20251211-五矿期货-金属期权策略早报_45页_3mb

1. 铜 (策略【看涨牛市价差、卖方中性波动率、现货多头套保】)

• 持仓量PCR: 0.75-0.90, 下方支撑强
• 隐含波动率: 历史均值偏上
• 推荐方向性策略: 购买C92000 卖出C98000
• 推荐波动性策略: 突破上方卖出C94000 同时卖出P92000（SELL组合）
• 推荐套保策略: 现货LONG + 买深度P92000 + 卖出C96000

**2. 铝 (策略【看涨牛市价差、卖涨卖跌组合、现货多头领口】)

• 持仓量PCR: 0.70, 偏弱仍有延续
• 隐含波动率: 历史均值
• 推荐方向性策略: S_AL2601C22000、S_AL2601C22600
• 推荐波动性策略: 卖深跌P21800 + 买浅涨C22400+ C22200
• 推荐套保策略: 银行账户 LONG + 购买P22000 + 卖出C22600

3. 锌 (策略【中性波动率组合、无方向性、套保】)

• PCR收盘0.80, 压力位23000，支撑22000
• 隐含波动率: 12.87% 均值不高
• 推荐波动性策略: 卖P22800+卖P23200+买C23000+买C23400
• 推荐套保: 银行 LONG + 购买P23000+卖出C23400

4. 镍 (策略【空头波动率、现货备兑售空】)

• PCR稳0.70，支撑11400，压力12000
• 隐含波动率低(15.89), 适合出售C120000高位

5. 锡 (策略【方向看涨、卖方中性波动率、套保】)

• 持仓PCR0.80, 明显多头格局
• 隐含波动率28.78%,高位偏多
• 推荐方向性策略: B_SN2601C315000 和 S_SN2601C330000
• 推荐波动性策略: 卖P315000+ C315000 (卖出波动率)
• 推荐套保: 银行账户 LONG + 购买P320000 + 卖出C340000

6. 黄金 (策略【超波动率-熊市价差、波动率卖空、套保】)

• PCR 1.00以上，下方支撑强，波动率高

7. 白银 近月合约月 22.00元/克 (策略【看涨牛市价差、波动率多头、套保】)

• PCR短期1.00以上，表明下方支撑强

8. 螺纹钢 (策略【负号波动率、备兑售空策略】)

• 持仓PCR低于0.60, 表明空头压力大

**9.锰硅 与硅铁 (具体数据略)')

• 锰硅：中性交易策略
• 工业硅：建议铁期权buy put 塑交易方向

免责声明

本报告仅作者五矿期货服务部提供，基于WIND数据，仅供参考，请谨慎操作。