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中国银河电新2026年AIDC、电力设备和风电中期策略总结

核心内容概览

2026年，中国银河电新发布中期策略报告，聚焦AIDC（人工智能数据中心）、电力设备和风电三大行业，分析其发展趋势与投资机会。报告指出，随着AI算力需求爆发，数据中心供电架构和散热方案正进入升级周期；全球电网投资进入超级周期，算电协同政策为电力设备行业注入新动能；风电行业则因海风开发和海外市场拓展加速而备受关注。

主要观点与关键信息

1. AIDC行业：供电与散热升级驱动增长

• 供电架构升级：AI算力需求激增，推动芯片与机柜功率提升，数据中心供电架构向高压化、直流化、集成化演进。
• 柜外电源迭代：从UPS（不间断电源）向HVDC（高压直流）和SST（服务器供电系统）发展，2026年海内外龙头加速布局SST。
• 柜内电源提升：PSU（电源模块）功率同步增长，预计2028年可达33KW，带动价值爆发。
• 备电方案优化：BBU（电池备份单元）与CBU（充电备份单元）协同机制或将成为AI服务器标配，提升供电安全。
• 散热方案革新：液冷技术成为突破功耗瓶颈和满足PUE（电源使用效率）要求的关键，即将进入规模化普及阶段。

2. 电力设备行业：全球电网超级周期与算电协同带来机遇

• 算电协同政策：2026年首次将“算电协同”写入政府工作报告，推动绿电直连项目加速落地。
• 绿电直连项目：截至2026年4月底，绿电直连审批已超34GW，中卫标杆项目已验证商业模式可行性。
• 全球电网投资：2025年全球电网投资首破4000亿美元，欧美电网现代化改造与非洲新兴市场崛起带动电力设备出口高增。
• 国内出口数据：2026年1-4月国内电力设备出口金额达385.89亿元，同比增长27.37%。
• 特高压项目：2026年下半年，国内特高压直流与交流项目有望集中核准落地，带动招标放量。

3. 风电行业：海风与出海成为增长引擎

• 国内装机量增长：2025年国内并网装机量达120GW，同比增长51%。
• 出口持续提速：2025年风电设备出口7.73GW，同比增长48.9%。
• 头部企业优势：金风科技以17.34%的全球装机份额位居第一，国内企业具备较强竞争力。
• 价格企稳：2026年Q1新增招标量28GW，风机均价1652元/kW，已走出底部价格区间。
• 行业趋势：预计后续行业将呈现量价修复趋势，海风与出海方向值得关注。

投资建议

1. AIDC方向：重点关注数据中心供电设备和散热系统的升级与放量机遇，尤其是高压直流、液冷等前沿技术。
2. 电力设备方向：聚焦出海、特高压、高压设备等增长点，把握全球电网投资周期与算电协同政策红利。
3. 风电方向：关注海风开发及海外市场拓展，尤其是具备技术优势和全球市场份额的企业。

风险提示

• 新技术产业化受阻：AIDC相关技术如SST、液冷等可能存在落地延迟风险。
• 电网投资不及预期：若国内电网投资进度放缓，可能影响电力设备行业增长。
• 海外市场扩张放缓：若海外市场对风电设备需求下降，可能制约行业出口增速。

总结

本报告指出，算电共振将成为2026年电力设备与AIDC行业的重要驱动力，而风电行业则在海风开发和出海战略中迎来新机遇。随着AI算力需求增长、全球电网投资加速以及国内新能源产业的持续发展，三大行业均有望实现量利齐升，为投资者提供良好机会。建议关注具备技术优势和市场竞争力的企业，同时警惕新技术落地及市场波动带来的风险。