> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 玻璃市场分析总结（2026-5-26） ## 核心内容 当前玻璃市场处于**震荡**状态，主要受到供给和需求的双重影响。供给端因**扰动传闻较多**，但实际生产线变动不大，日熔量保持低位震荡，且**生产利润持续挤压**，导致供给**易减难增**。需求端则**偏弱延续**，终端需求不佳，下游采购迟缓，库存压力大，现货价格弱稳，短期内价格反弹动力不足。整体来看，基本面承压，期货价格震荡，驱动不足。 --- ## 主要观点 ### 1. 供给端分析 - **供给扰动传闻较多**：近期市场频繁出现关于玻璃供给减量的传闻，如沙河市行业协会会议、湖北部门会议等。 - **生产线变动不大**：截至2026年5月，全国浮法玻璃在产生产线204条，开工率70.07%，产能利用率72.15%，近两个月总体保持稳定。 - **利润承压**：天然气、煤制气和石油焦的周均利润持续承压，分别达到-132.80元/吨、-8.96元/吨和-147.47元/吨。 - **减产预期存在**：由于利润压缩，市场存在进一步减产的预期，但短期内减量速度较慢。 ### 2. 需求端分析 - **终端需求偏弱**：房地产开发企业施工、新开工、竣工面积均同比下降，需求修复缓慢。 - **深加工订单不足**：2026年5月深加工订单天数均值为8.6天，环比增长6.41%，但同比减少16.8%。 - **库存压力大**：截至2026年5月，全国浮法玻璃样本企业总库存7645.5万重箱，环比+0.06%，同比+12.82%；折库存天数34.6天，较上期略有下降。 - **现货提涨阻力大**：河北玻璃现货仓单报价约1000元，期货主力合约在1050附近，现货价格弱稳，提涨阻力较强。 ### 3. 成本与估值 - **成本支撑有限**：当前河北玻璃现货仓单成本在980-1030元之间，期货合约估值不高，成本有支撑。 - **煤炭价格偏强**：煤炭价格偏强对玻璃价格有一定情绪带动作用，但传导逻辑不强。 - **山西事故影响情绪**：山西事故对玻璃价格形成短期情绪支撑，但实际影响有限。 ### 4. 宏观环境 - **地缘冲突缓和**：地缘冲突有所缓和，但近期宏观政策对玻璃市场影响不大。 - **整体无明显政策支持**：宏观环境对玻璃价格的直接影响较小，市场更多依赖基本面变化。 --- ## 关键信息 - **供给减量预期**：供给端存在减量预期，但短期内减产速度有限。 - **需求疲软延续**：终端需求整体偏弱，深加工订单恢复缓慢，库存压力较大。 - **估值偏低**：当前期货合约估值不高，成本支撑存在，但需求疲软限制了价格反弹空间。 - **情绪因素影响**：煤炭价格和山西事故对价格有一定情绪推动，但实际传导效果有限。 - **市场震荡格局**：短期内价格波动主要由预期引导，中期仍以承压震荡为主。 --- ## 操作建议 - **产业客户**：建议**逢高卖出套保**，以规避价格波动风险。 - **投资客户**：可**逢低短多**，或关注**跨月反套**机会。 --- ## 风险关注 - **日熔量变化**：若日熔量出现明显波动，可能影响供给结构。 - **产销数据**：产销数据的改善或恶化将直接影响市场供需关系。 - **宏观政策**：若未来宏观政策出现变化，可能对市场产生新的影响。 --- ## 分析师介绍 - **黄志鸿**：国贸期货研究院黑色金属高级分析师，厦门大学经济学硕士。 - **研究领域**：专注于钢矿、玻璃、纯碱等黑色产业链研究。 - **分析能力**：擅长行业基本面及品种行情走势分析，提供高质量的研发咨询服务。 - **荣誉**：曾获“期货日报最佳工业品期货分析师”称号。 --- ## 免责声明 本报告信息来源于公开可获得的资料，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。本报告不构成个人投资建议，投资者需自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力。未经许可，不得引用、转载或向第三方传播本报告内容。期市有风险，入市需谨慎。 ```