20150320-渤海证券-电力设备与新能源行业_周报-国家能源局下达2015年光伏发电建设实施方案的通知_11页_410kb

2015年光伏发电建设实施方案及行业周报总结

核心内容概述

国家能源局于2015年3月20日下达了2015年光伏发电建设实施方案，明确全国新增光伏电站规模为1780万千瓦。同时，本周电力设备与新能源行业表现强劲，沪深300指数上涨6.87%，该行业上涨8.11%，跑赢大盘1.24个百分点。光伏、风电、核电及特高压建设被视为2015年能源互联网产业化的关键领域，受到市场高度关注。

主要观点

行业整体表现

• 电力设备与新能源行业本周全面上涨，涨幅均超5%。
• 光伏板块涨幅在10%左右，风电板块也有抢眼表现。
• 当前电力设备板块TTM估值上升至47.25倍，光伏板块估值为56.68倍，估值无明显优势。

行业发展趋势

• 2015年是能源互联网由概念走向产业化的关键一年，市场空间广阔。
• 光伏行业在装机规划大增的利好刺激下持续上涨，市场关注度提升。
• 风电、核电等子行业亦呈现积极发展态势，特高压建设进程加速。

关键信息

光伏产品价格

• 本周光伏产品价格小幅下滑，其中多晶硅价格下滑幅度最大。
• 光伏级多晶硅价格为17.74美元/千克，同比下降2.74%。
• 多晶硅片、高效多晶硅片、单晶硅片等价格均有不同幅度的下跌，组件价格为0.589美元/瓦，同比下降0.51%。

行业动态

• 我国首个输欧光伏专列开通运行：中欧光伏班列开通，首批1MW组件从郑州出发，15天到达德国汉堡，比海运节省20天，比空运节省80%成本。
• 国家能源局发布2月份全社会用电量：全社会用电量同比下降6.3%，但1-2月累计增长2.5%。第二、第三产业用电量增长显著，火电设备利用小时数下降，水电设备利用小时数上升。

公司动态

• 泰胜风能收购蓝岛海工：拟以2.9亿元收购蓝岛海工49%股权，推动其向海上风电业务延伸，增强核心竞争力。
• 向日葵拟定增12.5亿加码光伏：拟投资建设120MW分布式光伏并网发电站，预计25年总发电量达24.85亿度，投资收益率12.61%。
• 上海电气与母公司安徽成立新能源合营企业：注册资本3亿元，聚焦新能源项目开发、投资、建设等。
• 骆驼股份与万洋公司签合作框架协议：共同投资纯电动汽车用铅酸动力电池研发、生产、销售及回收。
• 特变电工投资新疆基地项目：设立超高压电气有限公司，投资建设±1100kV变压器研发制造基地。
• 智慧能源子公司中标1.57亿元项目：与多家企业签订项目合同，对经营业绩产生积极影响。

上市公司年报预披露情况

• 龙源技术：2014年营业收入增长18.65%，净利润下降11.78%。
• 上风高科：营业收入下降11.60%，净利润下降13.94%。
• 向日葵：营业收入增长46.39%，净利润下降7.74%。
• 上海电气：营业收入下降3.07%，净利润增长3.72%。
• 科士达：营业收入增长18.45%，净利润增长20.43%。
• 东北电气：营业收入增长0.79%，净利润下降37.60%。

重点品种推荐

公司名称	评级	推荐理由
阳光电源	增持	业务转型及技术优势
隆基股份	增持	光伏产业链核心企业
科华恒盛	增持	分布式光伏并网技术领先
大连电瓷	增持	光伏设备配套供应商
启源装备	增持	风电设备制造商

投资建议

• 行业评级：中性，但光伏、风电、核电及特高压建设被看好。
• 个股表现：上涨较多的企业多为公布增发预案、业务转型升级等事件驱动型个股，如向日葵、泰胜风能、隆基股份等。
• 股票池：科华恒盛、阳光电源、隆基股份、大连电瓷和启源装备。

机构信息

• 分析师：伊晓奕
• 联系方式：022-23451632 / yixy@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
  • 天津总部：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
  • 北京分部：北京市西城区阜外大街22号外经贸大厦11层，邮政编码100037，电话(010) 68784253，传真(010) 68784236
  • 网址：www.eww.com.cn

投资评级说明

评级类型	说明
买入	未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%
增持	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
中性	未来6个月内相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
减持	未来6个月内相对沪深300指数跌幅超过10%

重要声明

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