20160731-国金证券-旅游餐饮行业周报_景区门票线上化_高温下避暑游成新宠_13页_694kb

文档总结

核心内容

本报告分析了2016年7月25日至7月29日期间中国餐饮旅游行业的市场表现、行业趋势、公司动态及未来展望，指出避暑游成为暑期旅游市场的主要驱动力，同时强调了在线景区门票市场的快速增长和OTA平台的集中化趋势。此外，报告还提及了旅游行业面临的多种安全挑战，但并未影响人们的旅游意愿和出行热情。最后，报告提供了未来一周的重要事项提醒和投资建议。

主要观点

• 避暑游热潮：2016年暑期高温天气促使避暑游需求激增，中国避暑旅游主要集中在东北、西部、华北局部和西南局部，预计未来避暑旅游市场将保持两位数增长。
• 在线景区门票市场：2015年在线景区门票市场规模达到90.4亿元，同比增长57.2%，线上渗透率为6.2%。预计2017年渗透率将提升至10.5%，市场规模突破150亿元。
• 旅游安全与市场表现：尽管2015年旅游行业遭遇了多种安全事件，但国内旅游人数仍突破40亿人次，同比增长11%，出境游人数增长19.4%。2016年旅游业同样面临安全挑战，但市场表现仍受高出行需求推动。
• 公司动态与投资建议：
  • 丽江旅游：受益于区域旅游发展，业绩增长主要依赖索道业务，未来3年净利润增速预计为17%、13%、11%，EPS分别为0.54、0.62、0.69，对应市盈率24、21、19倍。
  • 张家界：受益于景区资源开发和旅游知名度提升，预计2016-2018年净利润为1.30亿、1.39亿、1.76亿，增速分别为13.4%、7.22%、26.63%，EPS分别为0.40、0.43、0.55，对应市盈率28、26、20倍。
  • 宋城演艺：在不计入异地项目的情况下，预计2016-2018年EPS为0.69、0.84、0.98，对应市盈率38、32、27倍。
• 行业趋势：避暑游需求持续增长，景区门票线上化趋势明显，OTA平台占据市场主导地位，同时旅游行业面临多种安全挑战，但市场表现依然强劲。

关键信息

• 市场数据：

  • 行业优化平均市盈率：47.12
  • 市场优化平均市盈率：16.21
  • 国金旅游餐饮指数：4950.05
  • 沪深300指数：3203.93
  • 上证指数：2979.34
  • 深证成指：10329.44
  • 中小板综指：11370.45

• 本周行情回顾：

  • 沪深300指数下跌0.66%，CS餐饮旅游指数下跌2.24%，相对沪深300指数存在1.58%的超额亏损。
  • 餐饮板块涨幅7.61%，景区板块下跌2.88%，酒店板块下跌2.95%，旅行社板块下跌3.88%。
  • 个股中涨幅前三为西安饮食（+23.27%）、凯撒旅游（+4.98%）、张家界（+3.85%）。

• 未来一周大事提醒：

  • 8月1日：腾邦国际、大连圣亚股东大会登记起始。
  • 8月2日：宋城演艺、北京文化股东大会股权登记。
  • 8月3日：腾邦国际、大连圣亚股东大会召开。
  • 8月4日：云南旅游、金陵饭店股东大会股权登记及分红派息除权。
  • 8月6日：峨眉山A中报预计披露。

投资策略与评级

• 投资评级说明：
  • 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在20%以上。
  • 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-20%。
  • 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%~5%。
  • 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%以上。
  • 持有：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%~5%。
  • 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。

附录信息

• 联系人信息：
  • 楼枫烨：联系方式 (8621)60933978，邮箱 loufy@gjzq.com.cn
  • 张斌：执业编号S1130511030002，联系方式 (8621)60230230，邮箱 zhangbin@gjzq.com.cn
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