> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 能源化工周报—MEG 总结 ## 核心内容 本周乙二醇市场呈现震荡回升态势，主要受供应减量及成本端支撑影响。整体运行区间预计为 **4850-5150元/吨**，建议逢低做多。市场整体表现偏强，但港口去库不及预期，下游采购心态谨慎，进口到货缺口仍存。 ## 主要观点 ### 主要逻辑 - **供应端减量**：部分装置短停检修，带动供应端减量规模扩大。 - **成本端支撑**：原油价格因中东局势缓和预期趋稳，煤价局部上行，成本支撑增强。 - **需求端疲软**：聚酯工厂多以消化库存和执行合约为主，减产执行中，开工率缓慢下滑。 - **港口库存变化**：本周港口库存减少3.7万吨，环比变动-0.65%，但整体仍偏高，下游观望情绪浓厚。 - **综合预测**：乙二醇预计偏强震荡，运行区间为 **4850-5150元/吨**。 ## 盘面及现货情况 ### 价格走势 - **MEG主力合约**：4月27日收盘价为 **4941元/吨**，较4月20日上涨 **116元/吨**（+2.40%）。 - **结算价**：4月27日为 **4881元/吨**，较4月20日上涨 **66元/吨**（+1.37%）。 - **现货内盘**：偏高成交 **4995元/吨**（4.23），偏低成交 **4815元/吨**（4.21）。 ### 基差与内外盘价差 - **基差均值**：本周为 **116.20元/吨**，上周为 **65.60元/吨**。 - **内外盘价差**：乙二醇内外盘保持倒挂，整体水平在 **150-200元/吨**。 ## 装置、库存及生产利润情况 ### 装置运行动态 - **非煤制装置**：部分装置因检修或重启，负荷有所调整，整体开工率有所下降。 - **煤制装置**：部分煤制装置恢复生产，但重启时间仍不确定，整体开工率维持在 **6成偏下**。 - **重点装置**： - 浙石化多套装置短停检修，预计4月底出产品。 - 古雷石化、盛虹炼化等装置近期恢复生产，但负荷仍偏低。 - 新疆天业三期、河南能源（濮阳）等装置因检修延迟，开工率偏低。 ### 生产利润 - **MTO**：本期利润为 **-2656.35元/吨**，较上期略有回升。 - **煤制**：本期利润为 **807.08元/吨**，较上期微增。 - **乙烯制**：本期利润为 **-390.15美元/吨**，较上期微升。 ## 基本面分析 ### 原油与聚酯市场 - **原油市场**：美伊谈判陷入停滞，欧美原油期货涨至两周高点。 - **聚酯市场**：头部大厂落实协同减产，中期库存和成本压力上升，但需求端表现分化，终端织造保持谨慎，价格和库存难以向下传导。 ### 聚酯产品价格与库存 - **涤纶长丝**： - POY 市场均价 **8905元/吨**，较上期跌 **2.89%**。 - FDY 市场均价 **9280元/吨**，较上期跌 **2.06%**。 - DTY 市场均价 **10070元/吨**，较上期跌 **2.94%**。 - **涤纶短纤**：华东市场均价 **8125元/吨**，较上期涨 **62元/吨**（+0.77%）。 - **聚酯瓶片**：华东地区商谈区间 **8700-9100元/吨**，本期均价 **8810元/吨**，较上期涨 **2.68%**。 - **库存情况**： - 涤纶长丝库存天数分别为：POY **28.90天**，FDY **32.50天**，DTY **34.20天**。 - 涤纶短纤库存天数 **11.80天**，较上期增加 **0.09天**。 - 聚酯切片库存天数 **14.91天**，较上期增加 **0.83天**。 ## 风险提示 - **市场风险**：期市有风险，入市需谨慎。 - **免责声明**：本报告分析及建议所依据的信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性，亦不保证信息和建议不会发生变化。 - **版权说明**：本报告版权为宏源期货所有，未经书面许可，不得以任何形式翻版、复制和发布。 ## 数据来源 - 卓创资讯 - Wind - 宏源期货研究所 ## 总结 本周乙二醇市场在供应减量与成本端支撑下震荡偏强，但下游需求疲软，港口库存去化偏缓。聚酯工厂减产执行中，终端织造保持谨慎，库存持续累积，价格和库存难以向下传导。煤制装置开工回升，但难以弥补油制装置的减产损失。市场整体维持偏强震荡格局，建议关注成本端变化及下游补库情况。