> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 海外 AI 产业链表现强劲，国内先进产能建设 ## 核心内容概览 本周（2026.8.31-2026.9.4）AI产业链整体呈现分化态势，海外AI芯片指数上涨，而国内相关指数则普遍下跌。同时，国内半导体封测、存储芯片、功率半导体等细分领域也面临较大波动。在行业数据方面，大模型Token价格跌破每百万Token 1美元，显示AI推理成本下降趋势。长江存储预计2027年NAND晶圆产量将显著增长，中国大陆厂商在全球汽车显示面板出货份额持续上升。在重大事件中，长电科技和长江存储分别推进融资与IPO进程，特斯拉推进无人驾驶出租车业务，英飞凌AI数据中心供电业务收入大幅增长，华为、小米、苹果密集发布折叠屏新品。 --- ## 市场回顾 ### 海外 AI 芯片指数 - **整体上涨 3.3%** - **英伟达上涨 5.9%**，表现最佳 - **Marvell、台积电、AMD**等公司也实现小幅上涨 - **博通、MPS**下跌近3% ### 国内 AI 芯片指数 - **整体下跌 3.0%** - **澜起科技下跌 11.6%**，跌幅最大 - **长电科技、通富微电下跌近11%** - **兆易创新、北京君正、联芸科技**等跌幅在5%-7% - **瑞芯微上涨 6.8%**，寒武纪上涨 2.4% ### 英伟达映射指数 - **整体下跌 3.0%** - **太辰光领跌 11.9%**，胜宏科技下跌 9.3% - **长芯博创、沪电股份**等下跌超8% - **景旺电子上涨 2.6%**，为唯一上涨公司 ### 服务器 ODM 指数 - **整体上涨 3.8%** - **Wistron上涨 11.2%**，Wiwynn和超微电脑上涨超6% - **Quanta、Gigabyte**等上涨超3% - **鸿海精密上涨不足2%** ### 国内存储芯片指数 - **整体下跌 6.5%** - **太极实业下跌 11.8%**，普冉股份和德明利下跌超8% - **江波龙、聚辰股份**等跌幅在7%左右 - **长鑫科技、兆易创新、北京君正**跌幅在5%-7% ### 国内功率半导体指数 - **整体下跌 7.2%** - **士兰微下跌超11%**，扬杰科技、富乐德、新洁能等下跌超8% - **斯达半导、华润微**跌幅在6%-8% - **芯联集成、捷捷微电**跌幅在3%-5% ### 果链指数 - **A股苹果指数下跌 2.7%**，港股苹果指数上涨 3.7% --- ## 行业数据 1. **大模型Token价格**首次跌破每百万Token 1美元，反映AI推理价格竞争加剧，商业化与盈利能力面临挑战。 2. **长江存储**预计2027年NAND晶圆产量同比增长24.2%，武汉三期产能释放将助力其缩小与三星、SK海力士的差距。 3. **中国大陆厂商**预计2026年下半年将占全球汽车显示面板出货量的65.2%，显示全球汽车显示供应链向中国集中趋势。 --- ## 重大事件 1. **长电科技**拟通过定增募资不超过65亿元，重点用于高性能计算、电源模组、晶圆级封装及存储芯片等先进封测能力建设。 2. **长江存储**科创板IPO进入问询阶段，拟募资330亿元，主要用于产线升级和研发。 3. **特斯拉**推出无方向盘和踏板的Cybercab，进入Robotaxi商业化试运营阶段。 4. **英飞凌**预计2026财年AI数据中心供电业务收入将超16亿欧元，市场潜力巨大。 5. **华为、小米、苹果**密集发布折叠屏手机及智能终端新品，折叠形态、自研AI芯片和终端生态成为竞争焦点。 --- ## 风险提示 ### 上行风险 - AI算力需求及基础设施投入超预期 - 先进封装和国产存储扩产提速 - 汽车显示国产化及折叠终端需求强于预期 ### 下行风险 - AI商业化及资本开支不及预期 - NAND扩产加剧供给压力 - 消费电子新品需求疲软 - 行业竞争及地缘政治风险上升 --- ## 投资评级说明 | 公司评级 | 定义 | |----------|------| | 买入 | 股价涨幅优于基准指数15%以上 | | 增持 | 股价涨幅相对基准指数介于5%与15%之间 | | 持有 | 股价涨幅相对基准指数介于-5%与5%之间 | | 减持 | 股价涨幅相对基准指数介于-10%与-5%之间 | | 卖出 | 股价涨幅劣于基准指数5%以上 | | 行业评级 | 定义 | |----------|------| | 推荐 | 行业指数表现优于基准指数10%以上 | | 中性 | 行业指数表现相对基准指数介于-10%~10%之间 | | 回避 | 行业指数表现劣于基准指数10%以上 | --- ## 总结要点 - **海外AI芯片市场表现强劲**，英伟达等公司涨幅显著，显示全球AI算力需求持续增长。 - **国内AI芯片市场承压**，澜起科技、长电科技等跌幅较大，反映行业竞争加剧与盈利压力。 - **大模型Token价格下跌**，表明AI推理成本下降，但企业服务能力和商业化落地仍是关键。 - **长江存储产能释放**，有望提升其在全球NAND市场的竞争力。 - **消费电子领域**，折叠屏手机与自研AI芯片成为竞争新焦点。 - **特斯拉无人驾驶出租车**进入商业化验证阶段，但规模化运营仍需时间。 - **英飞凌AI数据中心供电业务**增长迅速，推动功率半导体市场向系统集成方向发展。 - **风险提示**包括AI商业化不及预期、NAND产能过剩、地缘政治等，需密切关注。 --- ## 关键信息 - **行业趋势**：AI算力需求持续上升，推动上游芯片、封装、存储等环节发展。 - **竞争格局**：国内厂商在AI芯片、存储、功率半导体等领域面临较大压力，但也在积极布局产能与技术。 - **政策与市场**：中国面板厂商在全球汽车显示市场占比提升，反映供应链向国内转移。 - **资本动作**：长电科技、长江存储融资动作频繁，显示国内先进产能建设加速。 - **未来展望**：AI商业化进程、先进封装技术、折叠屏市场表现将成为关键变量。