20260304-华源证券-北交所收并购周跟踪第九期_海能技术_太湖雪拟拓展业务布局_三元基因拟增资珂芮珍_11页_627kb

2026年02月北交所及“双创”并购与再融资动态总结

核心内容

2026年2月1日至2月28日，北交所与“双创”市场共发生9起大额并购交易，涉及金额约113亿元，主要集中在半导体、高端制造等科技领域。并购形式包括股权收购、出售及增资，其中3起交易构成重大资产重组，且均通过再融资方式筹集资金。

主要观点

• 并购趋势：北交所并购活动呈现产业链整合与科技制造领域并购加速的态势，政策红利推动并购从“量”向“质”转变，合规高效成为主流。
• 再融资支持：沪深北三大交易所推出优化再融资一揽子措施，鼓励优质上市公司进行第二增长曲线业务投资，支持处于破发状态的企业通过竞价定向增发、发行可转债等方式进行合理融资。
• 差异化执行：上交所与深交所优化再融资间隔机制，放宽补充流动资金比例限制，北交所则更强调原则性支持，允许企业按需实施再融资。
• 信息披露简化：北交所进一步提升流程灵活性，允许引用最新财务数据，简化信息披露流程，提高市场效率。
• 监管加强：三大交易所均强化再融资全过程监管，防范“带病”申报和“忽悠式融资”，确保资金用于主营业务发展。

关键信息

并购事件汇总

公司名称	交易事件	交易方式	交易金额（万元）	交易进度
润泽科技	拟购买广东润惠42.56%股权	发行可转债购买	重大资产重组	暂未披露
锐新科技	拟定增收购德恒装备51%股权	发行股份购买资产	重大资产重组	董事会预案
晶合集成	拟收购及增资晶奕集成获其100%股权	增资+协议收购	200,000	董事会预案
新锐股份	拟收购慧联电子70%股权及WINWIN70%股权	协议收购	72,800	签署转让协议
爱博医疗	拟收购德美医疗68.31%股权	协议收购	68,300	董事会预案
禾迈股份	5.1%股权权益变动	协议收购	64,361	签署转让协议
科大国创	5.00%股权权益变动	协议收购	54,685	签署转让协议
航新科技	14.9555%股权权益变动	协议收购	53,481	签署转让协议

北交所投资与增资事件

• 无新增股权收购/出售事件。
• 新增8起投资和增资事件，主要集中在横向业务拓展、国际化布局和转型升级，如：
  • 三元基因子公司拟增资珂芮珍，获其11.0407%股权。
  • 海能技术拟与铭晔管理设立元神生物。
  • 太湖雪拟设全资子公司云寐丝绸。
  • 爱舍伦香港子公司拟增资泰国新星医疗。

再融资政策优化

• 目标导向：支持优质上市公司创新发展，鼓励第二增长曲线业务。
• 适应性与包容性：支持破发企业通过市场化方式融资，鼓励未盈利科技型企业再融资。
• 便利性与灵活性：简化信息披露流程，允许引用最新财务数据，提升融资效率。
• 全过程监管：强化监管机制，防范“带病”申报和“忽悠式融资”。

数据总结

• 2026年1-2月北交所股权事件共7起，涉及金额达4.9亿元，其中2起为控制权变更。
• 行业分布：主要集中在电子、电力设备、汽车等行业，体现科技制造领域主导趋势。
• 历史趋势：2023-2025年北交所大额并购案例数量持续增长，2025年交易金额达到峰值。

风险提示

• 并购政策变动风险：政策调整可能影响并购进程。
• 项目审批进度风险：审批周期不确定，可能影响交易完成。
• 宏观环境变化风险：外部经济环境变化可能对并购和再融资产生影响。

图表摘要

• 图表1：显示“双创”与北交所并购活动在春节前后有所放缓，但本周期披露大额交易事件达9项。
• 图表2：汇总本周期北交所并购与投资事件，展示交易进展与类型。
• 图表3：对比三大交易所再融资政策，显示优化方向与执行差异。
• 图表4：林泰新材拟募集资金不超过3.8亿元，用于乘用车、商用车及补充流动资金项目。
• 图表5：2026年1-2月北交所股权交易事件共7起。
• 图表6：北交所出售股权交易金额维持较高水平。
• 图表7：展示2026年1-2月北交所交易公司行业分布。
• 图表8：北证开市以来主要收购交易一览，2025年以来大额收购事件维持高活跃度。

证券分析师声明

本报告由华源证券研究所发布，内容基于合法合规的信息，独立、客观，反映分析师个人看法。报告不构成投资建议，客户应自行评估并结合自身情况决策。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于基准指数涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。

基准指数说明

• A股市场（北交所除外）：沪深300指数。
• 北交所市场：北证50指数。
• 其他市场：恒生中国企业指数（HSCEI）、标普500指数或纳斯达克指数、新三板指数（三板成指或三板做市指数）。

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