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工业硅、光伏、锡、碳酸锂、镍、不锈钢、锌、铜、铝产业期现日报总结

核心内容概述

本报告总结了2025年12月18日及19日多个金属及工业材料产业的现货价格、期货价格、基差、价差、基本面数据及库存变化，涵盖工业硅、光伏、锡、碳酸锂、镍、不锈钢、锌、铜和铝等产业。报告提供了市场趋势分析和交易建议，重点关注供需变化、库存情况以及市场情绪对价格的影响。

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工业硅产业

现货价格及基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9200元/吨，维持稳定，基差为730元/吨，较前一日下跌12.57%。
• 华东SI4210工业硅：9650元/吨，维持稳定，基差为380元/吨，较前一日下跌21.65%。
• 新疆99硅：8750元/吨，维持稳定，基差为1080元/吨，较前一日下跌8.86%。

月间价差

• 2601-2602：-5元/吨，下跌112.50%。
• 2602-2603：0元/吨，下跌100.00%。
• 2603-2604：-5元/吨，下跌109.09%。
• 2604-2605：15元/吨，下跌50.00%。
• 2605-2606：5元/吨，上涨150.00%。

基本面数据

• 全国工业硅产量：40.17万吨，环比下降11.17%。
• 新疆工业硅产量：23.76万吨，环比上升0.83%。
• 云南工业硅产量：2.61万吨，环比下降51.48%。
• 四川工业硅产量：2.67万吨，环比下降48.48%。
• 全国开工率：64.82%，环比下降4.84%。
• 云南开工率：23.17%，环比下降39.07%。
• 四川开工率：11.10%，环比下降70.56%。

库存变化

• 新疆厂库库存：12.80万吨，环比上升3.39%。
• 云南厂库库存：3.38万吨，环比上升0.90%。
• 四川厂库库存：2.52万吨，环比上升0.40%。
• 社会库存：56.10万吨，环比上升0.54%。
• 非仓单库存：51.69万吨，环比上升0.58%。

产业观点

• 工业硅现货企稳，期货冲高回落。
• 工业硅减产预期升温，但产量下降不及预期可能导致价格回落。
• 价格波动区间预计在8000-9000元/吨，若产量大幅下降或向上冲击10000元/吨。
• 建议投资者注意头寸管理，关注减产落地情况。

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光伏产业

现货价格与基差

• N型复投料：52300元/千克，维持稳定。
• N型颗粒硅：50000元/千克，维持稳定。
• N型料基差：-9295元/吨，环比下跌47.54%。
• N型硅片-210mm：1.48元/片，维持稳定。
• N型硅片-210R：1.23元/片，维持稳定。
• 单晶Topcon电池片：0.2950元/瓦，上涨1.72%。
• Topcon组件-210mm（分布式）：0.68元/瓦，维持稳定。
• N型210mm组件-集中式项目：0.6870元/瓦，维持稳定。

期货价格与月间价差

• 主力合约：61595元/吨，上涨5.11%。
• 当月-连一：270元/吨，下跌52.21%。
• 连一-连二：210元/吨，下跌39.13%。
• 连二-连三：175元/吨，上涨34.62%。
• 连三-连四：195元/吨，下跌33.90%。
• 连四-连五：-1130元/吨，上涨34.62%。
• 连五-连六：365元/吨，下跌33.90%。

基本面数据（周度）

• 硅片产量：12.15GW，环比上升1.67%。
• 多晶硅产量：2.51万吨，环比下降2.71%。

基本面数据（月度）

• 多晶硅产量：11.46万吨，环比下降14.48%。
• 多晶硅进口量：0.14万吨，环比上升11.96%。
• 多晶硅出口量：0.15万吨，环比下降27.99%。
• 多晶硅净出口量：0.01万吨，环比下降88.16%。
• 硅片产量：54.37GW，环比下降10.35%。
• 硅片进口量：0.11万吨，环比上升152.98%。
• 硅片出口量：0.75万吨，环比上升12.04%。
• 硅片净出口量：0.64万吨，环比上升2.51%。
• 硅片需求量：55.95GW，环比下降6.17%。

库存变化

• 多晶硅库存：29.30万吨，环比上升0.69%。
• 硅片库存：23.30GW，环比上升9.39%。

产业观点

• 多晶硅期货价格强势上涨，但现货需求疲软。
• 期货大幅升水现货，需关注减产幅度和价格回落压力。
• 供应过剩，库存持续积累，基本面宽松限制价格上方空间。
• 建议投资者关注减产落实情况，注意头寸管理。

