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2026年6月26日沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本周，沪镍与不锈钢期货价格均出现下跌，分别下跌6780元/吨和540元/吨。市场整体呈现震荡调整态势，主要受成本支撑不足、需求疲软及宏观环境影响。

周度要点小结

• 沪镍主力合约：本周大幅下跌，周线涨跌幅为-5.59%，振幅7.33%，收盘价129060元/吨。
• 不锈钢主力合约：本周大幅回落，周线涨跌幅为-3.56%，振幅4.28%，收盘价14630元/吨。
• 行情展望：宏观方面，美国PCE数据符合预期，但耐用品订单大幅下降；地缘政治因素如伊朗船只遇袭影响市场情绪。基本面方面，镍矿供应恢复，但印尼政策收紧导致成本上升，冶炼利润亏损加深。技术面显示空头氛围下降，多空情绪释放。

期现市场表现

• 镍生铁价格：平均价为3575元/吨，较上周下跌50元/吨。
• 镍铁价格：平均价为1160元/镍，较上周持平。
• 沪镍基差：现货价为128000元/吨，基差为-1060元/吨。
• 不锈钢基差：现货价为15750元/吨，基差为1120元/吨。

供应端分析

镍矿供应与成本

• 镍矿港口库存：全国主要港口镍矿库存回升至941.04万吨，环比增加58.06万吨。
• 电积镍生产利润：截至6月26日，电积镍生产利润为-6250元/吨，较上周下降6450元/吨。
• 电解镍产量：2026年4月电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。
• 精炼镍进出口：5月进口量为30139.889吨，同比下降15.91%；1-5月累计进口量同比增加59.15%。
• 交易所库存：上期所镍库存增加至100049吨，LME镍库存持稳于274806吨。

需求端分析

不锈钢产量与库存

• 不锈钢产量：5月不锈粗钢总产量为381.63万吨，环比增加1.85%；其中300系产量环比增加4.87%。
• 不锈钢库存：佛山库存下降至316291吨，无锡库存回升至572009吨。
• 不锈钢生产利润：截至6月26日，生产利润为606元/吨，较上周增加40元/吨。

行业需求表现

• 房地产行业：1-5月新开工面积和竣工面积均同比下降，房地产开发投资亦下降。
• 家电行业：家用电冰箱产量同比增加18.58%，家用洗衣机产量增加7.55%，冷柜产量增加27.76%。
• 汽车产业：新能源汽车产量同比下降3.3%，销量下降5.7%。
• 机械行业：挖掘机产量同比增加25.4%，大中型拖拉机产量增加24.54%，小型拖拉机产量下降9.1%。

价格比值变化

• 镍不锈钢比值：上期所镍不锈钢价格比值为8.82，较上周下跌0.13。
• 锡镍比值：上期所锡镍价格比值为3元/吨，较上周下跌0.05。

持仓变化

• 沪镍前20名净买单量：较上周增加2024手，净持仓为-8738手。
• 不锈钢前20名净买单量：较上周减少2948手，净持仓为3086手。

主要观点

• 沪镍：预计短线企稳调整，关注能否收复13万关口，上方M5压力。
• 不锈钢：预计期价低位调整，关注1.43-1.48区间。

关键信息

• 镍矿供应恢复，但印尼政策收紧导致成本上升。
• 不锈钢300系产量回升，但出口量有所增加，进口量减少。
• 房地产行业持续弱势，家电行业需求相对稳定。
• 汽车与机械行业部分领域需求改善，但整体仍面临下行压力。
• 技术面显示多空情绪释放，空头氛围下降。

风险提示

期市有风险，入市须谨慎！

瑞达期货研究院简介

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