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LPG市场分析总结（2024年5月24日）

核心内容

2024年5月24日，LPG市场整体呈现震荡偏弱态势。PG2406合约昨日收盘价为4,694元/吨，下跌1.05%；夜盘收盘价为4,688元/吨，下跌0.13%。PG2407合约昨日收盘价为4,656元/吨，下跌1.31%；夜盘收盘价为4,666元/吨，上涨0.21%。从市场趋势强度来看，当前为0，表明市场处于中性状态，短期内缺乏明显趋势。

主要观点

1. 供应端：

   • 美国LPG产量维持在历史高位，预计5月出口量环比增加。
   • 巴拿马运河运费回落，对LPG运输成本形成一定压制。
   • 中东地区伊朗运力偏紧，5月环比出货量较4月有所下滑，但其他地区仍有现货销售空间，整体供应仍偏宽松。

2. 需求端：

   • PDH开工率上周升至75.01%，环比增长1.46%，显示丙烷需求有所回升。
   • 丙烷价格下跌促使PDH装置利润边际修复，部分此前检修的装置提前复工。
   • 预计本周PDH开工率仍将小幅上升，对丙烷需求形成支撑。

3. 成本与价格预期：

   • 沙特CP预期方面，6月丙烷报价570美元/吨，较前一交易日上涨4美元/吨；丁烷报价565美元/吨，上涨4美元/吨。
   • 7月丙烷预期为550美元/吨，丁烷预期为545美元/吨，均较前一交易日小幅上涨。

4. 市场展望：

   • 当前盘面利空已基本出尽，进一步下行空间有限。
   • 随着丙烷需求的提振，预计LPG市场将维持震荡走势。

关键信息

• 价格数据：

  • 珠三角地区国产气成交价：5050-5120元/吨
  • 珠三角地区进口气成交价：5160-5230元/吨
  • 广州国产气对PG2406合约价差：436元/吨（较前日386元/吨有所扩大）
  • 广州进口气对PG2407合约价差：446元/吨（较前日456元/吨略有收窄）

• 产业链数据：

  • PDH开工率：75.01%（上周）
  • MTBE开工率：66.3%（本周）
  • 烷基化开工率：43.4%（本周）

• 趋势强度：0，表明市场处于中性状态，短期无明显趋势。

行业新闻

1. 5月22日，珠三角地区国产气与进口气成交价分别为5050-5120元/吨和5160-5230元/吨。
2. 沙特CP预期显示，6月丙烷和丁烷价格分别上涨4美元/吨和4美元/吨；7月丙烷和丁烷价格分别上涨1美元/吨和1美元/吨。

投资建议

• 当前LPG市场震荡偏弱，但盘面利空已出尽，进一步下跌空间有限。
• 随着PDH开工率回升，丙烷需求有所提振，市场或进入震荡整理阶段。
• 建议关注PDH装置利润变化及成本端走势，短期可考虑逢低布局，但需警惕成本下行带来的压力。

风险提示

• 市场有波动性，价格可能因供需变化、运输成本、国际油价等因素出现较大波动。
• 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策，不应仅依赖本报告做出投资操作。

免责声明

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