20250808-宏源期货-MEG早评_2页_309kb

现货与价格信息

• 石脑油(CFR日本)：2025/8/7现值571.00美元/吨，较前值下跌1.81%。
• 乙烯(东北亚)：2025/8/6现值821.00美元/吨，变动0.00%。
• 乙二醇(MEG)：
  • 华东现货价：2025/8/7现值4470.00元/吨，较前日下跌0.56%。
  • 期货价格：DCE EG主力合约收盘价4396元/吨，下跌0.41%；近月合约收盘价4407元/吨，变动0.00%。
  • 理论价格：外盘石脑油制乙二醇价格震荡走弱(上涨4.54%)；乙烯制乙二醇价格震荡上行(上涨3.00%)。
  • 指数价：CCFEI涤纶DTY价格指数下跌0.29%。

市场动态与基本面

• 开工率：煤制乙二醇开工率下滑至56.36%，同比下降3.40%。
• 下游需求：涤纶各品种产销率低迷，聚酯工厂和江浙织机负荷率维持高位但气氛转淡。
• 供应端：国内多套乙二醇装置恢复生产，月内供需或偏平衡；需关注内蒙古褐煤坑口价小幅回调。
• 生产成本：环氧乙烷出厂价稳于6300元/吨；MTO法生产乙二醇亏损扩大至1531元/吨。

重要提示

1. 期现基差：乙二醇基差收窄至69元（变化-7元），或暗示近月合约升水的存在。
2. 政策面：宏观环境不及预期，市场避险情绪升温。
3. 装置动态：山西30万吨合成气制乙二醇装置重启（预计8月恢复运行）。
4. 观点摘要：

• 市场看空（评分0），短期仍偏弱，短期回调可能持续。

风险提示与免责声明

• 市场参与者维持谨慎策略。
• 宏源期货提供本报告，仅供投资者参考，不构成投资建议。
• 投资有風險，投資需謹慎，本報告內容僅供參考，不構成任何投資建議，投資者不應依本報告內容作投資決策。