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能源转型系列：氢能2026展望总结

核心内容

氢能作为能源转型的重要组成部分，预计将在2030年成为推动碳减排的关键力量。随着政策支持、技术进步和成本下降，绿氢在多个应用场景中展现出巨大的发展潜力，包括化工、冶金、交通和能源等。本文重点分析了绿氢在不同领域的需求预测、成本结构及政策驱动因素。

主要观点

• 绿氢需求预计快速增长：2030年，绿氢需求将达506万吨（内需）和325万吨（外需），合计831万吨，其中氢基重卡、氢冶金、绿氢化工、氢发电、氢供热、航空SAF、船用绿色甲醇等场景将成为主要增长点。
• 政策推动加速绿氢发展：国内“十五五”规划明确提出非电可再生能源消费比重目标，海外CBAM、FuelEU、IMO净零框架等政策推动低碳燃料转型，为绿氢应用提供政策激励。
• 成本下降是关键驱动力：绿电成本下降、电解槽招标价下行、补贴政策落地等将推动绿氢成本向平价线靠拢，提高其经济性与市场竞争力。
• 中国具备全球绿氢产业优势：中国在可再生能源装机、电解槽制造、绿氢产能规划等方面处于全球领先地位，有望成为绿氢产业链的核心参与者。

关键信息

需求侧分析

• 内需方面：

  • 氢基重卡预计2030年拉动100万吨绿氢需求。
  • 氢冶金预计2030年拉动138万吨绿氢需求。
  • 绿氢化工预计2030年拉动182万吨绿氢需求。
  • 氢掺烧、氢发电等场景也有望贡献需求增量。

• 外需方面：

  • 船运燃料：预计2030年带动215万吨绿氢需求。
  • 航空SAF：预计2030年带动110万吨绿氢需求。

成本结构

• 绿氢成本：目前绿氢成本约16元/kg，占绿氢生产总成本的75%。
• 不同应用场景的经济性：
  • 氢冶金（富氢高炉）成本溢价约9%，对绿氢降本要求较高。
  • 船用绿色甲醇和航空SAF在考虑全球碳成本后，有望实现与传统燃料的平价。

供给侧发展

• 绿电降本：风储氢模式下，绿电成本持续下降，推动绿氢成本下降。
• 电解槽价格下行：2024年碱性电解槽均价降至1300元/kW，进一步降低绿氢生产成本。
• 中国产能优势：
  • 2025年中国绿氢产能超22万吨，占全球总量50%以上。
  • 中国贡献全球电解槽装机约65%，并占生产产能的60%。

投资建议

• 产业链受益企业：
  1. 项目运营商：受益于政策支持和绿氢需求增长。
  2. 氢氨醇生产设备供应商：提供绿氢下游应用的设备支持。
  3. 电解槽设备供应商：电解槽成本下降直接推动绿氢生产经济性提升。

风险提示

1. 政策落地不及预期：若国内绿氢支持政策或海外碳排管控政策未能如期落地，将影响绿氢替代的激励机制。
2. 绿电与设备降本不及预期：新能源+储能+绿氢一体化模式若无法有效降低成本，将限制绿氢发展。
3. 市场竞争加剧：绿氢氨醇项目、设备生产、电解槽制造等领域竞争可能引发价格战，影响企业盈利能力。

关联研报

• 《能源转型系列报告：氢能2026展望——国内外政策拐点之年》
  日期：2026-03-10

作者信息

• 刘俊，研究员，karlliu@htsc.com
• 边文姣，研究员，bianwenjiao@htsc.com
• 苗雨菲，研究员，miaoyufei@htsc.com
• 王嵩，研究员，alanwang@htsc.com
• 徐嘉欣，联系人，xujiaxin@htsc.com

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