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锡产业

现货价格及基差

• SMM 1#锡：325800元/吨，上涨1.65%。
• SMM 1#锡升贴水：-50元/吨，维持稳定。
• 长江 1#锡：326300元/吨，上涨1.65%。
• LME 0-3升贴水：56.00美元/吨，上涨12.00%。

内外比价及进口盈亏

• 进口盈亏：-13503.57元/吨，环比下跌1.15%。
• 沪伦比值：7.92，维持稳定。

月间价差

• 2601-2602：-740元/吨，下跌15.63%。
• 2602-2603：-340元/吨，上涨30.61%。
• 2603-2604：-280元/吨，下跌133.33%。
• 2604-2605：-130元/吨，下跌225.00%。

基本面数据（月度）

• 10月锡矿进口：11632吨，环比上升33.49%。
• SMM精锡10月产量：16090吨，环比上升53.09%。
• 精炼锡10月进口量：526吨，环比下降58.55%。
• 精炼锡10月出口量：1480吨，环比下降15.33%。
• 印尼精锡10月出口量：2600吨，环比下降45.83%。
• SMM精锡10月平均开工率：66.81%，环比上升53.23%。
• SMM焊锡11月企业开工率：73.80%，环比上升0.96%。
• 40%锡精矿(云南)均价：313800元/吨，环比上升1.72%。
• 云南40%锡精矿加工费：12000元/吨，维持稳定。

库存变化

• SHEF库存：7391.0吨，环比上升7.66%。
• 社会库存：8460.0吨，环比上升5.59%。
• SHEF仓单：7497.0吨，环比上升0.46%。
• LME库存：4190.0吨，环比上升9.83%。

产业观点

• 锡矿供应紧张，冶炼厂加工费低位。
• 印尼出口环比大幅增加，印尼政策影响供应。
• 华南地区锡焊料企业开工率表现韧性，新能源相关订单支撑。
• 华东地区开工率受抑制，更多面向传统消费电子领域。
• 基本面偏强，预计年内锡价维持偏强走势，建议多单持有。
• 后续需关注宏观变化及供应侧调整。

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碳酸锂产业

价格及基差

• SMM电池级碳酸锂均价：97050元/吨，上涨1.25%。
• SMM工业级碳酸锂均价：94450元/吨，上涨1.18%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：85480元/吨，上涨1.30%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：79830元/吨，上涨1.27%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：11.20美元/千克，上涨0.18%。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：10.45美元/千克，上涨0.48%。
• SMM电碳-工碳价差：2600元/吨，上涨4.00%。
• 基差（SMM电碳基准）：97050元/吨，上涨1.25%。
• 锂辉石精矿CIF平均价：1320美元/吨，上涨5.77%。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：8975元/吨，上涨2.51%。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：2785元/吨，上涨3.15%。

月间价差

• 2601-2602：-80元/吨，上涨160.00元/吨。
• 2601-2603：-340元/吨，上涨80.00元/吨。
• 2601-2605：-1800元/吨，上涨60.00元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量(11月)：95350吨，环比上升3.35%。
• 电池级碳酸锂产量(11月)：70300吨，环比上升2.84%。
• 工业级碳酸锂产量(11月)：25050吨，环比上升4.81%。
• 碳酸锂需求量(11月)：133451吨，环比上升5.11%。
• 碳酸锂进口量(10月)：23881吨，环比上升21.86%。
• 碳酸锂出口量(10月)：246吨，环比上升63.05%。
• 碳酸锂产能(12月)：153980吨，环比上升1.40%。
• 碳酸锂开工率(11月)：56%，环比上升1.82%。
• 碳酸锂总库存(11月)：64560吨，环比下降23.36%。
• 碳酸锂下游库存(11月)：42030吨，环比下降21.13%。
• 碳酸锂冶炼厂库存(11月)：22530吨，环比下降27.19%。

产业观点

• 昨日碳酸锂盘面大幅拉涨，受宜春市注销采矿权消息影响。
• 消息面干扰较大，资金交易明显，短期价格或偏强。
• 库存持续去化，但表外隐性库存偏高。
• 后续关注TC拐点、精炼锌库存变化，主力关注22850-22950支撑。

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镍产业

价格及基差

• SMM 1#电解镍：115300元/吨，上涨0.48%。
• 1#金川镍：118350元/吨，上涨0.68%。
• 1#金川镍升贴水：6250元/吨，上涨11.61%。
• 1#进口镍：112500元/吨，上涨0.13%。
• 1#进口镍升贴水：400元/吨，维持稳定。
• LME 0-3：-189美元/吨，下跌0.52%。
• 期货进口盈亏：-1348元/吨，环比上升5.69%。
• 沪伦比值：7.86，维持稳定。
• 8-12%高镍生铁价格：887元/镍点，下跌0.11%。

