20260212-国泰君安期货-镍_印尼消息扰动再现_关注投机属性风险_不锈钢_二月检修减产频出_成本支撑重心上移_3页_597kb

报告摘要

本报告聚焦于2026年2月12日镍与不锈钢市场的最新动态，分析了基本面数据、宏观及行业新闻，并对市场趋势强度进行了评估。

沪镍主力（收盘价）：2月12日收盘价为139,360元/吨，较前一交易日（T-1）下跌6,010元/吨，较T-5上涨1,680元/吨，T-10下跌5,010元/吨，T-22上涨19,980元/吨。
不锈钢主力（收盘价）：2月12日收盘价为14,040元/吨，较T-1下跌300元/吨，较T-5下跌215元/吨，T-10上涨425元/吨，T-22上涨1,575元/吨。
成交量：
- 沪镍主力：2月12日成交量为518,625手，较T-1下降237,189手，较T-5上升37,059手，T-10下降114,033手，T-22上升448,713手。
- 不锈钢主力：2月12日成交量为263,049手，较T-1下降122,482手，T-5下降-102,080手，T-10下降-191,193手，T-22上升35,637手。

电解镍：
- 1#进口镍：137,750元/吨，较T-1下跌3,750元/吨，T-5下跌950元/吨，T-10上涨5,150元/吨。
- 俄镍升贴水：-100元/吨，T-1为0元/吨，T-5为0元/吨，T-10上涨100元/吨。
- 镍豆升贴水：500元/吨，T-1为0元/吨，T-5下跌300元/吨。
- 近月合约对连一合约价差：-770元/吨，T-1为-510元/吨，T-5为30元/吨。
- 高镍生铁（8-12%）出厂价：1,043元/吨，T-5为71元/吨，T-10为131元/吨。
- 镍板-高镍铁价差：335元/吨，T-5为-120元/吨。
- 镍板进口利润：-1,163元/吨，T-1为828元/吨。
- 红土镍矿（菲律宾CIF）：65元/吨，T-5为10元/吨。
不锈钢：
- 304/2B卷-毛边（无锡）：14,100元/吨，T-5为-300元/吨。
- 304/2B卷-切边（无锡）：14,650元/吨，T-5为-300元/吨。
- 304/No.1卷（无锡）：13,550元/吨，T-5为-300元/吨。
- 304/2B-SS：610元/吨，T-5为15元/吨。
- NI/SS：9.93元/吨，T-5为-0.48元/吨。
- 高碳铬铁（FeCr55内蒙）：8,550元/吨，T-5为350元/吨。
硫酸镍：
- 电池级硫酸镍：31,950元/吨，T-5为-1,325元/吨。
- 硫酸镍溢价：1,645元/吨，T-5为-192元/吨。

印尼暂停发放新的冶炼许可证：印尼政府通过OSS平台暂停发放新的冶炼许可证，限制生产“受限制产品”，包括Nickel matte、MHP、FeNi和NPI。
镍矿基准价格公式修订：印尼能源和矿产资源部（ESDM）计划在2026年初修订镍矿商品的基准价格公式，将镍的伴生矿钴视为独立商品并征收特许权使用费。
违规占用林地处罚：印尼林业工作组披露多家企业违规占用林地，面临约80.2万亿印尼盾的潜在罚款，部分企业正与政府协商解决。
IMIP园区垄断调查：印尼KPPU对IMIP园区进行调查，发现港口仓储物流存在垄断行为，但目前船只运输未受影响，园区正在与KPPU协商。
印尼批准2026年镍矿生产配额：ESDM批准2026年镍矿生产配额在2.6亿吨至2.7亿吨之间，部分企业如PT WBN已收到提交RKAB的通知。
危地马拉镍矿业务重启：瑞士索尔威投资集团计划重启其在危地马拉的镍矿业务，预计2026年4月至5月完成，与镍价反弹及美国政策变化有关。