> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 卫星互联网组网加速，市场增量空间广阔 ## 核心内容概述 卫星互联网组网进程正迎来关键加速阶段，相关政策支持和牌照发放为行业带来重大利好。随着技术进步、政策完善以及市场需求的增长，卫星互联网产业有望在未来几年实现快速发展，带动产业链上下游协同发展。 ## 主要观点 - **牌照发放推动组网进程**：相关部门即将发放卫星互联网牌照，该牌照属于第一类基础电信业务牌照，主要面向低轨卫星组成的星座网络，将有效促进组网速度和商业化探索。 - **组网速度显著提升**：自7月下旬以来，我国卫星互联网建设提速明显，中国星网GW星座在短时间内成功发射多组低轨卫星，发射频率加快，卫星数量迅速增长。 - **政策支持持续加强**：2023年底中央经济会议将低空经济列为战略性新兴产业，2024年政府工作报告及2025年全国人大会议进一步强化了对商业航天与低空经济的重视。多个省市也陆续出台相关政策，支持卫星互联网发展。 - **行业前景广阔**：在可回收火箭、低成本卫星、星间链路等关键技术逐步成熟，以及政策支持和生态构建不断推进的背景下，我国卫星互联网建设正迎来发展机遇。该行业不仅是未来通信需求的重要增量，还具备带动全产业链发展的潜力。 - **新兴市场空间**：太空算力建设、宇航级器件制造等新兴领域将为卫星互联网带来新的市场增长点，推动产业向更广泛的行业渗透。 ## 关键信息 - **GW星座与千帆星座**：我国正在推进的两个万星低轨星座，目标卫星数量分别为1.3万颗和1.5万颗。 - **国际电信联盟（ITU）规则**：提交星座计划后的第9年需发射总数10%的卫星，否则项目可能被削减或取消，因此当前是组网的关键时期。 - **投资建议**：关注普天科技、通宇通讯、震有科技、金信诺、纵横通信、振芯科技、上海瀚讯、顺灏股份、航宇微等企业。 - **风险提示**：包括卫星互联网建设不及预期、全球政治经济形势变动、关键器件研发进度不及预期等。 ## 通信行业分析 - **行业评级**：维持评级。 - **分析师**： - **赵良毕**：通信&中小盘首席分析师，拥有8年中国移动通信产业研究经验，曾多次获得通信行业最佳分析师奖项。 - **王思成**：通信行业分析师，波士顿大学硕士，具备4年证券从业经验。 - **评级标准**：基于行业指数或公司股价在报告发布日后6至12个月内的相对表现，以沪深300指数为A股市场基准。 ## 联系信息 - **中国银河证券股份有限公司研究院** - **地址**： - 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层 - 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层 - 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦 - **公司网址**：[www.chinastock.com.cn](http://www.chinastock.com.cn) ## 相关研究 1. 【银河证券】2025年中期策略报告：AI产业的蓬勃发展，预期的边际改善 2. 【银河证券】AIDC行业深度报告：能效为刃交付为锋，竞逐智算新纪元 3. 【银河证券】通信行业2024年报及1Q25季报综述：AI推动算力需求增长，当下配置时点已至 4. 【银河证券】卫星通信行业深度报告：揽星补地贯通寰宇，拓维重构数智之疆 5. 【银河证券】2025年度策略报告：高成长高景气，科技变革创长牛 ## 免责声明 本报告仅供参考，不构成投资建议。银河证券不对因使用本报告而产生的任何损失负责。客户应自行判断并谨慎决策。