> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 新宙邦（300037.SZ）2026年半年报点评总结 ## 核心内容 新宙邦于2026年8月25日发布2026年半年度报告，报告期内公司业绩实现显著增长，营业收入与归母净利润分别同比增长75.7%和103.3%。其中，第二季度单季营收41亿元，同比增长82.6%，环比增长22.0%；归母净利润5.03亿元，同比增长98.2%，环比增长4.7%。 ## 主要观点 ### 1. 业绩高增原因分析 - **电池化学品板块**：2026年上半年实现营收57.51亿元，同比增长104%。主要受益于动力电池和储能需求的快速增长，以及长单订单的落地，推动电解液出货量大幅上升。 - **电子信息化学品板块**：营收9.56亿元，同比增长40.8%。受益于半导体和AI液冷需求的放量。 - **有机氟板块**：维持稳健盈利能力，氟化液海外客户持续增长。 - **投资收益**：通过参股氟化工企业，上半年投资收益达1.91亿元，显著增厚利润。 ### 2. 成本与费用控制优化 - **毛利率**：2026年上半年销售毛利率为23.91%，同比下降1.14个百分点。主要由于电池化学品营收占比高，带来结构性毛利率摊薄。 - **费用率**：销售、管理、研发、财务费用率分别为1.2%、3.5%、3.9%、1.0%，同比分别下降0.6pct、1.1pct、2.0pct、上升1.1pct。整体费用管控显著优化，规模效应持续释放。 ### 3. 行业格局与成本优势 - **六氟磷酸锂行业高景气**：行业供给偏紧，价格中枢稳定在合理高位。 - **参股产能释放**：公司参股的石磊氟材料已完成技改升级，产能显著提升，开工率保持高位，产量逐月增长，带来可观投资收益。 - **自供比例高**：公司六氟磷酸锂自供比例维持较高水平，有效对冲锂盐价格波动风险，保障电解液业务盈利稳定性。 ### 4. 产能布局与产品竞争力 - **氟化液产能充分释放**：现有产能已全面投产，氢氟醚、全氟聚醚产品正常运行，产能利用率良好。 - **产品竞争力突出**：在半导体冷却领域具备较强竞争力，数据中心浸没式液冷领域发展潜力显著。 - **中长期产能扩展**：三明海斯福年产3万吨高端氟精细化学品项目稳步推进，将扩充氟精细与氟化液相关产能，以匹配算力与半导体长期需求。 - **海外布局加速**：马来西亚电解液基地项目按计划推进，海外电解液产能基地同步建设，完善全球化生产交付体系，规避区域贸易风险，贴近海外核心客户。 ## 关键信息 - **营业收入**：74.6亿元（+75.7% YoY） - **归母净利润**：9.84亿元（+103.3% YoY） - **Q2营收**：41亿元（+82.6% YoY，+22.0% QoQ） - **Q2归母净利润**：5.03亿元（+98.2% YoY，+4.7% QoQ） - **投资收益**：1.91亿元（同比大幅增长） - **毛利率**：23.91%（-1.14pct YoY） - **费用率**：销售费用率1.2%（-0.6pct YoY），管理费用率3.5%（-1.1pct YoY），研发费用率3.9%（-2.0pct YoY），财务费用率1.0%（+1.1pct YoY） ## 风险提示 - 产能建设风险 - 产品价格下滑风险 - 下游需求不及预期风险 ```