> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 冠通期货研究报告总结：沪铜日报 - 情绪降温，铜价反弹 ## 核心内容概述 本报告为冠通期货发布的**沪铜日报**，发布日期为**2026年3月10日**。报告分析了当前铜市场的供需情况、期现价格走势以及市场情绪变化，指出铜价在情绪降温后出现反弹，但基本面仍受多重因素影响，整体走势仍需谨慎对待。 --- ## 主要观点 ### 1. **行情分析** - **沪铜价格**：高开高走，日内上涨。 - **产量预期**：3月产量预计环比增长5.28万吨，同比上升6.51%，主要受1月份检修企业复产及新投产冶炼厂增产影响，可能创历史新高。 - **市场情绪**：受政策问题影响，再生铜市场骗局较为紧张，交易受限，流通货源偏紧。 - **下游需求**：节后下游逐渐复产，对铜需求边际走强，但尚未完全恢复。 - **库存情况**： - SHFE铜库存31.97万吨，环比增加568吨。 - 上海保税区铜库存8.76万吨，环比增加0.22万吨。 - LME铜库存29.43万吨，环比增加9925吨。 - COMEX铜库存59.64万短吨，环比减少1724短吨。 - **库存趋势**：整体库存仍处于累积状态，但下游复产后累库幅度有所放缓。 ### 2. **期现行情** - **期货价格**：沪铜高开高走，日内上涨。 - **现货升贴水**： - 华东现货升贴水0元/吨。 - 华南现货升贴水35元/吨。 - **LME官方价**：2026年3月9日为12800美元/吨，现货升贴水-49.5美元/吨。 --- ## 关键信息 ### 1. **供给端分析** - **粗炼费（TC）**：截至3月9日为-56.10美元/干吨，显示冶炼成本较低。 - **精炼费（RC）**：截至3月9日为-5.70美分/磅，精炼环节成本也处于低位。 ### 2. **市场影响因素** - **政策扰动**：再生铜市场受政策影响较大，存在交易受限和货源紧张的问题。 - **进口需求**：国内下游对含税再生铜原料需求旺盛，预计后续进口废铜将有所增加。 - **国际局势**：美国总统特朗普表示伊朗战争不会在本周结束，但“很快会结束”的言论引发市场波动，导致能源板块回调，美元走弱支撑铜价反弹。 - **中东局势**：消息频发，对大宗商品市场影响较大，投资者需保持谨慎。 --- ## 市场展望 - **基本面**：虽然3月产量预期良好，但铜矿紧缺和再生铜政策扰动尚未完全反映至实际产量。 - **需求端**：下游需求尚未完全恢复，库存仍在累积，市场仍处于“弱现实强预期”的格局。 - **建议**：投资者应关注政策变化及国际局势对铜价的潜在影响，同时注意市场情绪波动，操作上保持谨慎。 --- ## 数据来源 - 期现行情数据：Wind、冠通研究咨询部 - 库存数据：SHFE、上海保税区、LME、COMEX - 现货市场资讯：SMM、乘联会、金十期货网站等 --- ## 投资提示 - **风险提示**：投资有风险，入市需谨慎。 - **资质声明**：冠通期货具备中国证监会许可的期货交易咨询业务资格，报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，冠通期货对其准确性与完整性不作任何保证，不承担因使用本报告而产生的任何直接或间接损失。 --- ## 报告发布机构 - **冠通期货股份有限公司**：已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。 --- ## 报告作者 - **王静**：冠通期货研究咨询部，执业资格证书编号：F0235424/Z0000771