> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 冠通期货研究报告总结：PP震荡上行 ## 核心内容概览 本报告发布于2026年4月16日，主要分析聚丙烯（PP）市场的近期走势及影响因素。报告指出，PP期货与现货市场均呈现震荡上行趋势，但整体供需格局仍偏紧，市场波动较大，需关注风险控制。 ## 市场行情分析 ### 期货市场 - **PP2609合约**：本周增仓震荡上行，最低价8314元/吨，最高价8462元/吨，最终收盘于8446元/吨。 - **涨幅**：1.08%，持仓量增加29621手至361445手。 - **趋势**：价格处于20日均线下方，整体呈现高位震荡态势。 ### 现货市场 - **PP现货价格**：各地区价格涨跌互现，拉丝报价为8900-9480元/吨。 - **市场情绪**：下游对高价原料接受度不高，需求恢复缓慢，现货成交偏淡，实单以灵活商谈为主。 ## 基本面跟踪 ### 供应端 - **企业开工率**：截至4月16日，PP企业开工率下跌至66%，标品拉丝生产比例降至18%，处于偏低水平。 - **新增停车装置**：辽阳石化单线、广西鸿谊单线等装置新增停车，进一步抑制供应。 ### 需求端 - **下游开工率**：截至4月10日当周，PP下游开工率环比回升0.25个百分点至49.31%，春节假期结束第七周，仍未恢复至节前正常水平。 - **拉丝下游**：塑编开工率回升0.66个百分点至43.22%，但整体需求仍偏弱。 - **BOPP订单**：BOPP膜订单一般，本周价格继续下跌。 ### 库存情况 - **石化库存**：清明假期期间库存增加10.5万吨至95万吨，周四库存环比减少3万吨至90万吨。 - **同比情况**：较去年同期高16万吨，当前库存处于近年同期中性偏高水平。 ## 成本与原料端分析 - **原油价格**：布伦特原油06合约在95美元/桶附近震荡，中国CFR丙烯价格环比上涨20美元/吨至1340美元/吨。 - **原料短缺**：原料短缺导致国内外烯烃装置降负运行，进一步影响PP供应。 - **中东局势影响**： - **供应减少预期**：霍尔木兹海峡关闭，PP供应减少预期仍在。 - **伊朗产能受损**：以军打击伊朗石化设施，导致其PP出口能力下降85%，目前已启动重建，目标在两个月内恢复80%产能。 - **美伊谈判**：美伊谈判仍存不确定性，若达成协议，地缘溢价可能消退，对价格形成压制。 ## 市场展望与建议 - **供需格局**：PP国内供需格局有所改善，但化工行业仍存在“反内卷”预期。 - **价格预期**：PP价格预计高位震荡，受中东局势和下游复产进度影响较大。 - **风险提示**：中东局势风云变幻，行情波动大，建议投资者注意控制风险，关注节后下游复产进度及中东局势进展。 ## 关键信息总结 - PP企业开工率偏低，标品拉丝生产比例下降。 - 下游需求缓慢恢复，BOPP订单不佳，现货成交清淡。 - 石化库存处于中性偏高水平，近期波动较大。 - 原油价格震荡，丙烯价格环比上涨，成本端支撑有限。 - 中东局势持续影响PP供应及价格，伊朗产能恢复和美伊谈判是关键变量。 - 投资者需警惕市场波动，关注供需变化及地缘政治风险。 ## 报告来源与免责声明 - **发布机构**：冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）。 - **免责声明**：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成买卖建议，公司不承担由此引发的任何直接或间接损失。 ```