> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源转型系列：氢能2026展望总结 ## 核心内容 氢能作为能源转型的重要组成部分，预计将在2030年成为推动碳减排的关键力量。随着政策支持、技术进步和成本下降，绿氢在多个应用场景中展现出巨大的发展潜力，包括化工、冶金、交通和能源等。本文重点分析了绿氢在不同领域的需求预测、成本结构及政策驱动因素。 --- ## 主要观点 - **绿氢需求预计快速增长**：2030年，绿氢需求将达506万吨（内需）和325万吨（外需），合计831万吨，其中氢基重卡、氢冶金、绿氢化工、氢发电、氢供热、航空SAF、船用绿色甲醇等场景将成为主要增长点。 - **政策推动加速绿氢发展**：国内“十五五”规划明确提出非电可再生能源消费比重目标，海外CBAM、FuelEU、IMO净零框架等政策推动低碳燃料转型，为绿氢应用提供政策激励。 - **成本下降是关键驱动力**：绿电成本下降、电解槽招标价下行、补贴政策落地等将推动绿氢成本向平价线靠拢，提高其经济性与市场竞争力。 - **中国具备全球绿氢产业优势**：中国在可再生能源装机、电解槽制造、绿氢产能规划等方面处于全球领先地位，有望成为绿氢产业链的核心参与者。 --- ## 关键信息 ### 需求侧分析 - **内需方面**： - 氢基重卡预计2030年拉动100万吨绿氢需求。 - 氢冶金预计2030年拉动138万吨绿氢需求。 - 绿氢化工预计2030年拉动182万吨绿氢需求。 - 氢掺烧、氢发电等场景也有望贡献需求增量。 - **外需方面**： - 船运燃料：预计2030年带动215万吨绿氢需求。 - 航空SAF：预计2030年带动110万吨绿氢需求。 ### 成本结构 - **绿氢成本**：目前绿氢成本约16元/kg，占绿氢生产总成本的75%。 - **不同应用场景的经济性**： - 氢冶金（富氢高炉）成本溢价约9%，对绿氢降本要求较高。 - 船用绿色甲醇和航空SAF在考虑全球碳成本后，有望实现与传统燃料的平价。 ### 供给侧发展 - **绿电降本**：风储氢模式下，绿电成本持续下降，推动绿氢成本下降。 - **电解槽价格下行**：2024年碱性电解槽均价降至1300元/kW，进一步降低绿氢生产成本。 - **中国产能优势**： - 2025年中国绿氢产能超22万吨，占全球总量50%以上。 - 中国贡献全球电解槽装机约65%，并占生产产能的60%。 --- ## 投资建议 - **产业链受益企业**： 1. **项目运营商**：受益于政策支持和绿氢需求增长。 2. **氢氨醇生产设备供应商**：提供绿氢下游应用的设备支持。 3. **电解槽设备供应商**：电解槽成本下降直接推动绿氢生产经济性提升。 --- ## 风险提示 1. **政策落地不及预期**：若国内绿氢支持政策或海外碳排管控政策未能如期落地，将影响绿氢替代的激励机制。 2. **绿电与设备降本不及预期**：新能源+储能+绿氢一体化模式若无法有效降低成本，将限制绿氢发展。 3. **市场竞争加剧**：绿氢氨醇项目、设备生产、电解槽制造等领域竞争可能引发价格战，影响企业盈利能力。 --- ## 关联研报 - 《能源转型系列报告：氢能2026展望——国内外政策拐点之年》 日期：2026-03-10 --- ## 作者信息 - 刘俊，研究员，karlliu@htsc.com - 边文姣，研究员，bianwenjiao@htsc.com - 苗雨菲，研究员，miaoyufei@htsc.com - 王嵩，研究员，alanwang@htsc.com - 徐嘉欣，联系人，xujiaxin@htsc.com --- ## 免责声明 本报告由华泰证券股份有限公司制作，仅供其客户及关联机构使用。报告内容基于公开信息，不构成购买或出售证券的要约或招揽。投资者应自行判断，不应将本报告视为唯一投资依据。华泰证券及其分析师不承担因使用本报告产生的任何法律责任。