> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝产业链市场分析总结（2026年8月8日） ## 核心内容概览 本文总结了2026年8月8日铝产业链的市场动态，涵盖铝、氧化铝、铝合金的现货及期货价格、供需变化、库存情况、成本利润以及策略分析等内容，为投资者提供了市场走势判断和操作建议。 --- ## 铝市场情况 ### 价格数据 - **LME铝价**：收盘于2622.0美元/吨 - **沪铝主力**：收盘于24040元/吨 - **现货升贴水**： - 华东：-30元/吨 - 中原：-140元/吨 - 佛山：+85元/吨 - LME铝现货升贴水：3.2美元/吨 ### 供应情况 - **建成产能**：4577.2万吨（周度环比+2.0万吨） - **运行产能**：4548.1万吨（周度环比+0.0万吨） - **行业开工率**：98.03% ### 需求情况 - **铝棒产量**：34.80万吨（周度环比+0.13万吨） - **铝板带箔产量**：39.03万吨（周度环比-0.02万吨） - **铝线缆龙头企业开工率**：62.00%（周度环比+0.00%） - **铝板带龙头企业开工率**：69.00%（周度环比+0.00%） - **铝箔龙头企业开工率**：70.10%（周度环比-0.50%） - **铝型材开工率**：51.60%（周度环比-0.40%） ### 库存情况 - **国内电解铝锭社会库存**：93.3万吨（周度变化-2.0万吨） - **铝棒库存**：12.4万吨（周度变化+0.4万吨） - **LME铝库存**：256400吨 - **上期所仓单库存**：307008吨 ### 利润情况 - **电解铝行业加权生产成本**：约16151元/吨 - **电解铝即时生产利润**：7829元/吨 - **铝棒加工费**：持续回落 ### 策略分析 - 美国非农数据不及预期，宏观利好已释放，铝价需回归基本面。 - 8月为国内消费淡季，内需未见明显好转。 - 现货升水回落，短期去库压力较大。 - 金九银十旺季消费成色待观察，弱内需或限制铝价上涨空间。 - 铝棒、铝杆加工费持续走低，需关注铝合金与铝的套利机会。 - 废铝供应紧张及进口窗口可能打开，将对铝合金市场带来压力。 --- ## 氧化铝市场情况 ### 价格数据 - **氧化铝主力合约**：收盘于2699元/吨 - **现货价格**： - 山西：2730元/吨 - 河南：2740元/吨 - 山东：2710元/吨 - 贵州：2765元/吨 - 广西：2625元/吨 - 进口价格（FOB）：346美元/吨 ### 供应情况 - **全国建成产能**：12072万吨 - **运行产能**：9675万吨（周度环比+70万吨） - **开工率**：79.32% ### 成本与利润 - **进口矿到岸成本**：约72.0美元/吨 - **国产北方铝土矿价格**：620元/吨 - **国产南方铝土矿价格**：575元/吨 - **铝土矿海运费**：上涨至35-37美元/吨 - **边际高成本企业生产成本**：2984元/吨，利润-254元/吨 - **国产矿企业生产成本**：2754元/吨，利润-24元/吨 - **氧化铝进口盈亏**：-288元/吨 ### 库存情况 - **全国氧化铝总库存**：644.1万吨（周度变化+4.3万吨） - **电解铝厂内氧化铝库存**：391.6万吨（周度变化+2.4万吨） - **站台和港口库存**：161.1万吨（周度变化-0.9万吨） - **港口库存**：68.4万吨（周度变化-0.2万吨） - **氧化铝厂内成品库存**：23.0万吨（周度变化+0.0万吨） - **仓单库存**：265785吨 ### 策略分析 - 印尼氧化铝出口放开，现货市场价格回落。 - 供应过剩，缺乏上涨动力。 - 成本支撑强劲，海运费上涨，8月长单定价可能上涨。 - 国产矿受汛期及环保影响，供应偏少。 - 现货价格接近边际成本，进一步下跌空间有限。 - 建议短期区间震荡，可进行波动操作或配合期权策略。 --- ## 铝合金市场情况 ### 价格数据 - **期货主力合约**：收盘于23550元/吨 - **江西保太报价**：23400元/吨 - **民用生铝采购价格**：18100元/吨 - **ADC12理论总成本**：23708元/吨 - **ADC12理论利润**：-108元/吨 ### 库存情况 - **社会库存**：1.5万吨（周度变化+0.0万吨） - **厂内库存**：7.5万吨（周度变化-0.1万吨） ### 策略分析 - 铝合金市场面临废铝供应紧张和进口窗口打开的双重压力。 - 套利交易值得关注，尤其在内外比值修复后。 - 建议关注市场价与理论成本之间的差价变化，以及库存调整趋势。 --- ## 风险提示 1. **海外矿石扰动**：如铝土矿供应或价格出现超预期波动。 2. **宏观政策变化**：如美联储政策、国内刺激政策等可能对市场产生影响。 --- ## 图表参考 - 图1：LME铝价及升贴水 - 图2：国内铝价及升贴水 - 图3：LME铝升贴水季节性 - 图4：国内铝升贴水季节性 - 图5：进口铝土矿价格 - 图6：国产铝土矿价格 - 图7：国产铝土矿产量 - 图8：铝土矿到港量 - 图9：烧碱价格 - 图10：山西进口矿生产成本利润 - 图11：氧化铝周度产量 - 图12：氧化铝进口盈亏 - 图13：国内外氧化铝价格 - 图14：氧化铝净进口 - 图15：氧化铝总库存 - 图16：电解铝厂内氧化铝库存 - 图17：电解铝周度产量 - 图18：铝水比例及电解铝开工率 - 图19：预焙阳极价格 - 图20：其他辅料价格 - 图21：电解铝利润 - 图22：电解铝进口盈亏 - 图23：LME铝季节性库存 - 图24：铝社会库存季节性 - 图25：铝棒社会库存季节性 - 图26：上海交易所铝库存季节性 - 图27：电解铝出库数据 - 图28：铝棒出库数据 - 图29：铝棒加工费 - 图30：铝型材龙头企业开工率 - 图31：铝线缆龙头企业开工率 - 图32：铝板带箔周度产量 - 图33：铝板带箔周度开工率 - 图34：再生合金龙头企业开工率 - 图35：铝合金锭：ADC12：市场价 - 图36：破碎生铝：回收率90%：汇总价格 - 图37：铝合金锭：社会库存 - 图38：铝合金锭：厂内库存 - 图39：铝合金：ADC12：加权平均完全成本 - 图40：ADC12理论利润季节性 --- ## 报告发布信息 - **研究员**：封帆、师橙、陈思捷 - **联系人**：蔺一杭 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **联系电话**：400-6280-888 - **公司网址**：www.htfc.com - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 --- ## 免责声明 - 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点仅反映发布当日判断，不同时期可能有变化。 - 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。 - 未经许可，不得擅自引用、复制或修改本报告内容。