> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 投资市场分析总结 ## 核心内容 本报告由天风证券AI投研负责人巩方舟撰写，日期为2026年5月25日。报告对当前权益、债券及贵金属市场进行了分析，提出了相应的投资建议和市场观点。 --- ## 主要观点 ### 1. 权益市场：震荡调整仍是主基调，保持防御思路 - 权益市场整体延续震荡调整格局，模型信号普遍偏弱。 - 主要宽基指数择时模型（如上证50、沪深300、中证500等）均显示“走弱”观点，且已持续多个交易日。 - 行业维度分化明显，少数行业如通信、电子、煤炭、银行维持“看多”，但多数行业如计算机、传媒、医药等持续走弱。 - 主线轮动模型显示前五大行业为通信、电子、计算机、有色、煤炭，但其中计算机和有色仍为“走弱”。 - 综合来看，权益市场缺乏一致性的做多动能，震荡调整仍是主基调，建议继续保持防御思路。 ### 2. 债券市场：利率模型一致看多，中期趋势明确 - 债券市场方面，利率模型信号清晰且积极。 - 短期利率模型在预测到较强趋势信号时，才会逆市长期坚持观点。 - 本周国债收益率虽有小幅调整，但仍在正常波动范围内，整体仍呈下行趋势。 - 债券市场中期趋势明确，建议关注长期投资机会。 ### 3. 贵金属市场：黄金白银择时信号转为看多，行情企稳 - 贵金属市场本周五出现积极变化，黄金、白银择时模型同步转为看多。 - 行情在经历多个交易日的下跌后，出现企稳迹象。 - 建议关注贵金属市场的潜在反弹机会。 --- ## 关键信息 - **市场状态**：权益市场震荡调整，债券市场趋势明确，贵金属市场企稳。 - **行业表现**：通信、电子、煤炭、银行等少数行业看多，其余多数行业走弱。 - **投资建议**：权益市场建议保持防御，债券市场可关注长期投资机会，贵金属市场可考虑逢低布局。 - **法律声明**：本报告由天风证券发布，内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应独立判断并自行承担风险。 --- ## 投资评级说明 - **股票投资评级**： - 预期股价相对于同期基准指数收益20%以上为“买入”； - 10%~20%为“增持”； - -10%~10%为“持有”； - -10%以下为“卖出”。 - **行业投资评级**： - 预期行业指数涨幅5%以上为“强于大市”； - -5%~5%为“中性”； - -5%以下为“弱于大市”。 --- ## 免责声明 - 本平台内容仅供参考，不构成任何投资建议。 - 投资者应独立评估信息并做出投资决策，自行承担风险。 - 本平台内容仅供专业投资者使用，非专业投资者请勿订阅或转载。 - 本平台所载内容版权属于天风证券，未经许可不得修改、翻版、分发、转载、复制、发表、许可或仿制。 --- ## 联系方式 如需进一步咨询，可联系天风机构销售团队： | 职务 | 姓名 | 电话 | 邮箱 | |----------|--------|--------------|--------------------| | 全国销售 | 朱量 | 15021020969 | zhuliang@tfzq.com | | 北京销售 | 李靓一 | 13910172084 | liliangyi@tfzq.com | | 北京销售 | 张竹筠 | 18602642351 | zhangzhuyun@tfzq.com | | 北京销售 | 邹烨 | 15101156610 | zouye@tfzq.com | | 北京销售 | 金羽豪 | 13811335970 | jinyuhao@tfzq.com | | 北京销售 | 陆聪 | 18813021537 | lucong@tfzq.com | | 北京销售 | 阎小丝 | 18610828797 | yanxiaosi@tfzq.com | | 北京销售 | 王楠茜 | 13860473487 | wangnanqian@tfzq.com | | 北京销售 | 赵明宇 | 13201415528 | zhaomingyu@tfzq.com | --- ## 附注 - 本报告内容不构成对具体证券在具体价位、具体时点、具体市场表现的判断或投资建议。 - 投资者应结合自身情况，审慎决策。