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原油及能源市场周度总结（2026年1月7日-13日）

核心内容

本周原油市场在地缘政治风险与库存变化的双重影响下呈现波动走势。伊朗局势持续紧张，美国白宫正权衡是否对伊朗采取军事行动，但特朗普私下态度并不确定。若美国对伊朗发动军事打击，市场预期油价可能因地缘风险而上涨。此外，美国原油库存出现累库迹象，影响市场供需平衡。

主要观点

原油价格与价差

• WTI与BRENT：本周WTI价格小幅上涨，BRENT价格也有上升趋势，但两者价差持续为负，显示WTI价格相对低于BRENT。
• DUBAI与BRENT：迪拜原油价格与BRENT价差小幅走强，但整体仍低于BRENT。
• SC与BRT：中国SC原油价格与BRT价差持续为负，且小幅收窄，显示SC原油价格相对较低。
• RBOB与BRT：美国RBOB汽油价格与BRT价差走强，表明汽油价格相对较高。
• HO与BRT：美国HO汽油价格与BRT价差季节性走强，显示HO价格相对较高。

库存数据

• 美国API原油库存：本周美国API原油库存减少383.2万桶至4.19亿桶，降幅为0.91%，显示库存处于下降趋势。
• 美国API汽油库存：汽油库存增加823.3万桶，高于预期，显示市场供应偏紧。
• 美国API精炼油库存：精炼油库存减少434.4万桶，低于预期，显示炼油需求增加。
• 美国战略石油储备（SPR）库存：SPR库存小幅增加24.5万桶至4.135亿桶，增幅为0.06%，显示美国在增加战略储备。

其他能源数据

• 天然气/原油比价：天然气价格相对原油价格有所下降，显示天然气市场承压。
• HH天然气：HH天然气价格小幅上涨，显示天然气市场受到一定支撑。
• 日本石脑油CFR：日本石脑油价格小幅上涨，但与新加坡燃料油价差收窄，显示区域间价格差异缩小。
• 新加坡380燃料油-BRT：燃料油价差小幅收窄，显示燃料油市场趋于稳定。

关键信息

地缘政治影响

• 伊朗局势：伊朗局势持续紧张，美国考虑军事选项，但特朗普态度不确定，存在较大政治与军事风险。
• 以色列态度：以色列对美国可能干预伊朗保持高度警戒，伊朗警告若遭袭将对以色列和美国实施报复。
• 和解倾向：伊朗总统表示愿意与抗议团体会面，流露和解倾向，可能缓解紧张局势。

市场走势

• 原油反弹：本周原油价格反弹，主要受地缘政治风险影响。
• 汽油裂解走强：汽油裂解价差走强，显示汽油需求旺盛。
• 柴油裂解震荡：柴油裂解价差震荡，显示市场供需平衡。
• 欧洲炼厂利润走弱：欧洲炼厂利润走弱，可能影响炼油活动。

投资建议

• 本周市场呈现高空持仓格局，关注地缘政治局势变化对油价的影响。
• 基本面角度，美国原油库存累库，可能对油价形成一定压力。
• 建议投资者关注地缘政治动态及库存变化，谨慎操作。

图表参考

• DTBFO基差季节性：显示基差季节性变化。
• 西北欧炼油毛利：显示炼油毛利变化。
• PADD3炼油毛利：显示炼油毛利变化。
• RBOB-BRT裂解价差季节性：显示裂解价差季节性变化。
• 新加坡380燃料油-BRT裂解价差：显示燃料油价差变化。
• WTI-BRENT：显示两者价差变化。
• SC原油地区间价差：显示SC原油价格变化。
• 美国汽油总库存：显示汽油库存变化。
• INE原油仓单：显示INE原油仓单变化。
• 天然气/原油比价：显示天然气价格相对原油价格的变化。
• 布伦特价格与月差：显示BRENT价格与月差变化。
• 地中海炼油毛利：显示炼油毛利变化。
• 新加坡裂解利润：显示裂解利润变化。
• HO-BRT裂解价差季节性：显示HO价格相对BRT的变化。
• 汽油-取暖油价差季节性：显示汽油与取暖油价差变化。
• 美国除SPR原油总库存：显示原油库存变化。
• 美国中间馏分总库存：显示中间馏分库存变化。
• 美国天然气库存季节性：显示天然气库存变化。
• 丙烷/原油比价：显示丙烷价格相对原油价格的变化。

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