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报告摘要
法興牛熊日誌：恒指反彈破降軌，留意法興恒指牛61313/60922及熊57302/55399
核心內容
法興牛熊證發行人近期表現積極，恒指反彈突破短期降軌，上日收市價為25,690.53點，較前日上漲0.75%。市場氣氛觀望，投資者應審慎部署技術反彈。若看好恒指，可留意牛證61313（收回價25,328點）及牛證60922（收回價25,108點）；若看淡，則可關注熊證57302（收回價26,228點）及熊證55399（收回價26,428點）。
市場數據概覽
| 指標 | 市場值 |
|---|---|
| 一格買賣差價產品數目（隻數） | 4284 |
| 平均買賣差價（格數） | 1.94 |
| 維持一格差價時間（佔全日交易時間百分比） | 47.27% |
| 平均最佳買入/賣出流通量（相對期指張數） | 31.37 |
牛熊證精選
| 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 60914 | 恒生指數(牛) | 25,378.000 (1.42%) | 25,278.000 | 28/09/2028 | 10,000.000 | 0.052 | 49.5 |
| 57328 | 恒生指數(熊) | 26,098.000 (1.38%) | 26,198.000 | 27/04/2028 | 10,000.000 | 0.041 | 62.8 |
| 56908 | 阿里巴巴(牛) | 140.000 (4.24%) | 138.500 | 28/10/2026 | 500.000 | 0.018 | 16.2 |
| 58509 | 阿里巴巴(熊) | 155.000 (6.02%) | 156.500 | 30/10/2028 | 500.000 | 0.018 | 16.2 |
| 60076 | 美團(牛) | 98.000 (5.04%) | 95.500 | 28/08/2026 | 100.000 | 0.088 | 11.7 |
| 61717 | 美團(熊) | 108.000 (4.65%) | 110.500 | 29/12/2028 | 100.000 | 0.065 | 15.9 |
| 69775 | 中國移動(牛) | 79.000 (5.73%) | 78.400 | 31/10/2028 | 100.000 | 0.044 | 19.0 |
| 57043 | 中國移動(熊) | 92.000 (9.79%) | 92.600 | 30/04/2026 | 100.000 | 0.085 | 9.9 |
| 59189 | 恒生科技指數(牛) | 5,300.000 (3.99%) | 5,220.000 | 29/04/2026 | 10,000.000 | 0.034 | 16.2 |
| 55742 | 恒生科技指數(熊) | 5,800.000 (5.07%) | 5,880.000 | 28/12/2028 | 10,000.000 | 0.031 | 17.8 |
| 62828 | 泡泡瑪特(牛) | 180.800 (9.19%) | 173.800 | 28/08/2026 | 500.000 | 0.055 | 7.2 |
| 57544 | 泡泡瑪特(熊) | 210.000 (5.47%) | 217.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.034 | 11.7 |
| 61319 | 快手科技(牛) | 62.500 (5.52%) | 60.000 | 30/07/2026 | 100.000 | 0.071 | 9.3 |
| 60982 | 快手科技(熊) | 68.800 (4.01%) | 71.300 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.051 | 13.0 |
| 60097 | 平安保險(牛) | 61.000 (6.51%) | 60.400 | 13/10/2028 | 100.000 | 0.051 | 12.8 |
| 53071 | 平安保險(熊) | 70.000 (7.28%) | 70.600 | 29/04/2026 | 100.000 | 0.055 | 11.9 |
| 64260 | 友邦保險(牛) | 75.000 (8.93%) | 74.400 | 29/07/2026 | 100.000 | 0.086 | 9.6 |
| 52361 | 友邦保險(熊) | 85.000 (3.22%) | 85.600 | 29/12/2027 | 100.000 | 0.037 | 22.3 |
| 69254 | 港交所(牛) | 390.000 (4.46%) | 388.000 | 29/04/2026 | 500.000 | 0.042 | 19.4 |
| 55993 | 港交所(熊) | 430.000 (5.34%) | 432.000 | 28/12/2028 | 500.000 | 0.049 | 16.7 |
| 64301 | 中海油(牛) | 19.300 (5.48%) | 19.050 | 28/12/2028 | 50.000 | 0.026 | 15.7 |
| 64245 | 中海油(熊) | 24.500 (19.98%) | 24.750 | 11/05/2026 | 50.000 | 0.085 | 4.8 |
| 53490 | 華虹半導體(牛) | 62.800 (10.41%) | 60.600 | 29/07/2026 | 100.000 | 0.106 | 6.6 |
| 68253 | 華虹半導體(熊) | 83.000 (18.40%) | 84.800 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.140 | 5.0 |
| 58392 | 小鵬汽車-W(牛) | 66.500 (14.52%) | 65.000 | 30/03/2026 | 100.000 | 0.139 | 5.6 |
| 62861 | 小鵬汽車-W(熊) | 86.800 (11.57%) | 88.300 | 27/12/2028 | 100.000 | 0.100 | 7.8 |
| 57701 | 商湯-W(牛) | 1.450 (28.92%) | 1.390 | 28/05/2026 | 5.000 | 0.131 | 3.1 |
| 58454 | 建設銀行(牛) | 7.280 (3.19%) | 7.180 | 31/08/2028 | 10.000 | 0.036 | 20.9 |
主要觀點
- 恒指反彈：恒指近期自25,200點附近反彈，上周五重上短期降軌約25,600點，今早輕微高開重上廿天線，或有機會上試50天線及26,000點關口。
- 市場觀望：市場氣氛觀望，投資者需謹慎部署技術反彈。
- 牛證與熊證選擇：如看好恒指，可選擇收回價較低的牛證60922（25,108點）或牛證61313（25,328點）；如看淡，可選擇收回價較高的熊證55399（26,428點）或熊證57302（26,228點）。
- 強制收回機制：牛熊證設有強制性收回特點，若相關資產價格在到期前觸及收回價，可能導致投資者損失全部投資或剩餘價值為零。
關鍵信息
- 無抵押品：結構性產品並無抵押品，發行人或擔保人若無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。
- 風險提示：結構性產品價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。過往表現不預示未來表現。
- 數據來源：資料來自法興證券及彭博資訊，日期為2022年12月25日上午10:10。
- 免责声明：本報告僅供參考，不構成任何投資建議或推薦。投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳細閱讀上市文件。
建議
投資者在選擇牛熊證時，應根據對市場的預期及風險承受能力，審慎評估產品的收回價、槓桿倍數及到期日等因素。法興證券作為發行人及流通量提供者，可能影響產品的市場流動性。
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