> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 分红与股指期货基差月报总结：2026年4月底统计 ## 核心内容 本报告由广发证券金工团队发布，主要分析了2026年4月底宽基指数和行业指数成分股的分红进度，并结合分红影响计算了股指期货各合约的年化基差率。报告还提供了历史基差数据及风险提示。 --- ## 一、宽基指数成分股分红进度 ### 表1：宽基指数成分股2026年分红进度 | 指数 | 方案进度 | 股票数量 | 本年度累计分红（亿元） | |------------|----------------|----------|------------------------| | 沪深300 | 实施 | 1 | 27.67 | | 沪深300 | 董事会预案 | 1 | - | | 上证50 | 实施 | 1 | 12.51 | | 中证500 | 实施 | 1 | 4.02 | | 中证500 | 董事会预案 | 1 | - | | 中证1000 | 股东提议 | 1 | - | | 中证1000 | 董事会预案 | 3 | - | ### 图1：宽基指数成分股分红对比（2026年与2025年） - **趋势分析**：2026年宽基指数成分股分红总额较2025年有所变化，具体数据需参考图表。 - **关键信息**：沪深300、上证50、中证500和中证1000指数成分股中，部分股票已实施分红，部分处于董事会预案或股东提议阶段。 --- ## 二、行业指数成分股分红进度 ### 表2：行业指数成分股2026年分红进度 | 指数 | 方案进度 | 股票数量 | 本年度累计分红（亿元） | |------------|----------------|----------|------------------------| | 基础化工 | 董事会预案 | 1 | - | | 电子 | 董事会预案 | 1 | - | | 电子 | 董事会预案预披露 | 1 | - | | 医药生物 | 实施 | 2 | 15.81 | | 医药生物 | 董事会预案 | 1 | - | | 公用事业 | 实施 | 1 | 12.51 | | 交通运输 | 董事会预案 | 1 | - | | 建筑材料 | 董事会预案 | 1 | - | | 传媒 | 股东大会通过 | 1 | - | | 传媒 | 股东提议 | 1 | - | | 汽车 | 董事会预案 | 2 | - | | 机械设备 | 实施 | 1 | 0.63 | | 机械设备 | 股东提议 | 1 | - | | 煤炭 | 实施 | 1 | 1.30 | | 石油石化 | 实施 | 1 | 0.14 | ### 图2：行业指数成分股分红对比（2026年与2025年） - **趋势分析**：2026年行业指数成分股分红进度较2025年有所波动，部分行业已实施分红，部分处于董事会预案或股东提议阶段。 - **关键信息**：医药生物、公用事业、机械设备、煤炭、石油石化等行业的部分成分股已实施分红，其他行业则处于不同阶段。 --- ## 三、股指期货基差分析 ### 表3：考虑分红影响的股指期货基差数据 | 指数 | 合约代码 | 合约到期日 | 最新收盘价 | 基差 | 分红影响 | 考虑分红后基差 | 到期天数 | 年化基差率 | |------------|--------------|--------------|------------|----------|----------|----------------|----------|------------| | 沪深300 | IF2605.CFE | 2026-05-15 | 4801.0 | 6.3 | 0.06% | 3.5 | 16 | 1.66% | | 沪深300 | IF2606.CFE | 2026-06-22 | 4763.4 | 43.9 | 0.63% | 13.5 | 54 | 1.89% | | 沪深300 | IF2609.CFE | 2026-09-18 | 4689.4 | 117.9 | 1.63% | 39.4 | 142 | 2.11% | | 沪深300 | IF2612.CFE | 2026-12-18 | 4635.0 | 172.3 | 1.63% | 93.8 | 233 | 3.06% | | 上证50 | IH2605.CFE | 2026-05-15 | 2982.2 | 3.3 | 0.04% | 2.2 | 16 | 1.68% | | 上证50 | IH2606.CFE | 2026-06-22 | 2968.8 | 16.7 | 0.87% | -9.4 | 54 | -2.12% | | 上证50 | IH2609.CFE | 2026-09-18 | 2926.0 | 59.5 | 2.19% | -5.9 | 142 | -0.51% | | 上证50 | IH2612.CFE | 2026-12-18 | 2916.2 | 69.3 | 2.19% | 3.9 | 233 | 0.20% | | 中证500 | IC2605.CFE | 2026-05-15 | 8342.6 | 6.9 | 0.07% | 1.2 | 16 | 0.34% | | 中证500 | IC2606.CFE | 2026-06-22 | 8270.0 | 79.5 | 1.06% | -8.6 | 54 | -0.70% | | 中证500 | IC2609.CFE | 2026-09-18 | 8131.6 | 217.9 | 1.50% | 92.5 | 142 | 2.85% | | 中证500 | IC2612.CFE | 2026-12-18 | 7999.2 | 350.3 | 1.50% | 224.9 | 233 | 4.22% | | 中证1000 | IM2605.CFE | 2026-05-15 | 8369.4 | 12.5 | 0.05% | 8.0 | 16 | 2.18% | | 中证1000 | IM2606.CFE | 2026-06-22 | 8279.2 | 102.7 | 0.53% | 58.4 | 54 | 4.71% | | 中证1000 | IM2609.CFE | 2026-09-18 | 8078.6 | 303.3 | 0.78% | 238.1 | 142 | 7.30% | | 中证1000 | IM2612.CFE | 2026-12-18 | 7896.0 | 485.9 | 0.78% | 420.7 | 233 | 7.86% | ### 图4：各合约当前年化基差率（考虑分红后） - **趋势分析**：各股指期货合约的年化基差率差异较大，部分合约为正基差，部分为负基差。 - **关键信息**：中证1000远季合约的年化基差率最高，达到7.86%，而上证50远月合约为-2.12%。 --- ## 四、历史基差数据 - **图5：IF合约历史基差（考虑分红）** - **图6：IH合约历史基差（考虑分红）** - **图7：IC合约历史基差（考虑分红）** - **图8：IM合约历史基差（考虑分红）** - **关键信息**：历史基差数据有助于分析市场趋势与分红对基差的影响，但需结合当前数据进行综合判断。 --- ## 五、主要观点 1. **分红进度**：宽基指数和行业指数成分股中，部分股票已实施分红，部分处于董事会预案或股东提议阶段。 2. **基差变化**：分红对股指期货基差产生显著影响，不同合约的年化基差率差异较大。 3. **市场风险**：投资者需关注基差变化对持仓策略的影响，尤其是持有贴水或升水合约时，可能面临指数涨跌不及预期或合约升贴水转换的风险。 --- ## 六、风险提示 1. **分红不确定性**：上市公司分红可能不及预期，影响基差计算。 2. **基差波动风险**：投资者可能因基差波动而面临收益受损或策略失效的风险。 3. **合约升贴水转换风险**：市场环境变化可能导致合约升贴水状态转换，需谨慎应对。 --- ## 七、法律声明 - 本报告仅供广发证券客户参考，其他读者需自行评估内容的适用性。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 未经许可，不得复制、转载或引用本报告内容。