> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 英伟达2027财年第一季度业绩总结 ## 核心内容 英伟达于2027财年第一季度（2026年1月26日-2026年4月26日）发布财报，其营业收入和净利润均大幅超出市场预期，显示出公司在人工智能（AI）和算力芯片领域的强劲增长势头。 ## 主要观点 - **财务表现亮眼**：英伟达2027财年第一季度营业收入达到816.15亿美元，同比增长85%；GAAP净利润为583.21亿美元（约合人民币3970亿元），同比增长211%。 - **毛利率高企**：毛利率高达74.9%，显示公司产品具备较强的定价能力和成本控制能力。 - **业务结构优化**：公司将业务划分为数据中心和边缘计算两大类，其中数据中心业务占比超过90%，营收达752亿美元，同比增长92%。 - **超大规模数据中心贡献显著**：超大规模数据中心运营商贡献了数据中心业务收入的一半以上，达到380亿美元。 - **未来增长预期乐观**：英伟达预计2027财年第二季度营收将达910亿美元（浮动范围±2%），毛利率有望维持在74.9%左右。 - **新产品布局加速**：公司计划在2026年下半年推出新一代机架级人工智能系统Vera Rubin，并预计相关产品销售收入将在2026-2027年达到1万亿美元。 ## 关键信息 ### 数据中心业务表现 - **营收占比**：数据中心业务营收占比超过90%，达到752亿美元。 - **同比增长**：数据中心业务同比增长92%。 - **主要客户**：超大规模数据中心运营商贡献了数据中心业务收入的一半以上，达380亿美元。 - **应用场景**：帮助80多座超10兆瓦数据中心完成算力快速部署。 ### 边缘计算业务 - **营收规模**：边缘计算业务营收为63.69亿美元，同比增长29%。 - **增长动力**：主要受益于Blackwell芯片工作站需求的强劲增长。 - **限制因素**：个人电脑需求疲软对边缘计算业务增长形成一定制约。 ### 新产品展望 - **Vera Rubin**：新一代人工智能系统，预计2026年下半年开始生产供应。 - **技术组成**：包含7种芯片，包括Groq 3 LPU推理加速器、Vera CPU、Rubin GPU、BlueField-4 DPU、ConnectX-9智能网卡、Spectrum-X以太网交换机、第六代 NVLink 交换机芯片。 - **性能提升**：Vera Rubin将显著提升推理吞吐量与功耗比，结合Groq 3 LPX机架可提升35倍。 ### 行业前景 - **算力需求持续增长**：AI下游场景繁荣，包括AI智能体、AI编程、AI消费电子等，推动算力需求上升。 - **国产芯片机遇**：国产算力芯片厂商如摩尔线程、沐曦股份、华为等正在关键领域进行突破，迎来发展机遇。 ## 总结 英伟达凭借在数据中心和边缘计算领域的强劲表现，实现了2027财年第一季度的超预期业绩。公司对未来的增长充满信心，并计划在2026年下半年推出新一代人工智能产品Vera Rubin，进一步巩固其在AI算力市场的领先地位。随着全球算力基建的持续推进，英伟达有望持续引领行业增长，同时为国产算力芯片厂商创造更多发展空间。