> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 建筑材料行业定期报告总结（2026年03月23日） ## 核心内容概述 本报告聚焦建筑材料行业在2026年3月16日至22日期间的市场表现、数据跟踪及投资建议，指出当前行业面临外部扰动和内需复苏的双重影响，建议关注具备投资价值的细分领域和重点公司。 ## 主要观点 - **行业趋势**：内需方向或阶段性成为低波动安全资产的配置方向，水泥板块有望在年中成为下行周期的拐点；中央城市工作会议推动城市更新，地下管网建设成为重要增长点。 - **成本压力**：上游原材料价格上行带来成本压力，不同赛道因行业格局差异，价格传导能力分化，导致业绩修复斜率不同。 - **投资建议**：建议关注水泥、消费建材、地下管网及电子布等细分领域，具体推荐公司包括海螺水泥、华新建材、三棵树、东方雨虹、北新建材、科顺股份、誉帆科技、新兴铸管、东宏股份、中国联塑、青龙管业、中国巨石、宏和科技、中材科技、菲利华、国际复材。 ## 关键信息 ### 板块表现 - **市场整体表现**：本周上证指数下跌3.4%，深证成指下跌2.9%，创业板指上升1.3%，建筑材料指数（申万）下跌7.9%。 - **细分领域表现**：水泥、玻璃玻纤、装修建材指数分别下跌7.3%、10.0%、6.5%。 - **个股表现**：涨跌幅前五的公司为金刚光伏（+6.4%）、纳川股份（+0.7%）、深天地A（+0.0%）、科创新材（+0.0%）、开尔新材（-0.7%）；跌幅后五的公司为扬子新材（-16.0%）、中国巨石（-13.2%）、金圆股份（-12.7%）、西藏天路（-12.4%）、濮耐股份（-11.8%）。 ### 数据跟踪 #### 水泥市场 - **价格**：全国42.5水泥平均价为339.3元/吨，环比上升2.3元/吨，同比下降56.5元/吨。 - **库容比**：全国水泥库容比为61.8%，环比下降0.7pct，同比上升4.6pct。 - **出货率**：水泥出货率为31.8%，环比上升6.9pct，同比下降13.4pct。 #### 浮法玻璃市场 - **价格**：全国5mm浮法玻璃均价为1281.8元/吨，环比上升12.8元/吨，同比下降134.3元/吨。 - **库存**：全国重点13省生产企业库存总量为6763万重箱，环比下降3.0%，同比上升8.0%。 #### 光伏玻璃市场 - **价格**：2.0mm镀膜均价为10.2元/平，环比不变，同比下降3.6元/平；3.2mm镀膜均价为17.2元/平，环比不变，同比下降5.1元/平。 - **库存**：光伏玻璃库存天数为42.87天，环比上升1.7%，同比上升48.5%。 #### 玻璃纤维市场 - **价格**：无碱玻璃纤维纱均价为4615.0元/吨，环比不变，同比下降135.0元/吨；合股纱均价为5216.7元/吨，环比不变，同比下降108.3元/吨；缠绕直接纱均价为3712.5元/吨，环比不变，同比下降175.0元/吨。 - **电子纱**：均价为11000.0元/吨，环比不变，同比上升1900.0元/吨。 #### 碳纤维市场 - **价格**：大丝束碳纤维均价为73.0元/千克，环比不变，同比上升0.5元/千克；小丝束碳纤维均价为95.0元/千克，环比不变，同比不变。 - **价差**：大丝束碳纤维-丙烯腈价差为44.62元/千克，环比上升0.19元/千克，同比下降3.46元/千克；小丝束碳纤维-丙烯腈价差为64.09元/千克，环比上升0.19元/千克，同比下降3.90元/千克。 - **盈利**：PAN基T300-24K碳纤维盈利为-11.44元/千克，环比上升0.66元/千克，同比下降3.80元/千克；PAN基T300-12K碳纤维盈利为-1.44元/千克，环比上升0.66元/千克，同比下降3.80元/千克。 - **开工率**：碳纤维企业平均开工率为73.01%，环比上升0.16pct，同比上升17.02pct。 ## 风险提示 - **经济恢复不及预期**：经济复苏存在不确定性。 - **化债力度不及预期**：地产链化债进度可能影响行业复苏。 - **房地产政策不及预期**：政策效果可能不如预期，影响需求端。 ## 投资评级说明 - **证券投资评级**：买入（相对基准指数涨幅20%以上）、增持（相对基准指数涨幅5%~20%）、中性（相对基准指数涨幅-5%~5%）、减持（相对基准指数跌幅-5%以下）。 - **行业投资评级**：看好（行业指数超越市场基准）、中性（行业指数与市场基准持平）、看淡（行业指数弱于市场基准）。 ## 重点公司估值表 | 代码 | 公司 | 股价（元/股） | 总市值（亿元） | EPS（元/股） | PE（2025E） | PE（2026E） | PE（2027E） | PB | |------------|--------------|--------------|----------------|------------------------|------------|------------|------------|----| | 002372.SZ | 伟星新材 | 11.04 | 176 | 0.55, 0.61, 0.69 | 20.20, 18.02, 15.95 | 3.75 | | 600585.SH | 海螺水泥 | 23.64 | 1253 | 1.69, 1.93, 2.13 | 13.99, 12.25, 11.10 | 0.66 | | 603737.SH | 三棵树 | 48.63 | 359 | 1.28, 1.62, 1.98 | 38.14, 29.94, 24.53 | 12.46 | | 600801.SH | 华新建材 | 20.37 | 423 | 1.45, 1.79, 2.00 | 14.05, 11.36, 10.19 | 1.37 | | 000786.SZ | 北新建材 | 25.45 | 433 | 1.95, 2.30, 2.64 | 13.05, 11.06, 9.64 | 1.61 | | 000877.SZ | 天山股份 | 4.96 | 353 | 0.11, 0.22, 0.27 | 44.60, 22.86, 18.20 | 0.43 | | 002641.SZ | 公元股份 | 4.16 | 51 | - , - , - | - , - , - | 0.94 | | 002791.SZ | 坚朗五金 | 21.23 | 75 | 0.14, 0.55, 0.82 | 150.3, 38.70, 25.82 | 1.35 | | 003012.SZ | 东鹏控股 | 6.48 | 75 | 0.36, 0.43, 0.51 | 17.89, 15.10, 12.69 | 0.98 | | 600176.SH | 中国巨石 | 22.65 | 907 | - , 1.13, 1.28 | - , 20.00, 17.63 | 2.92 | | 601636.SH | 旗滨集团 | 6.09 | 180 | 0.36, 0.34, 0.47 | 17.02, 17.86, 13.08 | 1.19 | ## 结论 建筑材料行业在当前环境下，受外部扰动和内需复苏的双重影响，存在结构性机会。建议投资者关注水泥、消费建材、地下管网及电子布等细分领域，同时注意经济恢复、化债力度和房地产政策等风险因素。