20260222-中国银河-消费温和复苏_悦己型春节消费崭露头角_20页_4mb

报告摘要

2026年春节期间，消费市场呈现出温和复苏的态势，但并未全面回暖。政府通过“乐购新春”活动等政策刺激消费，推动了文旅、零售、餐饮等领域的增长。同时，消费结构和格局发生变化，悦己型消费逐渐成为主流，消费者更注重个人体验和社交活动。

消费温和复苏：春节期间，全国跨区域人员流动量同比增长5.1%，铁路、水路、民航客运量分别增长4.1%、21.2%、5.9%。部分消费品和服务消费价格上涨，如航空票价、高端白酒价格。
悦己型消费兴起：家庭结构小型化、汽车保有量增加，使得“返乡+旅游”成为新的消费模式，“反向过年”趋势明显，年轻人更倾向于接父母来城市过年，且“携宠自驾”成为新潮流。
消费生态变化：互联网平台面临反垄断和反内卷监管，有助于改善服务消费行业的竞争格局，提升企业盈利能力。
CPI稳步回升：2025年10月起，CPI逐步走出通缩区间，2026年1月CPI同比上涨0.2%，部分消费品类如鲜菜、鲜果、家用器具、旅游类CPI涨幅明显。
美国关税政策影响：特朗普政府的关税政策引发中国消费产业加速全球布局，但短期内对出口企业盈利造成负面影响。若政策调整，将利好中国消费产业。

客运情况：
- 春运期间全社会跨区域人员流动量较去年增长5.1%。
- 铁路、水路、民航客运量同比分别增长4.1%、21.2%、5.9%。
- 春运期间机票均价小幅上升，春运前14天平均票价为952.5元，较2025年增长1.6%，较2019年增长5.9%。
文旅消费：
- 2026年春节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额增长8.6%。
- 潮汕地区成为文旅黑马，酒店预订量暴涨，带动周边游和自驾游发展。
- “杀猪饭”等新型社交活动吸引大量参与者，反映消费者对年味体验的追求。
海南离岛免税消费：
- 春节假期前四天离岛免税销售额达9.7亿元，同比增长15.8%。
- 三亚免税店销售表现亮眼，2月17日销售额达2.04亿元，创历史新高。
电影票房：
- 春节档票房达48.58亿元，较2025年同期下滑明显。
- 缺乏爆款影片和良好消费体验是票房下滑的主要原因。
- 商圈夜间消费占比接近六成，灯光秀、庙会、市集等活动延长了消费时长。
CPI走势：
- 2025年10月至12月CPI同比分别增长0.2%、0.7%、0.8%，走出通缩区间。
- 2026年1月CPI同比上涨0.2%，涨幅回落主要受春节错月影响。
- 部分消费品类如鲜菜、鲜果、家用器具、旅游类CPI涨幅显著。

关税政策调整：
- 美国联邦最高法院裁定特朗普政府的关税政策违法，相关税收总额超1750亿美元。
- 特朗普表示将动用《1974年贸易法》第122条，对全球商品加征10%临时性进口关税。
历史关税回顾：
- 2018年以来，美国对中国分三轮加征关税，涉及数千种商品。
- 第一轮加征25%关税，第二、三轮加征25%或更高，影响范围扩大至更多消费品。
出口企业影响：
- 出口企业面临成本上升和价格下降双重压力，部分企业通过降价或提价分摊成本。
- 部分企业加快海外产能布局，尤其是东南亚地区，以应对美国关税政策。
产能转移趋势：
- 美国对中国宠物食品等商品的进口比例下降，东南亚进口比例上升。
- 出口企业通过寻找非美客户或转移生产以缓解关税影响。