电积镍成本

• 一体化MHP生产电积镍成本：111026元/吨，上涨0.19%。
• 一体化高冰镍生产电积镍成本：124817元/吨，下跌3.60%。
• 外采硫酸镍生产电积镍成本：132672元/吨，下跌0.17%。
• 外采MHP生产电积镍成本：126119元/吨，下跌0.59%。
• 外采高冰镍生产电积镍成本：123024元/吨，下跌0.60%。

新能源材料价格

• 电池级硫酸镍均价：27430元/吨，下跌0.18%。
• 电池级碳酸锂均价：85150元/吨，上涨0.95%。
• 硫酸钴均价：88500元/吨，维持稳定。

月间价差

• 2602-2603：-210元/吨，下跌10元/吨。
• 2603-2604：-290元/吨，上涨40元/吨。
• 2604-2605：-290元/吨，下跌60元/吨。

供需和库存

• 中国精炼镍产量：33342吨，环比下降9.38%。
• 精炼镍进口量：9741吨，环比下降65.66%。
• SHFE库存：44677吨，环比上升5.10%。
• 社会库存：58970吨，环比上升3.73%。
• 保税区库存：2200吨，维持稳定。

产业观点

• 昨日沪镍盘面走强，受印尼镍矿消息带动。
• 印尼镍矿产量下降引发市场担忧，叠加美联储降息预期。
• 镍矿内贸价格预计下跌，国内累库速度加快。
• 镍铁成交价上涨，钢厂利润修复。
• 不锈钢需求偏淡，终端需求疲软。
• 短期预计盘面小幅修复，但需警惕情绪回撤风险。
• 主力关注112000-116000支撑。

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不锈钢产业

价格及基差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：12700元/吨，维持稳定。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：12750元/吨，上涨0.39%。
• 期现价差：490元/吨，下跌10.91%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%：57美元/湿吨，维持稳定。
• 南非40-42%铬精矿：52元/吨度，维持稳定。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：887元/镍点，下跌0.11%。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：8100元/50基吨，上涨0.62%。
• 温州304废不锈钢一级料：9150元/吨，维持稳定。

月间价差

• 2601-2602：-100元/吨，下跌20元/吨。
• 2602-2603：-70元/吨，下跌20元/吨。
• 2603-2604：20元/吨，上涨20元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：178.70万吨，环比下降0.72%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：42.35万吨，环比上升0.36%。
• 不锈钢进口量：12.41万吨，环比上升3.18%。
• 不锈钢出口量：35.81万吨，环比下降14.43%。
• 不锈钢净出口量：23.40万吨，环比下降21.54%。
• 300系社库(锡+佛)：49.54万吨，环比上升0.69%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：29.84万吨，环比上升0.08%。
• SHFE库存：8.94万吨，环比上升0.54%。

产业观点

• 不锈钢盘面震荡修复，主要受镍反弹和低估值带动。
• 精炼锌出口带动现货趋紧，提振国内锌价。
• 社会库存累库，下游开工率、订单释放走弱。
• 短期预计震荡调整，主力运行区间参考12200-12800。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：23020元/吨，下跌0.69%。
• SMM 0#锌锭(广东)：22930元/吨，下跌0.69%。
• 升贴水：90元/吨，上涨5元/吨。
• 升贴水(广东)：-20元/吨，维持稳定。
• LME 0-3：-9.52美元/吨，下跌5.13%。
• 进口盈亏：-1049元/吨，下跌373.74%。
• 沪伦比值：7.91，上涨0.01。
• 洋山铜溢价（仓单）：44.00美元/吨，上涨2.00%。

月间价差

• 2601-2602：-5元/吨，上涨10元/吨。
• 2602-2603：-5元/吨，上涨10元/吨。
• 2603-2604：-10元/吨，上涨10元/吨。
• 2604-2605：-15元/吨，下跌35元/吨。

基本面数据

• 精炼锌产量(11月)：59.52万吨，环比下降3.56%。
• 精炼锌进口量(10月)：1.88万吨，环比下降16.94%。
• 镀锌开工率：58.39%，环比上升0.19%。
• 压铸锌合金开工率：49.56%，环比下降1.52%。
• 氧化锌开工率：55.67%，环比下降0.78%。
• 中国锌锭七地社会库存：12.57万吨，环比下降7.57%。
• 保税区库存：7.55万吨，环比下降2.58%。
• SHFE库存：8.94万吨，环比上升0.54%。
• LME库存：16.69万吨，环比上升0.20%。
• COMEX库存：45.46万短吨，环比上升0.40%。
• SHFE仓单：4.49万吨，环比下降1.98%。

