20240308-中航期货-焦煤焦炭周度报告_18页_5mb

报告总结

市场摘要

山西加强煤矿专项整治，严控超能力生产和隐蔽采掘，煤炭安监趋严。中国煤炭需求预计增长4%，进口保持平稳，印尼煤炭出口降至2亿吨，中国进口煤炭约为8000-5亿吨。市场焦点包括洗煤厂开工率回升、产量提高；港口和洗煤厂库存累库；焦企开工率降低、高炉产能利用率下降，焦炭消费量减少。主要观点指出焦煤抗跌性强但需求疲软，焦炭基本面弱势，缺乏上行动力。

多空焦点

• 多方因素：煤矿复工复产，产量回升；宏观情绪回暖。
• 空方因素：下游补库意愿低；终端需求预期分化；焦企亏损严重。

数据分析

洗煤厂开工率和产量上升；港口炼焦煤库存略增；独立焦化企业库存继续去库，产能利用率下降；钢铁企业库存减少，高炉利用率下滑，焦炭消费量走低；原煤运输价格稳定。独立焦化企业亏损幅度缓和，但整体仍偏弱。

后市研判

短期盘面震荡为主；关注两会后产能释放和需求跟进，宏观预期托底价格，上行动力有限。交易策略建议空头离场观望。