> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月26日沪镍不锈钢市场周报总结 ## 核心内容概览 本周，沪镍与不锈钢期货价格均出现下跌，分别下跌6780元/吨和540元/吨。市场整体呈现震荡调整态势，主要受成本支撑不足、需求疲软及宏观环境影响。 ## 周度要点小结 - **沪镍主力合约**：本周大幅下跌，周线涨跌幅为-5.59%，振幅7.33%，收盘价129060元/吨。 - **不锈钢主力合约**：本周大幅回落，周线涨跌幅为-3.56%，振幅4.28%，收盘价14630元/吨。 - **行情展望**：宏观方面，美国PCE数据符合预期，但耐用品订单大幅下降；地缘政治因素如伊朗船只遇袭影响市场情绪。基本面方面，镍矿供应恢复，但印尼政策收紧导致成本上升，冶炼利润亏损加深。技术面显示空头氛围下降，多空情绪释放。 ## 期现市场表现 - **镍生铁价格**：平均价为3575元/吨，较上周下跌50元/吨。 - **镍铁价格**：平均价为1160元/镍，较上周持平。 - **沪镍基差**：现货价为128000元/吨，基差为-1060元/吨。 - **不锈钢基差**：现货价为15750元/吨，基差为1120元/吨。 ## 供应端分析 ### 镍矿供应与成本 - **镍矿港口库存**：全国主要港口镍矿库存回升至941.04万吨，环比增加58.06万吨。 - **电积镍生产利润**：截至6月26日，电积镍生产利润为-6250元/吨，较上周下降6450元/吨。 - **电解镍产量**：2026年4月电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。 - **精炼镍进出口**：5月进口量为30139.889吨，同比下降15.91%；1-5月累计进口量同比增加59.15%。 - **交易所库存**：上期所镍库存增加至100049吨，LME镍库存持稳于274806吨。 ## 需求端分析 ### 不锈钢产量与库存 - **不锈钢产量**：5月不锈粗钢总产量为381.63万吨，环比增加1.85%；其中300系产量环比增加4.87%。 - **不锈钢库存**：佛山库存下降至316291吨，无锡库存回升至572009吨。 - **不锈钢生产利润**：截至6月26日，生产利润为606元/吨，较上周增加40元/吨。 ### 行业需求表现 - **房地产行业**：1-5月新开工面积和竣工面积均同比下降，房地产开发投资亦下降。 - **家电行业**：家用电冰箱产量同比增加18.58%，家用洗衣机产量增加7.55%，冷柜产量增加27.76%。 - **汽车产业**：新能源汽车产量同比下降3.3%，销量下降5.7%。 - **机械行业**：挖掘机产量同比增加25.4%，大中型拖拉机产量增加24.54%，小型拖拉机产量下降9.1%。 ## 价格比值变化 - **镍不锈钢比值**：上期所镍不锈钢价格比值为8.82，较上周下跌0.13。 - **锡镍比值**：上期所锡镍价格比值为3元/吨，较上周下跌0.05。 ## 持仓变化 - **沪镍前20名净买单量**：较上周增加2024手，净持仓为-8738手。 - **不锈钢前20名净买单量**：较上周减少2948手，净持仓为3086手。 ## 主要观点 - **沪镍**：预计短线企稳调整，关注能否收复13万关口，上方M5压力。 - **不锈钢**：预计期价低位调整，关注1.43-1.48区间。 ## 关键信息 - 镍矿供应恢复，但印尼政策收紧导致成本上升。 - 不锈钢300系产量回升，但出口量有所增加，进口量减少。 - 房地产行业持续弱势，家电行业需求相对稳定。 - 汽车与机械行业部分领域需求改善，但整体仍面临下行压力。 - 技术面显示多空情绪释放，空头氛围下降。 ## 风险提示 期市有风险，入市须谨慎！ ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货研究院成立于2003年，是业内较早的期货研究机构，拥有较强的研究能力和专业团队，覆盖宏观经济、黑色、金属、化工、农产品、套利、产品开发、数据分析等多个领域，致力于为客户提供全方位的研究服务。