20210606-中州期货-生猪鸡蛋周报_蛋价高位滞涨_节后仍存风险_19页_977kb

蛋价高位滞涨，节后仍存风险总结

核心内容

本报告分析了2021年6月初生猪与鸡蛋市场的行情走势、基本面变化及交易策略，指出当前市场仍处于供需宽松状态，价格存在下行压力，同时关注节后可能带来的风险。

主要观点

生猪市场

• 价格走势：6月首周生猪价格继续走弱，生猪期货主力合约LH2109周线下跌11.63%，收于19870元/吨。
• 供需分析：规模场出栏计划有所减量，但猪价持续下行，中小养殖户抗价心态松动，大猪陆续投放，供应依然充足；终端消费表现平平，屠企收猪选择性较大，有压价收购迹象，需求尚未有明显提振。
• 成本支撑：猪价已下跌至自繁自养成本线附近，成本支撑将逐步成为主要驱动因素。
• 养殖利润：自繁自养利润首次跌破成本线，为-20.57元/头；外购仔猪利润持续亏损，为-1104.64元/头。
• 补栏情况：猪价连续走跌，担心疫情复发，规模场扩产进程明显放缓，仔猪与二元母猪价格均走弱。
• 屠宰量：屠宰加工利润微涨，屠企开工率小幅上升，但终端需求仍偏弱，屠宰量增长有限。

鸡蛋市场

• 价格走势：蛋价处于同期相对高位，端午节前备货期需求有限，节后仍有回落风险。
• 供需分析：在产蛋鸡存栏量同比减少12.37%，但新开产蛋鸡数量略多于淘汰鸡出栏数量，存栏量小幅回升；供应充足，需求有限，供需平衡偏宽松。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润为0.26元/羽，处于盈亏平衡线附近，节后可能跌破成本线。
• 鸡苗价格：蛋鸡苗价高位回落，为3.85元/羽，周环比下跌1.28%，养殖户补栏情绪一般。
• 期货走势：JD2109合约先跌后反弹，维持高位震荡走势，但节后需求减量可能带来下探压力。
• 价差分析：JD09-01价差窄幅震荡，本周市场矛盾不突出，价差预计继续震荡，建议观望。

关键信息

生猪

• 存栏量：商品猪存栏环比增0.81%，同比增118.71%；小猪存栏环比增2.31%，同比增6.09%；大猪存栏环比减3.51%，同比减15.63%。
• 价格：外三元生猪均价为16.61元/公斤，周环比跌6.34%。
• 基差：LH2109合约基差走强，LH2111与LH2201合约基差走弱。
• 策略：LH2109短空跟进，猪价企稳则空单离场；中下旬关注LH09-01与LH09-11价差正套机会。

鸡蛋

• 存栏量：5月全国在产蛋鸡存栏量为11.888亿只，同比减少12.37%。
• 价格：蛋价高位趋稳，但节后仍有回落风险。
• 养殖利润：蛋鸡养殖利润处于盈亏平衡线附近，节后可能跌破成本线。
• 鸡苗价格：蛋鸡苗价高位回落，6月为传统消费与补栏淡季，补栏热情将继续下降。
• 策略：JD2109暂时观望，激进者可在月上旬逢高试空；JD09-01价差建议观望。

结构清晰总结

生猪市场概况

• 价格：高位滞涨，持续走弱。
• 供需：供应充足，需求偏弱，供需宽松状态持续。
• 成本支撑：成本线附近，价格或逐步企稳。
• 养殖利润：自繁自养与外购仔猪利润均下滑，外购仔猪已持续亏损。
• 补栏：规模场扩产放缓，补栏量预期偏弱。
• 屠宰：屠宰量小幅增长，但终端需求有限，利润上行空间有限。

鸡蛋市场概况

• 价格：高位趋稳，节后仍有回落风险。
• 供需：供应小幅增长，需求受节日提振但增量有限。
• 养殖利润：处于盈亏平衡线附近，节后可能跌破成本线。
• 鸡苗价格：高位回落，补栏热情下降。
• 期货走势：JD2109合约震荡，节后需求减量可能带来下探压力。

交易策略建议

• 生猪：
  • 单边策略：LH2109短空跟进，猪价企稳则空单离场。
  • 套利策略：中下旬关注LH09-01与LH09-11价差正套机会。
• 鸡蛋：
  • 单边策略：JD2109暂时观望，激进者可在月上旬逢高试空。
  • 套利策略：JD09-01价差建议观望。

相关品种分析

• 生猪与鸡蛋：两者价格均处于高位，但市场驱动因素不同，生猪以成本支撑为主，鸡蛋则受节日需求影响。
• 期货与现货：生猪期货基差震荡走强，鸡蛋期货价差窄幅震荡，需关注节前现货市场情绪变化。

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