20230704-国盛证券-爱博医疗-688050.SH-新品上市赋能白内障治疗领域_手术产品竞争优势不断巩固_3页_529kb

爱博医疗新品VisionBlue上市赋能白内障手术市场

• 事件：2023年6月29日至7月1日，爱博医疗在中华医学会第二十三届全国白内障及屈光手术学术会议上首次展出并上市VisionBlue，用于晶状体前囊膜染色，辅助白内障手术。
• 产品优势：
  1. 技术特点：高纯度台盼蓝（≥96%），有效降低术中撕囊风险，已在全球超780万例手术中应用，未报告不良事件。
  2. 监管认可：首个通过NMPA批准的高品质眼前节染色剂，同时获得FDA和CE双重认证，填补国内市场空白。

战略布局：完善全生命周期产品管线

• 合作动向：2023年5月，与荷兰DORC公司合作，正式引入VisionBlue至中国市场，结合爱博医疗深耕白内障手术的先发优势，加速产品推广。
• 市场前景：中国年白内障手术量约400万例，需求旺盛。公司通过VisionBlue拓展全视觉保健全生命周期产品线，巩固手术产品竞争优势。

财务表现与增长潜力

• 手术产品恢复势头：2022年人工晶状体销售收入同比增1577%，销量增1490%，毛利率达89.54%。
• 盈利预测：预计2023-2025年归母净利润为334亿、460亿、625亿元，年均复合增长率40%以上，当前PE分别为64x、47x、34x。维持“买入”评级。

风险提示

• 竞争加剧、政策调整、新产品市场接受度不及预期。