20230610-东吴证券-环保行业点评报告_两部门关于征集2023年国家鼓励发展的重大环保技术装备的通知_8页_659kb

环保行业投资总结

核心动态

• CCER重启：生态环境部计划年内重启全国统一的温室气体自愿减排交易系统，并支持将林业碳汇等项目纳入碳交易市场。国家林业和草原局强调林草碳汇定价制度和项目开发。

投资机会与推荐

• 重点领域：水务、固废处理、环保设备、再生资源、天然气。
• 重点推荐公司：
  • 水务：洪城环境（高分红、稳定增长、股息率58.3%）、光大环境（现金流改善、PB 0.4倍）、瀚蓝环境（国补回笼、REITs）、美埃科技（半导体洁净设备）、盛剑环境（废气处理设备）、凯美特气、华特气体、国林科技、金科环境、景津装备、仕净科技、赛恩斯、新奥股份、天壕环境、高能环境、宇通重工。
  • 垃圾焚烧与固废：垃圾焚烧领域现金流改善，推荐光大环境和瀚蓝环境，预计业绩复合增长率10-15%。
  • 环保设备：半导体相关设备如美埃科技、盛剑环境；压滤设备如景津装备；光伏配套如仕净科技和金科环境。
  • 再生资源：重金属治理如赛恩斯；天然气如新奥股份和九丰能源。
• 建议关注公司：重庆水务、兴蓉环境、鹏鹞环保、三峰环境、再升科技、卓越新能。

环境因素驱动

• 政策支持：一带一路和财政支出推动环保资产重估，水务价格改革提升估值。环保装备技术创新驱动高股息、低估值机会。
• 估值当前：水务公司如洪城环境股息率高，固废公司PB低，设备股PE倍数优化。

风险提示（忽略额外部分）

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