产业观点

• 昨日锌价震荡运行，主要受避险情绪和宏观影响。
• 国内锌矿步入减产季节，TC承压。
• 精炼锌出口带动现货趋紧，提振国内锌价。
• 社会库存去化力度一般，下游需求疲软。
• 短期关注TC拐点和精炼锌库存变化，主力关注22850-22950支撑。

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铜产业

价格及基差

• SMM 1#电解铜：92145元/吨，上涨0.49%。
• SMM 1#电解铜升贴水：-150元/吨，下跌25元/吨。
• SMM广东1#电解铜：92380元/吨，上涨0.11%。
• SMM广东1#电解铜升贴水：75元/吨，下跌40元/吨。
• SMM湿法铜：92075元/吨，上涨0.49%。
• SMM湿法铜升贴水：-220元/吨，下跌20元/吨。
• 精废价差：4593元/吨，上涨15.35%。
• LME 0-3：-9.52美元/吨，下跌5.13%。
• 进口盈亏：-1049元/吨，下跌373.74%。
• 沪伦比值：7.91，上涨0.01。

月间价差

• 2601-2602：-100元/吨，下跌20元/吨。
• 2602-2603：-70元/吨，下跌20元/吨。
• 2603-2604：20元/吨，上涨20元/吨。

基本面数据

• 电解铜产量(11月)：110.31万吨，环比上升1.05%。
• 电解铜进口量(10月)：28.21万吨，环比下降15.61%。
• 进口铜精矿指数：-43.08美元/吨，环比下降0.22%。
• 国内主流港口铜精矿库存：76.39万吨，环比上升1.83%。
• 电解铜制杆开工率：64.54%，环比下降1.87%。
• 再生铜制杆开工率：9.15%，环比下降9.14%。
• 境内社会库存：16.45万吨，环比上升2.62%。
• 保税区库存：7.55万吨，环比下降2.58%。
• SHFE库存：8.94万吨，环比上升0.54%。
• LME库存：16.69万吨，环比上升0.20%。
• COMEX库存：45.46万短吨，环比上升0.40%。
• SHFE仓单：4.49万吨，环比下降1.98%。

产业观点

• 昨日铜价震荡运行，主要受宏观及供需结构影响。
• COMEX-LME溢价导致美国本土虹吸非美铜资源。
• 精炼铜现货成交一般，金川资源贸易端紧缺。
• 铜矿供应偏紧，Codelco电解铜2026年长协溢价上涨。
• 铜价站上90000元/吨后，对终端需求形成抑制。
• 现货由升水结构转为贴水，社会库存累库。
• 短期关注90000-91000支撑，宏观事件或加剧波动。

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铝产业

价格及价差

• SMM A00铝：21750元/吨，上涨0.55%。
• SMM A00铝升贴水：-110元/吨，下跌10元/吨。
• 长江铝A00：21740元/吨，上涨0.56%。
• 长江铝A00升贴水：-120元/吨，下跌10元/吨。
• 氧化铝(山东)-平均价：2685元/吨，下跌0.19%。
• 氧化铝(河南)-平均价：2780元/吨，下跌0.36%。
• 氧化铝(山西)-平均价：2755元/吨，下跌0.36%。
• 氧化铝(广西)-平均价：2840元/吨，下跌0.18%。
• 氧化铝(贵州)-平均价：2855元/吨，下跌0.17%。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：-1995元/吨，环比下降12元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：64.95元/吨，环比下降2.7元/吨。
• 沪伦比值：7.58，上涨0.01。

月间价差

• 2601-2602：-5元/吨，上涨10元/吨。
• 2602-2603：-5元/吨，上涨10元/吨。
• 2603-2604：-10元/吨，上涨10元/吨。
• 2604-2605：-15元/吨，下跌35元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量(43家)：178.70万吨，环比下降0.72%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)：42.35万吨，环比上升0.36%。
• 不锈钢进口量：12.41万吨，环比上升3.18%。
• 不锈钢出口量：35.81万吨，环比下降14.43%。
• 不锈钢净出口量：23.40万吨，环比下降21.54%。
• 300系社库(锡+佛)：49.54万吨，环比上升0.69%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：29.84万吨，环比上升0.08%。
• SHFE仓单：4.49万吨，环比下降1.98%。

产业观点

• 昨日不锈钢盘面震荡修复，主要受低估值和镍反弹带动。
• 现货价小幅上涨，下游采购谨慎，高价成交少。
• 镍矿市场偏稳，菲律宾矿山履行订单，印尼内贸基准价预计下跌。
• 不锈钢需求淡季，下游订单释放有限，成交以刚需为主。
• 短期不锈钢处于供需双弱博弈，主力运行区间参考12200-12800。
• 后续关注钢厂减产执行力度和需求边际改善情况。