> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货周报总结（2026年05月18日-05月22日） ## 核心内容 本周PVC期货09合约呈现下跌趋势，周内开盘价为5030元/吨，周五收盘价为4846元/吨，周跌幅为3.65%。整体来看，PVC市场在供给与需求两端均面临一定压力，成本端亏损加剧，导致市场偏空震荡调整。 --- ## 主要观点 1. **供给端**： - 2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%。 - 本周样本企业产能利用率为69.85%，环比微增0.006个百分点。 - 电石法企业产量为34.021万吨，环比增加1.55%；乙烯法企业产量为8.497万吨，环比减少2.83%。 - 供给压力有所增加，预计下周检修减少，排产将略有回升。 2. **需求端**： - 下游整体开工率为43.03%，环比下降1.49个百分点，整体需求偏弱。 - 型材开工率为41.74%，环比下降0.43个百分点，但仍高于历史平均水平。 - 管材开工率为36.64%，环比下降2.6个百分点，低于历史平均水平。 - 薄膜开工率为50.71%，环比下降1.43个百分点，低于历史平均水平。 - 糊树脂开工率为69.95%，环比上升2.68个百分点，高于历史平均水平。 - 船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷。 3. **成本端**： - 电石法利润为-320.18元/吨，环比亏损增加67.60%，低于历史平均水平。 - 乙烯法利润为-911.71元/吨，环比亏损减少13.00%，仍低于历史平均水平。 - 双吨价差为2077.45元/吨，利润环比减少5.00%，低于历史平均水平。 - 电石法成本为5061.84元/吨，环比上升1.32%。 - 乙烯法成本为6630.46元/吨，环比下降3.61%。 4. **库存情况**： - 厂内库存为30.4274万吨，环比减少6.32%。 - 电石法厂库为21.0608万吨，环比减少7.32%。 - 乙烯法厂库为9.3666万吨，环比减少3.98%。 - 社会库存为54.106万吨，环比减少0.54%。 - 生产企业库存可产天数为5天，环比减少5.66%。 - 总体库存处于中性位置。 5. **市场展望**： - 预计下周需求将持续低迷。 - 检修减少，排产或略有增加。 - 盘面或将偏空震荡调整。 --- ## 关键信息 - **PVC期货走势**：09合约周内下跌3.65%，市场情绪偏空。 - **产量变化**：电石法产量环比上升，乙烯法产量环比下降，整体供给压力有所增加。 - **下游需求**：整体开工率下降，管材和薄膜开工率低于历史水平，型材和糊树脂开工率相对稳定。 - **成本与利润**：电石法和乙烯法均出现亏损，双吨价差缩小，成本端承压。 - **库存水平**：整体库存下降，但仍在中性区间，企业库存可产天数减少。 - **市场趋势**：受需求疲软和成本压力影响，预计下周市场将偏空震荡。 --- ## 技术面分析 - **成交量**：本周成交量稳定，未出现明显波动。 - **价格走势**：主力合约收盘价维持在1387.57元/吨，未出现显著变化。 - **持仓变动**：前5净持仓和前20净持仓变动不大，整体持仓偏空。 - **价差分析**：主力合约价差未明显变化，市场缺乏明显方向性。 --- ## 基本面分析 ### 电石法 - **兰炭价格**：兰炭中料价格在2026年4月维持在860元/吨，但部分月份出现负值，显示市场压力。 - **兰炭库存**：样本企业兰炭库存呈波动趋势，部分月份库存下降。 - **兰炭开工率**：开工率在2026年4月后下降，显示供应紧张。 ### 电石 - **电石产量**：2026年4月电石产量为31.5万吨，环比略有下降。 - **电石价格**：电石价格在2026年4月后维持在负值区间，显示市场供应压力。 ### 液氯与原盐 - **液氯产量**：2026年液氯产量稳定，但部分月份价格波动。 - **原盐价格**：原盐价格维持在500元/吨左右，显示市场供应相对稳定。 --- ## 总结 本周PVC市场整体呈现下跌趋势，供给端压力增加，需求端持续低迷，成本端亏损扩大，导致市场偏空震荡。库存处于中性位置，企业库存可产天数下降，但未达到警戒水平。未来一周，随着检修减少和排产增加，市场可能有所反弹，但需求疲软仍对价格形成压制。投资者需关注需求变化及成本端波动，谨慎操作。