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郑州棉花市场总结

核心内容

本报告聚焦2021年8月26日郑州棉花期货市场动态，结合国内外棉花供需形势、疫情对产业链的影响及市场操作策略，分析了当前棉花市场的走势与未来展望。

主要观点

1. 国内棉花市场走势

• 今日行情：国内棉花主力01合约今日收盘价为17565元/吨，较前一日下跌25元，跌幅为0.14%。
• 操作建议：短期内郑棉以调整为主，多头可暂时观望，等待价格企稳后再参与。

2. 越南纺织产业链受疫情影响严重

• 疫情冲击：越南第二波疫情导致港口拥堵、运输中断，工厂停工率高，影响棉花需求。
• 订单问题：三季度订单面临困境，美国进口商甚至呼吁美国政府提供疫苗援助。
• 物流困境：集装箱短缺、航运成本上升，越南至美国运费上涨300%，对出口造成压力。
• 预期影响：2021/22年度越南棉花消费量将下降，具体程度取决于物流恢复情况。

3. 港口棉花库存情况

• 库存变化：港口库存总量稳中趋增，保税棉入库大于出库，非保税棉出库大于入库。
• 成交活跃度：郑棉跳水后，企业点价和基差补库行为加快，但非保税棉成交活跃度下降。
• 价格动向：印度棉性价比提升，吸引采购商，预计四季度库存压力将逐步缓解。

4. 巴西棉花产量与出口情况

• 收割进度：截至8月21日，巴西棉花收割进度为73.5%，低于去年同期10个百分点。
• 产量预测：CONAB预计2020/21年度产量为234.1万吨，比上一年减少22%；USDA预测出口量为239.8万吨，高于CONAB预测。
• 销售滞后：皮棉签约销售进度滞后，主要受制于运输成本高、棉质不达标及采购商观望情绪。

5. 安徽无为棉花减产预期

• 长势不佳：受阴雨天气影响，棉花生长缓慢，采摘时间推迟10-15天。
• 产量下降：亩产棉花预计从550-600斤降至500-550斤，减产约20%。
• 品质问题：棉桃数量及重量均不及去年，棉花整体品质一般，后期若持续降雨将加剧影响。

关键信息汇总

后市展望

• 郑棉短期以调整为主，多头可观望。
• 越南棉花消费量下降幅度将取决于物流恢复情况。
• 印度棉因性价比优势，可能继续吸引采购商。
• 巴西棉花出口仍面临运输与品质双重压力，市场情绪偏弱。
• 安徽棉花减产预期将对国内供应产生一定影响，需关注后续天气变化。

风险提示

• 期市有风险，入市须谨慎。
• 本报告为分析师独立观点，不构成投资建议。
• 市场变化快，投资者应独立评估并结合自身需求进行决策。

客户适配

• 适合所有客户，尤其适合日内短线投资者。
• 提供专项投顾对当日品种走势的分析与独立观点。

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