20250223-开源证券-机械设备行业周报_国内海外共振_人形机器人的_1-10时刻__12页_1mb

分析总结

行业概况与市场表现

在内外需共振推动下，人形机器人行业进入商业化阶段。全球代表性企业加速技术突破，中国在政策、应用场景及产业链上具备竞争优势，相关投资评级“看好”。A股及港股人形机器人指数在2025年已分别上涨38%和31%，二级市场及一级市场投资热情高涨。

海外技术进展

• Figure与Helix模型：发布全球首个VLA通用模型，实现自然语言控制机器人并具备强泛化能力，带动估值飙升15倍，加速向家庭消费场景渗透。
• 1X与NEOGamma机器人：专注家庭场景，实现多功能家务处理，硬件可靠性提升，降低运行噪音。
• FieldAI：获英伟达投资，估值增长4倍，其多模态基础模型推动机器人在复杂环境中的应用。

国内政策与产业布局

• 政策支持：民营企业座谈会明确科技战略方向，国家支持产业链发展。
• 企业动态：宇树科技亮相开发者大会，华为与电信巨头加强布局；中国移动规划试点项目，小米、小鹏等企业切入人形机器人赛道，国产供应链及硬件整机制造能力显著增强。

投资机会

重点关注核心硬件板块：

• 执行器：震裕科技、拓普集团、中鼎股份。
• "小脑"系统：雷赛智能、固高科技。
• 丝杠、灵巧手、传感器、电机、减速器：相应推荐标的覆盖产业链各环节。

风险提示

包括宏观经济波动、机器人量产不及预期、供应链发展滞后等风险，建议关注投资时机和企业落地节奏。

法律声明

内容均以研究报告为准，投资者合规使用，关注开源证券专业评级标准。