> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 碳酸锂期货早报总结（2026年8月27日） ## 核心内容概述 本报告为2026年8月27日的碳酸锂期货早报，由大越期货投资咨询部胡毓秀发布。报告从供给、需求、库存、成本、基差、价格走势、主力持仓及市场预期等方面对碳酸锂市场进行分析，结合图表数据，提供对市场走势的判断。 --- ## 主要观点 ### 1. **供给端分析** - **产量**：上周碳酸锂产量为23,007吨，环比减少0.62%，高于历史同期平均水平。 - **进口量**：7月碳酸锂进口量为26,753实物吨，预计下月进口量为37,000实物吨，环比增加0.93%。 - **生产成本与利润**： - 锂辉石精矿成本为153,406元/吨，环比下降1.97%，生产利润为-2,926元/吨，处于亏损状态。 - 锂云母成本为145,865元/吨，环比下降2.16%，生产利润为302元/吨，略有盈利。 - 盐湖生产成本为34,050元/吨，显著低于矿石端，盈利空间充足，排产积极性高。 - 回收端成本普遍高于矿石端，生产利润为负，排产动力不足。 ### 2. **需求端分析** - **磷酸铁锂**：7月样本企业库存为134,757吨，环比下降0.13%；预计下月需求将有所强化。 - **三元材料**：7月样本企业库存为21,501吨，环比增加0.43%。 - **新能源汽车**： - 8月新能源车产量为1,598,000辆，环比上升2.83%。 - 8月销量为1,561万辆，环比下降4.99%。 - 电池装车量为74,600 GWh，环比下降2.48%。 - 纯电零售批发比为0.68，环比下降3.11%。 - 混动零售批发比为0.57，环比下降4.37%。 - 经销商库存预警指数为61.1，环比上升6.82%。 - 经销商库存指数为1.48，环比下降6.33%。 ### 3. **库存情况** - **总库存**：碳酸锂周度总库存为66,377吨，环比下降8.27%，低于历史同期平均水平。 - **冶炼厂库存**：11,486吨，环比下降20.36%。 - **下游库存**：35,515吨，环比下降5.28%。 - **其他库存**：19,377吨，环比下降5.21%。 ### 4. **基差与期货价格** - **08月26日现货价**：电池级碳酸锂现货价为152,750元/吨，01合约基差为590元/吨，现货升水期货。 - **基差变化**： - 01合约基差为590元/吨，环比下降91.22%。 - 02合约基差为2,550元/吨，环比下降69.86%。 - 03合约基差为2,730元/吨，环比下降69.19%。 - 04合约基差为4,090元/吨，环比下降57.75%。 - 05合约基差为4,530元/吨，环比下降52.71%。 - 06合约基差为4,750元/吨，环比下降47.80%。 - 09合约基差为1,750元/吨，环比下降75.49%。 - 12合约基差为830元/吨，环比下降87.23%。 - **注册仓单**：注册仓单为43,100手，环比增加2.77%。 ### 5. **盘面与技术分析** - **期货收盘价**：01合约期价收于MA20上方，显示短期偏强。 - **价格走势**：01合约收于152,160元/吨，环比上涨1.25%。 - **主要逻辑**：供需偏紧格局持续，成本支撑较强，关注终端需求兑现。 - **主要风险点**：政策调控风险、需求不及预期、海外供应恢复。 ### 6. **市场预期** - **进口量**：预计下月锂进口量为27,000实物吨，环比增加0.93%。 - **需求**：预计下月需求有所强化，库存或将去化。 - **成本**：6%精矿CIF价格日度环比有所减少，低于历史同期平均水平。 - **价格区间**：碳酸锂价格预计在147,480-153,680元/吨之间震荡。 --- ## 关键信息汇总 ### 供给端 - 7月产量为105,187吨，预计8月产量为112,580吨，环比增加7.03%。 - 7月进口量为26,753吨，预计8月进口量为37,000吨，环比增加0.93%。 - 盐湖端成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力强。 - 回收端成本高，生产利润为负，排产积极性低。 ### 需求端 - 磷酸铁锂需求持续走强，预计下月需求将有所强化。 - 三元材料需求环比略有增加。 - 新能源车产量上升，但销量下降，需关注终端需求兑现情况。 ### 库存变化 - 碳酸锂总库存环比下降8.27%，冶炼厂库存下降20.36%，下游库存下降5.28%。 - 电池装车量、经销商库存等指标均显示库存有所去化。 ### 基差与价格 - 01合约基差为590元/吨，现货升水期货。 - 期货价格整体呈震荡走势，01合约价格高于MA20，显示短期偏强。 ### 主要逻辑与风险 - **利多因素**：供应端扰动，锂矿减产，新能源汽车需求旺盛。 - **利空因素**：产能扩张压力，库存累积，替代技术发展。 - **主要风险**：政策调控、需求不及预期、海外供应恢复。 --- ## 数据来源 - **价格与库存数据**：WIND、上海钢联、SMM - **新能源车数据**：乘联分会、上海钢联、SMM --- ## 总结 综合来看，碳酸锂市场在供需偏紧格局下，成本支撑较强，预计未来需求将有所强化。尽管存在产能扩张和库存累积的利空因素，但短期内市场仍偏多。投资者需关注政策调控、海外供应恢复及终端需求兑现情况，以判断市场走势。