期展望 短期来看，纯碱市场预计震荡运行为主，主要受检修消息扰动及基本面疲弱影响。中长期则需关注行业产能调整、政策变化及终端需求恢复情况。 ## 附注 - 本报告仅为参考，不构成投资建议。 - 数据来源：钢联。 - 报告发布单位：大越期货股份有限公司。 - 联系方式：0575-85226759。