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通信行业研究周报（2024年07月）

行业评级与投资观点

行业评级： 强于大市（维持评级）
核心方向: AI、海缆、卫星互联网三方向为核心标的。

本周市场表现

通信板块本周上涨281%，在大市中表现突出。

重要行业动态

• AI发展： OpenAI“草莓”项目公布，目标实现高级推理，被视为重大突破。同时Meta发布强大开源AI模型Llama3-405B。
• 算力建设： 中国电信集采156万台服务器，推动国产芯片市场份额达67.5%。
• 风电热潮： 江苏盐城提出到2025年海上风电装机规模全球领先，打造“世界海上风电之都”。

投资标的推荐

人工智能相关方向

1. 光模块&光器件: 中际旭创、天孚通信、新易盛、源杰科技、博创科技等为推荐标的；
2. 网络设备: 中兴通讯、紫光股份为重点推荐；
3. 海外AI算力链: 推荐光模块、液冷等组件标的；
4. AIDC&散热: 润泽科技、润建股份、奥飞数据、英维克等值得关注；
5. AIGC应用: 重点推荐彩讯股份、梦网科技用于提升AI应用价值。

海风海缆行业

1. 海缆龙头: 亨通光电、中天科技、东方电缆值得关注；
2. 智能驾驶: 模组、连接器等环节核心企业建议关注。

卫星与低空经济

• 重点推荐华测导航、海格通信等低轨卫星产业链公司；
• 随着“天地一体化”成为趋势，卫星通信产业获中长期大幅成长支持。

主要结论与风险提示

• AI技术持续推进正在加速核心硬件与算力基础设施的景气度；
• 海缆、海风产业链具备高估值与低逻辑，具备中长期投资配置价值；
• 建议关注人工智能、卫星互联网、海风海缆等行业提升题材。

温馨提示

投资者需注意AI落地不及预期、国际贸易摩擦等潜在不利情况，扩散风险。