20151115-招商证券-通信行业信息周报_短期调整继续布局真成长标的_建议重点关注信息安全_专网通信_军用通信和军民融合_可见光通信等_11页_893kb

通信行业周报总结

核心内容

2015年11月15日，通信行业维持“推荐”投资评级。本周申万通信行业指数上涨0.92%，在28个申万一级子行业中涨幅排名第14。尽管市场整体下跌，但通信行业表现优于大盘，显示出较强的抗跌性。行业整体估值处于相对合理区间，平均PE为57倍，在TMT行业中具备估值优势。

主要观点

短期调整提供上车机会

• 市场短期进入震荡调整阶段，主要受国内外复杂因素影响，如两融降杠杆、证监会调查、美国加息预期等。
• 长期来看，风险偏好有望恢复，建议继续布局具有“真成长”潜力的核心标的。
• 重点推荐：金信诺、烽火通信、国睿科技、海能达、高新兴、航天发展、梅泰诺。
• 建议关注：键桥通讯、旋极信息、东土科技、亨通光电、光迅科技、深桑达A。

全球反恐与安全主题催化

• 法国巴黎发生重大恐怖袭击事件，引发全球反恐警报，预计“反恐”、“安全”将成为各国重点议题。
• 大数据分析在反恐、网络安全、网络对抗等领域将发挥更大作用，推动相关产业发展。
• 建议关注：信息安全、专网通信、军用通信、军民融合等细分领域。

军用通信与院所改革

• 军用通信院所改革进入深水区，重点推荐与改革相关的标的，如国睿科技、航天发展。
• 航天发展拟通过现金收购北京机电工程研究所等资产，扩展电子蓝军业务至光电领域。

可见光通信技术突破

• 中国可见光通信系统（LiFi）取得重大突破，实时通信速率提高至50Gbps，可实现0.2秒下载一部高清电影。
• 可见光通信作为下一代无线通信技术，应用前景广阔，具有万亿级市场潜力。
• 建议关注具有先发优势的LED企业，如复旦复华、勤上光电、三安光电。

通信行业重点新闻

• 国内：

  • 成都移动启动“单向”停机清理未实名手机卡。
  • 中国电信新疆公司推出“高清iTV(4k、库看TV)”产品。
  • 湖北移动4G基站数达4.7万个，网络规模超过2G。
  • 中国联通在“双11”期间短信业务发送量达24239条/秒。
  • 中国电信推进“一带一路”战略，成立中国海外基础设施开发投资有限公司。

• 国际：

  • 爱立信与Indosat合作部署4G/LTE网络。
  • 英特尔发布全新产品与产业协作计划，推动通信网络向SDN迁移。
  • 诺基亚与阿尔卡特朗讯合并，任命王建亚为大中华区负责人。
  • 三星计划出售第五代LCD生产线给中国企业。
  • 微软CEO表示Cortana将改变浏览方式。

通信行业重点公告

• 全通教育：持股5%以上股东股权质押。
• 东土科技：注销全资子公司，申请银行授信额度。
• 金信诺：控股股东股权质押。
• 中海达：控股子公司完成工商变更。
• 朗玛信息：重大资产重组继续停牌。
• 航天发展：控股股东协议转让股份，拟收购仿真公司。
• 吴通控股：股东减持股份，全资子公司通过高新技术企业复审。
• 通鼎互联：参股公司获准挂牌新三板，与泰国公司签署战略合作协议。
• 宜通世纪：收到证监会反馈意见通知书。
• 杰赛科技：重大资产重组延期复牌。
• 海能达：股权激励计划预留部分第一个行权期可行权。

关键信息

• 行业估值：2015年通信行业（申万）总体估值水平相对合理，平均PE为57倍，低于计算机、传媒、电子等子行业。
• 行业表现：通信行业指数在2015年累计上涨61.59%，跑赢市场。
• 风险提示：
  • 全球市场下行风险。
  • 行业竞争加剧。
  • 相关政策推进低于预期。
  • 市场需求放缓。

财务指标概览

图表目录

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业个股本周表现
• 图4：2015年通信行业（申万）总体估值水平
• 图5：通信行业历史PE Band
• 图6：通信行业历史PB Band

总结

本周通信行业在市场整体下跌背景下仍保持相对强势，行业估值合理，重点推荐具有“真成长”潜力的个股，建议关注信息安全、专网通信、军用通信及军民融合等主题。全球反恐事件和中国可见光通信技术突破为行业带来新的催化因素，同时军民融合改革进入实质阶段，推动相关企业成长。行业重点公告中，资产重组、股权激励、战略合作等动态频繁，为投资者提供关注机会。