20251210-华宝证券-银行理财周度跟踪_指数型理财迎爆发增长_第三方估值引行业热议_8页_938kb

指数型理财爆发增长

2025年12月指数型理财迎来“爆发式”增长，截至12月10日存续非结构性理财公司产品共计98只，由12家理财公司发行。其中中银、华夏、中邮理财发行最多；2025年成立产品58只；业绩表现最佳产品年化收益率达37.86%。

第三方估值方法应用备受关注

为应对理财产品估值整改过渡期，部分理财公司采用中诚信指数、中债资信等第三方估值方法。该方法较主流估值更具平滑效果，但可能偏离资产公允价值，存在技术性调节收益的风险，部分机构可能“掺水”净值，长远不利于行业健康发展。监管部门不禁止多元化估值体系，但强调估值公允性。

收益率表现

上周现金管理类产品和货币型基金近7日年化收益率分别为1.28%和1.16%，保持基本稳定。
纯固收产品各期限收益涨跌互现，固收+产品多数下降。
市场情绪受货币政策边际宽松预期降温、机构年底调仓、债基赎回担忧及政策不确定性等多重因素扰动；债市维持震荡，超长端利率上行，预计未来债市利差仍有限消化空间。

破净率上升

上周全市场理财破净率为2.89%，环比上升0.42个百分点；信用利差同步走阔3.33BP，位于历史低位但后市需警惕信用利差持续扩大可能引发破净率进一步上升。

招银理财参与“创新实业”港股IPO

招银理财旗下11只产品参与绿色铝产业企业“创新实业”港股IPO，获配超1000万元，践行绿色金融。

风险提示

投资需注意货币政策边际变化、债基赎回风险、估值规则波动带来的净值波动、退出低收益老产品等风险。
本报告基于不完全统计数据，不构成任何投资建议。