> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 苯乙烯市场分析总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2021年8月20日苯乙烯市场的短期走势、中期趋势及操作建议，重点讨论了开工率、库存变化、成本端动态及下游需求情况。整体来看，苯乙烯市场短期偏弱，中期或震荡，建议投资者空单止盈等待。 --- ## 主要观点与策略推荐 ### 短期走势 - **偏弱**：受供应宽松及需求疲软影响，苯乙烯价格短期承压，期货市场大幅下跌。 ### 中期走势 - **震荡**：市场供需格局尚未形成明显趋势，预计后市将维持震荡走势。 ### 操作建议 - **空单止盈等待**：当前价格已跌破成本线，建议投资者止盈空单，观察后续市场变化。 --- ## 关键逻辑驱动因素 ### 供应端 - **开工率提升**：上周开工率提升2.7%至80%，预计持续至9月中旬。 - **新增产能**：多套新装置已满负荷运行，包括中化泉州45万吨、中海壳牌二期70万吨等，供应压力增加。 ### 库存情况 - **产业库存**：全社会库存26.9万吨，环比小幅下降，但江苏地区库存环比微增，预计累库概率较高。 - **到港情况**：周内到港量预期在5万吨以上，但本周到港锐减至1万吨以下，库存变化需关注。 ### 成本端 - **原油价格下跌**：受疫情及美联储政策影响，国际油价大幅下跌，WTI主力65美元，布油主力62美元。 - **纯苯价格承压**：华东纯苯价格7470元/吨，环比下跌90元/吨。 - **非一体化成本下降**：苯乙烯非一体化成本连续5周下降至8745元/吨，加工利润压缩，现金流转亏200元/吨。 ### 需求端 - **下游逢低补货**：EPS、PS等下游产品逢低补货，但提货积极性不高。 - **ABS检修计划**：9月ABS两厂有检修计划，终端备货结束，后续需求支撑不足。 - **终端需求疲软**：汽车行业销量连续4个月同环比大幅回落，家电行业排产亦环比减少。 --- ## 风险提示 1. **国际油价大幅波动**：可能对苯乙烯成本端产生显著影响。 2. **新冠疫苗效果不及预期或接种缓慢**：可能加剧市场对需求的担忧。 3. **装置开工不稳**：可能影响供应结构，带来短期波动。 --- ## 重点关注事项 - **疫情发展**：影响终端需求及市场情绪。 - **装置检修**：ABS检修计划将影响需求端。 - **库存变化**：江苏及华东库存变化是市场重要观察指标。 - **到港情况**：进口量及到港量变动对库存及价格有直接影响。 --- ## 行情回顾 - **期货市场**：EB2110合约收于8406元/吨，周跌幅4.01%。 - **现货市场**：华东江阴港主流自提价8500-8560元/吨，周跌幅350-340元/吨。 - **进口利润**：即期进口利润59元/吨，8/9月纸货进口利润-42/-37元/吨。 --- ## 行业动态 ### 开工率 - 国内苯乙烯开工率79.9%，环比提升2.7%。 - 多个装置计划检修，如天津大沽、茂名石化、中化弘润等。 ### 库存 - 全社会库存26.9万吨，环比小幅下降。 - 江苏库存9.7万吨，环比微增，华南库存环比微增。 --- ## 下游产品分析 ### EPS - 周产量8.68万吨，成品库存1.11万吨。 - 市场走势偏弱，价格下跌300元/吨，部分装置未重启，影响供应。 ### PS - 周产量5.9万吨，成品库存6.45万吨。 - 市场波动较小，价格涨后回落，成交偏弱。 ### ABS - 周产量7.46万吨，成品库存14.8万吨。 - 市场价格上涨100-400元/吨，但后续需求支撑不足，市场成交乏力。 --- ## 行业利润与成本 - **非一体化利润**：苯乙烯非一体化利润-215元/吨，成本端承压。 - **进口利润**：即期进口利润59元/吨，8/9月纸货进口利润-42/-37元/吨。 - **加工费**：纯苯与乙烯加工费均承压，影响苯乙烯利润。 --- ## 图表与数据支持 - **图1**：苯乙烯华东市场价格走势。 - **图2**：苯乙烯主力合约与基差走势。 - **图3**：苯乙烯开工率变化。 - **图4**：苯乙烯华东库存变化。 - **图5**：成本端纯苯与乙烯价格走势。 - **图6**：苯乙烯非一体化利润变化。 - **图7**：苯乙烯下游产品价格走势。 - **图8**：苯乙烯下游行业利润变化。 --- ## 分公司信息 中财期货有限公司在全国设有多个营业部，涵盖上海、浙江、江苏、中原、成都、北京、深圳、天津、重庆、沈阳、武汉、西安、杭州、扬州、济南、无锡、郑州、太原、长沙、南昌、合肥、唐山、日照、赤峰、厦门、常州、南通、宁波等地。各营业部联系方式详见文档。 --- ## 特别声明 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资操作依据。未经授权，不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。