20230730-天风证券-非银金融_同花顺1H23点评_B端业务持续高增_看好下半年Beta_Alpha共振向上_2页_280kb

非银金融行业报告总结

摘要
本报告分析了非银金融行业的最新动态，重点对公司2023年上半年业绩及下半年展望进行点评，认为未来基本面存在边际改善可能，投资评级维持“强于大市”。

公司业绩概览

上半年：营收147亿元，同比增长58%；归母净利46亿元，同比下降53%。
季度表现：Q2单季营收86亿元，归母净利34亿元，净利同比降幅达96%。

业务分析

1. C端业务承压：市场交投活跃度下降，基金销售虽稳但增速放缓，电信增值业务增长显著。
2. B端业务增量：推动业绩增长，销售费用特殊反弹明显，单Q2销售费用环比增长53%。
3. 新兴业务：iFind业务功能完善，或成核心业绩拉动点；预收款现金流同比翻倍，合同负债环比增长。

成本控制与研发

• 研发费用率38.3%，同比上升；成本支出增加主要因AI大模型开发及数据服务投入。
• 销售费用率15.2%，同比上升3.3个百分点。

投资建议

看好公司以下潜在改善因素：

1. 半年报后资本市场预期提升带来的强Beta机会；
2. iFind服务的市场竞争力增强；
3. AI模型商业化拓展获客及粘性提升潜力。

风险提示

• 资本市场大幅波动风险；
• 基金销售监管风险；
• 研发成果转化为实际收益不确定性。

短期展望

业绩高波动，但看好下半年交易活跃度与技术服务逻辑验证；长线关注技术赋能带来的成长空间。

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本报告共2页，投资评级“强于大市”，摘要供参考。