20260126-国元证券-计算机行业周报_板块小幅调整_AI应用商业化可期_7页_671kb

计算机行业周报总结

核心内容概述

本周（2026.1.19-2026.1.23），计算机（申万）指数小幅下跌0.30%，在申万一级行业涨跌幅排名中处于靠后位置。尽管整体市场表现不佳，但部分细分板块及个股仍表现出较强的上涨动力。同时，AI技术的持续进步和商业化落地成为行业关注的焦点，多款AI模型发布并取得显著进展，为行业带来新的发展机遇。

市场回顾

申万一级行业表现

• 上证指数上涨0.84%
• 深证成指上涨1.11%
• 创业板指下跌0.34%

申万二级行业表现

• 计算机设备（801101.SL）上涨0.56%
• IT服务II（801103.SL）上涨0.35%
• 软件开发（801104.SL）下跌1.33%

个股表现

• 涨幅前三位：*ST立方（95.52%）、海联讯（28.76%）、星环科技（26.08%）
• 个股涨跌分布：上涨152只，回调163只，走平43只

重点公告

1. 海康威视

   • 2025年实现营业总收入925.18亿元，同比增长0.02%
   • 营业利润169.78亿元，同比增长18.63%
   • 归属于上市公司股东的净利润141.88亿元，同比增长18.46%

2. 宇信科技

   • AI应用聚焦银行信贷、数字银行、数据资产、金融监管等场景
   • 智能体已从辅助工具走向全流程应用，实现从作业模式到数据资产化、价值创造的范式迁移
   • 2025年与近百家金融机构探讨智能体落地方案，帮助30余家完成场景验证，10余家实现上线部署

3. 大华股份

   • 2025年实现营业总收入327.43亿元，同比增长1.75%
   • 营业利润43.45亿元，同比增长45.81%
   • 归属于上市公司股东的净利润38.54亿元，同比增长32.65%

投资观点

本周计算机指数小幅下跌，结束前两周上涨趋势，但AI商业化进程加快，展现出强劲的发展势头。以中控技术为例，其在2026年限制性股票激励计划中设定了工业AI业务收入的目标值（2026-2028年分别为10、25、50亿元），反映其战略转型成果。随着AI技术的深入应用，一批具备核心技术、落地能力和规模化收入的AI公司有望迎来新的发展机遇。

风险提示

• AI大模型技术进步不及预期
• RWA、RDA发展不及预期
• 稳定币产业发展不及预期
• 资本市场健康发展不及预期
• 宏观经济风险
• 行业竞争加剧
• 国家政策落地不及预期

推荐与维持

• 推荐：AI商业化加速推进，量子科技前景广阔
• 维持：AI应用逐步深入，行业持续向好

重大事件

1. Runway发布Gen 4.5图生视频模型

   • 镜头控制与故事叙事能力显著提升
   • 5秒内生成包含近景、中景、远景的视频
   • 真实度、声画同步、局部控制精细化和更长生成时长成为趋势

2. 智谱GLM-4.7上线，用户增长导致算力紧张

   • 限量发售GLM Coding Plan，每日销售量降至20%
   • 研发更强大高效的模型并加速算力扩容

3. 百川发布医疗大模型M3 Plus

   • 幻觉率降至2.6%，全球最低
   • API调用价格降低70%
   • 推出“海纳百川”计划，向中国医疗服务机构免费开放

4. Anthropic CEO预测AI将端到端接管软件工程师工作

   • 预计剩余6-12个月
   • 预言2026-2027年将诞生“诺奖级”AI模型
   • DeepMind CEO预测2030年前有50%概率实现AGI

5. 智谱AI开源GLM-4.7-Flash模型

   • 支持200K上下文窗口，SWE-bench代码修复测试得分59.2
   • 已支持HuggingFace、vLLM及华为昇腾NPU

6. MiniMax发布Agent 2.0

   • 定义为“AI原生工作台”，支持本地与云端无缝连接
   • Expert Agents功能提升通用专家评分至95分甚至100分
   • 已上线Windows和Mac双版本

7. 月之暗面进行新一轮融资，估值达48亿美元

   • 技术聚焦Token效率与长上下文能力
   • 推出Muon优化器实现2倍效率提升
   • 计划将上市作为加速AGI的手段择时而动

投资建议

建议关注掌握AI核心技术、具备落地能力、持续产生规模化收入的AI公司，以把握AI商业化加速带来的投资机会。

评级说明

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