> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 金融工程定期报告总结（2026年5月11日） ## 核心内容概述 本报告由江海证券研究发展部发布，主要对A股市场各宽基指数的近期表现、收益分布、风险溢价、PE-TTM、股息率和破净率等指标进行了全面分析，旨在为投资者提供基于金融工程视角的市场数据参考，不构成投资建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场表现 - **当日表现**：2026年5月8日，中证2000（1.0%）和中证1000（0.31%）上涨，创业板指（-0.96%）和上证50（-0.85%）跌幅最大。 - **当周表现**：各指数全部上涨，中证2000（5.04%）和中证1000（4.29%）涨幅最大。 - **当季表现**：各指数全部上涨超过6%，其中创业板指（19.19%）和中证1000（14.72%）涨幅最大。 - **当年表现**：创业板指（18.51%）涨幅最大，其次是中证500（16.46%）和中证2000（15.18%），上证50（-0.91%）涨幅最小。 - **连阳情况**：沪深300、中证500与中证全指出现五周连阳。 ### 2. 指数与均线的比较 - 所有指数均位于5日线、10日线、20日线、60日线和250日均线上方。 - 上证50距离近250日高位仍回撤4%以上，显示其相对弱势。 ### 3. 资金占比与换手率 - **交易金额占比**：沪深300（24.07%）最高，其次为中证2000（22.29%）和中证1000（22.06%）。 - **换手率**：中证2000（4.33%）最高，上证50（0.3%）最低。 ### 4. 日收益率分布 - **峰度与偏度**：创业板指峰度负偏离最大，上证50最小；创业板指负偏态最大，上证50最小。 - **收益区间分布**：各指数的收益分布存在明显差异，创业板指分布较分散，不确定性更高。 ### 5. 风险溢价 - **当前风险溢价**：中证2000（75.08%）和中证1000（56.83%）风险溢价分位值较高，沪深300（25.71%）和上证50（17.22%）较低。 - **风险溢价趋势**：中证1000和中证2000波动率较大，且有明显的均值复归现象。 - **历史分布**：上证50和沪深300分布较集中，中证1000、中证2000和创业板指分布较分散。 ### 6. PE-TTM（市盈率-交易日移动平均） - **当前分位值**：中证1000（100.0%）和中证全指（99.92%）分位值较高，上证50（84.63%）和创业板指（72.98%）较低。 - **PE-TTM走势**：各指数PE-TTM在2024年9月底探底后急速拉升，整体中枢上移，但2025年9月开始拐头向下，2026年初又出现抬升趋势。 - **股债性价比**：没有指数高于80%分位值，中证1000、中证500、中证全指和沪深300均低于20%分位值，显示市场整体估值处于低位。 ### 7. 股息率 - **当前股息率**：上证50（3.13%）和沪深300（2.64%）较高，中证500（1.19%）和中证2000（0.64%）较低。 - **历史分位值**：创业板指（55.95%）和沪深300（25.37%）处于较高分位值，中证500和中证2000处于较低分位值。 - **股息率波动**：近一年波动率较低，整体处于震荡区间。 ### 8. 破净率 - **当前破净率**：上证50（26.0%）最高，中证2000（3.55%）最低，创业板指（nan%）未提供数据。 - **破净率趋势**：破净个股数在2024年9月底大幅下降，随后震荡调整，整体中枢下移，12月再次抬升。 --- ## 结构清晰总结 ### 1. 市场表现 - **当日**：中证2000和中证1000上涨，创业板指和上证50下跌。 - **当周**：所有指数上涨，中证2000和中证1000涨幅最大。 - **当季**：所有指数上涨，创业板指和中证1000涨幅最大。 - **当年**：创业板指涨幅最大，上证50涨幅最小。 - **连阳情况**：沪深300、中证500和中证全指五周连阳。 ### 2. 指数与均线的比较 - 所有指数均位于均线之上。 - 上证50回撤幅度较大，显示其相对弱势。 ### 3. 资金占比与换手率 - 沪深300资金占比最高，中证2000次之。 - 换手率方面，中证2000最高，上证50最低。 ### 4. 日收益率分布 - 峰度与偏度显示创业板指分布最分散，上证50最集中。 - 负偏态和峰度负偏离最大为创业板指，最小为上证50。 ### 5. 风险溢价 - 中证2000和中证1000风险溢价分位值较高，沪深300和上证50较低。 - 风险溢价波动率较高，尤其在2025年4月初受关税事件影响。 ### 6. PE-TTM - 中证1000和中证全指分位值较高，上证50和创业板指较低。 - PE-TTM整体呈现震荡上扬趋势，但部分指数在2025年9月开始回落。 ### 7. 股息率 - 上证50和沪深300股息率较高，中证500和中证2000较低。 - 股息率处于历史低位，尤其中证500和中证2000。 ### 8. 破净率 - 破净率显示市场估值态度，上证50最高，中证2000最低。 - 破净率整体呈震荡趋势，12月有所回升。 --- ## 风险提示 - 报告可能存在数据缺失、错误或模型处理偏差。 - 报告仅用于金融工程角度的市场数据跟踪与分析，不构成投资建议或推荐。 --- ## 投资评级说明 - 投资建议基于发布报告日后6个月内相对基准指数的表现。 - 股票评级：买入（涨幅15%以上）、增持（5%~15%）、持有（-5%~5%）、减持（跌幅5%以上）。 - 行业评级：增持（涨幅10%以上）、中性（-10%~10%）、减持（跌幅10%以上）。 --- ## 特别声明与免责声明 - 本公司及关联机构可能持有报告中提及的证券。 - 报告内容仅供参考，不构成投资决策依据。 - 报告不承担因使用其内容而产生的任何责任。 - 报告内容可能根据情况调整，投资者需自行关注更新。 --- ## 分析师信息 - **刘瑜**：乔治华盛顿大学金融数学硕士，江海证券研究发展部，有近三年买方研究经验。 --- ## 总结 本报告全面分析了A股市场各宽基指数的市场表现、收益率分布、风险溢价、估值水平、股息率及破净率等关键指标，揭示了市场在不同时间维度的表现特征和趋势。从数据来看，创业板指和中证2000表现较为活跃，但估值处于历史低位，风险溢价较高；上证50和沪深300相对稳定，但资金占比和换手率较低，且破净率较高。投资者需结合自身风险偏好和投资目标审慎参考报告内容。