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富昌證券研究報告總結

一、核心內容

本報告於2021年10月15日發布，內容涵蓋國際與中港地區的重點新聞、市場表現及風險披露。報告重點分析了美國債務上限問題、通脹數據、股市表現、原油與金銀價格走勢，並提及中國樓市的變化及相關政策。

二、主要觀點與關鍵信息

1. 國際重點新聞

• 美國債務上限問題解決：美國總統拜登已簽署提高債務上限的法案，將債務上限上調至28.9萬億美元，避免政府違約風險，並確保聯邦政府在12月前不會停擺。
• 失業救濟人數回落：美國首週申領失業救濟人數降至29.3萬人，低於預期；持續申領人數為259.3萬，亦低於預期的267.5萬。
• 通脹數據上揚：美國9月生產物價指數（PPI）按年增長8.6%，增幅較8月擴大0.3個百分點，顯示通脹壓力升溫。核心PPI按年增長6.8%，低於預期的7.1%。
• 聯儲局觀點：聯儲局認為美國通脹升溫主要由供應問題引起，而非政策因素，並指出在通脹風險下討論縮減行動是合宜的。
• 歐洲央行警告：歐洲央行官員Klaas Knot警告歐元區通脹風險，認為物價可能以高於預期的速度上漲，投資者已開始認真看待這種可能性。

2. 中港市場動態

• 中國樓市下跌：中國過半省份樓價出現6年多來首次下跌，8月新樓價按年下跌2.7%，為2020年4月以來首次下滑。有16個省份樓價下跌，為2015年3月以來最多。
• 地方政府措施：地方政府為應對樓價下跌，緊急發出「限跌令」，顯示對房地產市場的擔憂。

3. 市況回顧

• 美國股市反彈：美國股市週四表現強勁，道指、標指及納指均上漲，結束連續4日跌勢。標指創3月以來最大單日升幅。
• 中國股市小幅下跌：滬綜指微跌0.02%，深成指微跌0.08%，創業板指數微升0.17%。
• 港股休市：因假期原因，港股未開市。
• 國際油價上漲：美國原油庫存創3月以來最大增幅，國際油價週四上漲，紐約期油收報每桶81.31美元，創2014年10月以來收市新高。
• 金銀價格走勢：國際金價週四微升0.2%，受美債上限問題解決的提振，但中線仍受制於縮表因素，不宜過分樂觀。

4. 外圍指數表現

5. 原油與金銀走勢

• 原油：美國原油庫存增加，國際油價上漲，紐約期油連續4日收市高於80美元關卡。
• 金銀：國際金價週四微升，受美債上限問題解決的提振，但中線仍受縮表因素影響。

三、風險披露

本報告由富昌證券有限公司發行，內容基於可靠資料來源，但不保證其準確性或完整性。報告內所有意見可隨時更改，僅供參考。投資有風險，證券交易可能導致重大虧損，即使已考慮報告內容。

四、結論

報告顯示，美國市場在解決債務上限問題後有所反彈，通脹壓力持續上揚，但聯儲局認為其由供應問題引起。中國樓市出現6年來首次下跌，地方政府已介入干預。國際油價持續走高，金價受短線利好影響，但中線仍受制於縮表因素。整体而言，市場表現呈現分化，投資者需謹慎評估風險。