20260714-浙商证券-资金面跟踪图表（2026年7月）_过热但拐点不明显_10页_1mb

资金面跟踪总结（2026年7月）

核心内容概述

2026年7月，资金面整体呈现“过热但拐点不明显”的特征。主要资金规模如ETF基金、主动权益基金及两融规模尚未出现明显的向下拐点，市场仍处于震荡调整阶段。资金流向方面，科技成长和小盘风格ETF获资金增持，而通信、电子板块受到资金高度集中，显示市场共识度较高。整体来看，资金行为与市场趋势尚未形成明确的正向反馈，需警惕潜在风险。

主要观点

1. 双创融资：科创50或继续震荡

• 科创50融资占流通市值比例10EMA为2.1%，创业板50为3.8%，均处于高位回落趋势。
• 历史数据显示，科创50融资指标回落时往往对应指数冲高，指标上行初期则对应指数调整。
• 当前指标仍向下，指数已回落，预计未来仍以震荡调整为主。
• 融资买入占比方面，科创50低于13%阈值，创业板50低于15%阈值，未达阈值状态。

2. 主动权益与ETF发行规模：处于低位

• 截至2026年6月，主动权益基金发行规模累计值为3,572.58亿元，同比增速为52.5%，处于相对低位。
• 6月股票型与混合型产品新发规模仅为392.65亿元，为2025年6月以来最低。
• 股票ETF发行规模为655.69亿元，累计同比增速为-26.62%，同样处于低位。
• 存量规模方面，主动权益基金和ETF基金规模均约4万亿元，占A股流通市值比重约4%，较历史高点明显下降。

3. 核心宽基ETF规模变动：科技成长获资金增持

• 科技成长及小盘风格ETF规模显著上升，科创50ETF从不足1200亿元增至1350亿元，中证1000ETF从300亿元增至350亿元。
• 大盘蓝筹及中盘宽基ETF规模下降，沪深300ETF跌破2250亿元，上证50ETF和中证A500ETF分别回落至250亿元和1800亿元。
• 行业主题ETF中，顺周期板块如酒类、地产等资金流出明显，显示资金离场意愿增强。

4. 共识资金流监测：通信、电子板块获集中布局

• 截至2026年7月9日，电子与通信行业两融余额占全市场比重达27.76%，为历史相对高位。
• 前5%个股成交额占比升至51.1%，超过50%阈值，显示市场集中度提升。
• 当前资金集中方向明确指向AI算力产业链，反映市场对相关板块的共识增强。

5. 主要资金规模汇总：向下拐点不明显

• 当前ETF基金、主动权益基金和两融规模均未出现明显向下拐点。
• 2022年1月曾出现主动权益和ETF规模的向下拐点，但现阶段尚未出现类似迹象。

关键信息汇总

风险提示

• 国内经济修复不及预期，可能影响资金面表现。
• 全球地缘政治存在不确定性，可能对市场造成扰动。

分析师信息

• 廖静池：S1230524070005，liaojingchi@stocke.com.cn
• 王大霁：S1230524060002，wangdaji@stocke.com.cn
• 赵闻恺：S1230524100006，zhaowenkai@stocke.com.cn

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