> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 | 工业硅&多晶硅周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年3月22日工业硅与多晶硅市场的供需状况、价格走势、库存变化及成本利润情况，指出当前市场处于供需失衡状态，底部运行逻辑为主。 --- ## 主要观点 1. **工业硅市场** - **供给**：周度产量环比增加1030吨至6.73万吨，开炉率上调0.25%至25.63%，开炉数量增加2台至204台。西北地区新增1台，西南地区新增1台，其他地区无变动。 - **需求**：受库存高压和定价分歧影响，下游持续压价，仅少量按需采购。晶硅新单推进停滞，行业延续降价促销策略。 - **库存**：交易所库存去库1540吨至10.83万吨，社会库存去库1800吨至43.56万吨。天津港和昆明港库存略有增加。 - **价格**：工业硅期货震荡偏弱，主力2605收于8455元/吨，周度跌幅2.54%。现货价格全线企稳，不通氧553#、通氧553#、421#分别持稳在8800元/吨、9000元/吨、9600元/吨。 - **价差**：553牌间价差、高低牌号价差、地域价差均持稳。工业硅现货升水扩至345元/吨，多晶硅现货升水扩至5735元/吨。 - **成本**：行业平均成本小幅升至9070元/吨，平均亏损扩至108元/吨。新疆利润收窄，云南亏损走扩，四川、内蒙、甘肃亏损收窄。 - **期货走势**：工业硅期货价格持稳微调，大跌概率较低。多晶硅期货震荡走弱，主力2605收于37765元/吨，周度跌幅10.2%。 - **库存变化**：多晶硅期货库存去库2.64万吨至29.43万吨，现货价格P型下调0.2万元/吨至3.6万元/吨，N型下调0.2万元/吨至4.15万元/吨。 2. **多晶硅市场** - **供给**：周度产量下滑580吨至1.9万吨，DMC周度产量下滑400吨至4.15万吨。 - **库存**：多晶硅期货库存去库2.89万吨至34.4万吨。 - **需求**：消费端疲软，新单推进停滞，行业延续降价促销策略。 - **成本利润**：多晶硅周度成本利润下降，价格弱势难改。 3. **市场展望** - 供需失衡格局持续，市场悲观情绪影响计价重心。 - 若无明确政策面利好，市场难有趋势性行情，建议轻仓观望，等待政策与需求共振信号。 - 期货盘面仍能覆盖大厂现金成本，随着大厂复产临近，供给可能逐步转为放量，加剧供需失衡。 --- ## 关键信息汇总 ### 1. 供给变化 - 工业硅周度产量：6.73万吨（环比+1030吨） - 工业硅周度开炉率：25.63%（环比+0.25%） - 开炉数量：204台（环比+2台） - 西北地区在产硅炉：166台（环比+1台） - 西南地区在产硅炉：14台（环比+1台） ### 2. 需求变化 - 多晶硅P型价格：3.6万元/吨（环比-0.2万元/吨） - 多晶硅N型价格：4.15万元/吨（环比-0.2万元/吨） - 多晶硅周度产量：1.9万吨（环比-580吨） - DMC周度产量：4.15万吨（环比-400吨） ### 3. 库存情况 - 工业硅交易所库存：10.83万吨（环比-1540吨） - 工业硅社会库存：43.56万吨（环比-1800吨） - 工业硅厂库库存：25.11万吨（环比-3800吨） - 多晶硅交易所库存：29.43万吨（环比-2.64万吨） - 多晶硅社会库存：34.4万吨（环比-2.89万吨） ### 4. 价格走势 - 工业硅主力2605：8455元/吨（周度跌幅2.54%） - 多晶硅主力2605：37765元/吨（周度跌幅10.2%） - 工业硅现货升水：345元/吨（环比+220元/吨） - 多晶硅现货升水：5735元/吨（环比+1775元/吨） ### 5. 成本与利润 - 工业硅行业平均成本：9070元/吨（环比+100元/吨） - 工业硅行业平均亏损：108元/吨（环比+100元/吨） - 新疆利润收窄，云南亏损走扩，四川、内蒙、甘肃亏损收窄。 --- ## 市场建议 - 工业硅：供给温和释放与成本支撑下，价格持稳微调为主，大跌概率较低，建议轻仓观望。 - 多晶硅：市场乏善可陈，现货端持续让利走货，价格弱势难改，需关注政策面利好。 --- ## 期货与期权分析 - 工业硅期货价格震荡偏弱，期现价差扩大。 - 多晶硅期货价格震荡走弱，期现价差扩大。 - 工业硅期权：历史波动率与波动率锥显示市场波动性较低，认沽认购比率偏高，反映市场悲观情绪。 - 多晶硅期权：历史波动率与波动率锥显示市场波动性较低，认沽认购比率偏高，反映市场悲观情绪。 --- ## 研究团队 - **展大鹏**：光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，长期从事有色行业研究。 - **王珩**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅，获得多项行业奖项。 - **朱希**：光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍，服务于新能源产业龙头企业。 --- ## 联系方式 - 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼 - 公司电话：021-80212222 - 传真：021-80212200 - 客服热线：400-700-7979 - 邮编：200127 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货研究所不对信息的准确性和完整性作任何保证。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。投资者据此操作，风险自担。