> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 宏源期货铁矿石早报总结（2026/4/1） ## 核心内容概述 本报告为宏源期货发布的铁矿石早报，内容涵盖期货价格、现货价格、库存情况、市场动态及交易策略等。报告指出，近期铁矿石市场呈现震荡走势，短期价格受到发运量变化和地缘冲突等因素支撑，但中长期走势仍需关注钢厂复产及终端需求情况。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货价格表现 - **I2701**：收于769元/吨，较前一日下跌2.5元。 - **I2605**：收于808元/吨，较前一日下跌5.0元。 - **I2609**：收于786.5元/吨，较前一日下跌4.5元。 - **5-9价差**：为22.5元。 ### 2. 现货价格与基差 - **金布巴粉**：现货价格730元/吨，折标准品832元/吨，折厂库820元/吨；基差为51元。 - **PB粉**：现货价格777元/吨，折标准品819元/吨，折厂库808元/吨；基差为39元。 - **纽曼粉**：现货价格747元/吨，折标准品800元/吨，折厂库789元/吨；基差为20元。 - **超特粉**：现货价格668元/吨，折标准品896元/吨，折厂库884元/吨；基差为115元。 - **卡粉**：现货价格943元/吨，折标准品907元/吨，折厂库895元/吨；基差为126元。 - **球团溢价**：为17.4元。 - **块矿溢价**：为0.13元。 ### 3. 基差率 - **I2701**：基差率2.5%。 - **I2605**：基差率-2.8%。 - **I2609**：基差率0.3%。 --- ## 关键信息 ### 1. 库存情况 - **总库存**：2026年3月27日为17000万吨，环比下降98万吨。 - **澳矿库存**：8315万吨，环比下降8万吨。 - **巴西矿库存**：5030万吨，环比下降44万吨。 - **贸易商库存**：11285万吨，环比下降53万吨。 - **钢厂库存**：8979万吨，环比下降56万吨。 - **发运量**： - 澳洲发运量：1034万吨，环比下降876万吨。 - 巴西发运量：829万吨，环比增加280万吨。 - 力拓发货量：214万吨，环比下降427万吨。 - BHP发货量：481万吨，环比下降40万吨。 - FMG发货量：278万吨，环比下降165万吨。 - VALE发货量：585万吨，环比增加207万吨。 ### 2. 进口利润与掉期结算 - **卡粉进口利润**：2026年3月31日为-21元，环比下降31元。 - **纽曼粉进口利润**：-30元，环比下降22元。 - **金布巴粉进口利润**：-21元，环比下降29元。 - **超特粉进口利润**：-50元，环比下降22元。 - **PB块进口利润**：-45元，环比下降32元。 - **SGX掉期结算**： - 当月：106.39元。 - 1个月：107.16元。 - 2个月：106.23元。 - 3个月：105.30元。 - 4个月：104.58元。 - 5个月：103.97元。 - 6个月：103.42元。 - **BCI指数**： - 西澳-青岛：10.98元。 - 图巴朗-青岛：30.21元。 ### 3. 市场动态 - **青岛港PB粉价格**：777元/吨，环比下跌7元。 - **现货成交**：全国主港铁矿石成交117.30万吨，环比增长98.5%。 - **建筑钢材成交**：237家主流贸易商建筑钢材成交8.6万吨，环比下降17.27%。 --- ## 多空逻辑分析 - **短期支撑因素**： - 澳洲飓风导致发运量下降，周日已恢复。 - 巴西发运量有所增加。 - 两会后铁水产量低位改善。 - 地缘冲突对航运成本的提升预期。 - **中长期制约因素**： - 高库存背景下去库压力大。 - 钢厂复产强度及铁水产量恢复节奏。 - 终端需求真实兑现情况。 - **结论**：短期震荡概率较大，需谨慎操作，关注谈判进展。 --- ## 交易策略 - **总体策略**：震荡。 - **操作建议**：在震荡行情中，建议投资者保持观望，等待进一步明确的市场信号。 --- ## 重要资讯 1. **港口库存**：2026年3月23日至3月29日，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量为1273.7万吨，环比下降120.7万吨，库存规模仍略高于年初以来平均水平。 2. **PMI数据**：8月份我国制造业、非制造业和综合PMI产出指数均重返扩张区间，分别为50.4%、50.1%和50.5%，较上月有所上升。 3. **煤炭产量**：3月中旬重点监测煤炭企业产量完成6756万吨，环比增加312万吨，增长4.8%；同比增加252万吨，增长3.9%。 4. **焦炭产能**：全国焦化企业约300余家，焦炭总产能约5.70亿吨。 --- ## 免责声明 本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资建议。投资者依据本报告进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。数据来源：wind、钢联。