> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金属市场周报总结（2026/5/13） ## 一、核心内容概述 本报告聚焦铅与锌两大金属市场，分析其期现价格、价差、成交持仓、库存及伦敦市场相关数据，并提供投资策略与风险提示。 --- ## 二、铅市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#铅锭平均价格**：16,375.00元/吨，较前日下跌0.91%。 - **沪铅主力合约收盘价**：16,580.00元/吨，较前日下跌0.57%。 - **沪铅基差**：-205.00元/吨，较前日下跌55.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-LME 0-3**：-5.06美元/吨，较前日上涨3.50美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：-107.20美元/吨，较前日下跌3.10美元/吨。 - **沪铅近月-沪铅连一**：-80.00元/吨，较前日下跌40.00元/吨。 - **沪铅连一-沪铅连二**：-60.00元/吨，较前日下跌10.00元/吨。 - **沪铅连二-沪铅连三**：-35.00元/吨，较前日下跌15.00元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：76,494.00手，占总成交量的88.80%。 - **期货活跃合约持仓量**：65,320.00手，占总持仓量的9.42%。 - **成交持仓比**：1.17，占总比的72.55%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：265,550.00吨，无变化。 - **沪铅仓单库存**：64,071.00吨，环比增加11.38%。 ### 5. 伦敦铅 - **LME3个月铅期货收盘价(电子盘)**：1,997.50美元/吨，上涨0.45%。 - **沪伦铅价比值**：8.30，环比下跌1.02%。 ### 6. 资讯 - **Kazzinc铅厂事故**：位于哈萨克斯坦东部的Ust-Kamenogorsk冶金综合体锌厂和铅厂因爆炸事故处于降负荷运行状态，事故造成3人死亡、5人受伤，影响尚未明确，但现场清理和调查仍在进行。 ### 7. 投资策略 - **交易策略**：区间操作。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 三、锌市场分析 ### 1. 期现价格 - **SMM1#锌锭平均价格**：24,270.00元/吨，较前日上涨0.91%。 - **沪锌主力合约收盘价**：24,380.00元/吨，较前日上涨1.22%。 - **沪锌基差**：-110.00元/吨，较前日下跌75.00元/吨。 ### 2. 价差 - **升贴水-上海**：-5.00元/吨，较前日下跌5元/吨。 - **升贴水-天津**：-75.00元/吨，较前日下跌5元/吨。 - **升贴水-广东**：-25.00元/吨，较前日上涨5元/吨。 - **升贴水-LME 0-3**：-8.96美元/吨，较前日上涨3.82美元/吨。 - **升贴水-LME 3-15**：109.00美元/吨，较前日上涨13.77美元/吨。 - **沪锌近月-沪锌连一**：-30.00元/吨，较前日上涨20元/吨。 - **沪锌连一-沪锌连二**：-60.00元/吨，较前日持平。 - **沪锌连二-沪锌连三**：-30.00元/吨，较前日上涨10元/吨。 ### 3. 成交持仓 - **期货活跃合约成交量**：140,871.00手，占总成交量的48.86%。 - **期货活跃合约持仓量**：88,173.00手，占总持仓量的5.36%。 - **成交持仓比**：1.60，占总比的41.29%。 ### 4. 库存 - **LME库存**：111,425.00吨，无变化。 - **沪锌仓单库存**：104,490.00吨，环比增加3.01%。 ### 5. 伦敦锌 - **LME3个月锌期货收盘价(电子盘)**：3,482.00美元/吨，无变化。 - **沪伦锌价比值**：7.00，环比上涨1.22%。 ### 6. 资讯 - **华中锌冶炼厂检修**：计划于6月中旬检修15天，预计影响产量约5000吨。 - **LME0-3锌贴水**：-8.96美元/吨，持仓增加1090手。 --- ## 四、主要观点与关键信息 ### 铅市场 - **价格走势**：期现价格均下跌，市场情绪偏弱。 - **基本面**：铅精矿进口无增量预期，加工费难有报涨；再生铅供给端持续增加，但废电瓶供应压力凸显，原料库存回落，冶炼亏损扩大，或制约再生铅产量。 - **下游需求**：处于消费淡季，开工偏弱。 - **供需格局**：供强需弱，累库压力较大，上方空间有限，但下方支撑较强。 - **交易策略**：建议区间操作。 ### 锌市场 - **价格走势**：期现价格均上涨，市场情绪偏强。 - **基本面**：海外矿山扰动较多，中东冲突引发对伊朗锌精矿出口担忧，能源问题加剧澳大利亚矿山生产扰动；进口锌矿加工费持续报跌，国产锌精矿加工费亦趋弱。 - **供需格局**：供需双增，矿端维持偏紧，海外炼厂复产不确定性增强，支撑锌价。 - **交易策略**：建议暂时观望。 - **风险提示**：宏观风险，需求不及预期。 --- ## 五、风险提示 - **铅**：宏观风险、需求不及预期。 - **锌**：宏观风险、需求不及预期。 --- ## 六、免责声明 本报告由宏源期货有限公司发布，分析及建议基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性，亦不保证信息和建议不会发生变化。报告观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据本报告进行投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。