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格林大华期货研究报告总结

核心内容

本报告由格林大华期货研究院发布，日期为2026年7月13日，研究员为刘洋，具备从业资格F3063825和交易咨询资格Z0016580。报告主要分析了国债期货市场近期走势，并结合宏观与金融背景，提供了交易策略建议。

市场分析

国债期货行情复盘

• 走势概述：上周五国债期货主力合约开盘多数大致平开，全天横向波动。
• 具体表现：
  • 30年期国债期货主力合约TL2609上涨0.04%。
  • 10年期T2609下跌0.03%。
  • 5年期TF2609下跌0.01%。
  • 2年期TS2609持平。

重要资讯

1. 公开市场操作：
   • 央行开展200亿元7天逆回购操作。
   • 当日有630亿元7天期逆回购到期。
   • 合计净回笼430亿元。
2. 资金市场情况：
   • 银行间资金市场隔夜利率DR001全天加权平均为1.36%，与上一交易日持平。
   • DR007全天加权平均为1.38%，同样与上一交易日持平。
3. 现券市场表现：
   • 国债现券收益率窄幅波动。
   • 2年期国债到期收益率上行0.77个BP至1.26%。
   • 5年期国债到期收益率上行0.16个BP至1.44%。
   • 10年期国债到期收益率上行0.22个BP至1.74%。
   • 30年期国债到期收益率上行0.15个BP至2.25%。
4. 政策导向：
   • 7月10日国常会提出要系统推进数字中国建设，加快新一代通信网、算力网建设，全面赋能经济社会发展。
   • 要补齐流通基础设施短板，大力发展多式联运，进一步降低流通成本。
   • 提升流通治理能力和水平，发展新业态、新模式、新场景。

市场逻辑

• 通胀数据：6月CPI同比上涨1.0%，低于市场预期的1.2%，前值为1.2%。
• PPI数据：6月PPI同比上涨4.1%，与市场预期一致，前值为3.9%。
• 环比变化：6月CPI和PPI环比均下降0.3%，显示国内通胀压力整体缓和。
• 货币政策：央行货币政策委员会第二季度例会指出，下阶段货币政策将发挥增量与存量政策的集成效应，增强政策的前瞻性、灵活性和针对性。同时，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，并从宏观审慎角度观察债市运行情况，关注长期收益率变化。
• 流动性判断：上周五银行间资金市场DR001为1.36%，流动性较为充裕。

交易策略建议

• 策略类型：交易型投资，建议采用波段操作。
• 市场判断：国债期货短线或震荡，投资者可关注波动区间内的机会。
• 操作建议：结合市场流动性及政策导向，建议投资者在震荡行情中灵活操作，把握短期波动带来的交易机会。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者依据本报告作出的投资决策与本公司及作者无关。
• 报告中提及的交易策略不保证盈利，投资者需自行承担交易风险。
• 本报告版权属于格林大华期货研究院，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。

联系方式

• 研究员：刘洋
• 邮箱：liuyang18036@greendh.com