> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 银河期货丁二烯橡胶及天然橡胶市场观察总结（2026年8月6日-2026年9月3日） ## 核心内容 - 丁二烯橡胶（BR）及天然橡胶（RU/NR）市场在2026年8月至9月期间表现波动，受国内库存、产量、价格、贸易动态及宏观因素影响显著。 - 8月市场整体呈现库存去化与增产并存、价格涨跌互现的格局，部分月份出现边际去库或累库现象，影响商品走势。 - 9月市场走势出现变化，BR主力合约价格出现小幅波动，部分日期出现上涨或下跌，市场情绪偏向观望。 - 天然橡胶市场整体趋势偏强，但部分月份出现小幅下跌，主要受贸易数据及国际油价波动影响。 - 欧美市场对轮胎行业影响较大，部分企业因出口下降、成本上升等因素导致利润下滑，而部分企业则因海外产能布局表现稳健。 ## 主要观点 ### 丁二烯橡胶（BR）市场表现 - 8月6日：BR主力10合约下跌-120点或-0.94%，山东地区丁二烯报收10150-10300元/吨。 - 8月7日：BR主力10合约下跌-35点或-0.27%，山东地区丁二烯报收10200-10350元/吨。 - 8月10日：BR主力10合约下跌-230点或-1.75%，山东地区丁二烯报收10560-10700元/吨。 - 8月11日：BR主力10合约上涨+65点或+0.50%，山东地区丁二烯报收10450-10650元/吨。 - 8月14日：BR主力10合约下跌-50点或-0.37%，山东地区丁二烯报收11200-11350元/吨。 - 8月17日：BR主力10合约下跌-30点或-0.22%，山东地区丁二烯报收11000-11250元/吨。 - 8月18日：BR主力10合约上涨+285点或+2.09%，山东地区丁二烯报收11300-11450元/吨。 - 8月19日：BR主力10合约上涨+285点或+2.09%，山东地区丁二烯报收11200-11350元/吨。 - 8月21日：BR主力10合约下跌-70点或-0.48%，山东地区丁二烯报收11200-11350元/吨。 - 8月24日：BR主力10合约上涨+360点或+2.41%，山东地区丁二烯报收12250-12600元/吨。 - 8月25日：BR主力10合约上涨+355点或+2.32%，山东地区丁二烯报收12800-12950元/吨。 - 8月26日：BR主力10合约下跌-635点或-4.50%，山东地区丁二烯报收12800-12900元/吨。 - 8月27日：BR主力10合约上涨+100点或+0.71%，山东地区丁二烯报收12350-12550元/吨。 - 8月28日：BR主力10合约上涨+65点或+0.46%，山东地区丁二烯报收12800-12950元/吨。 - 9月1日：BR主力10合约上涨+130点或+0.86%，山东地区丁二烯报收12800-12950元/吨。 - 9月2日：BR主力11合约报收14980点，上涨+380点或+2.54%，山东地区丁二烯报收13350-13650元/吨。 - 9月3日：BR主力11合约报收14930点，下跌-40点或-0.27%，山东地区丁二烯报收14400-14500元/吨。 ### 天然橡胶（RU/NR）市场表现 - 8月6日：RU主力01合约下跌-45点或-0.25%，NR主力10合约下跌-30点或-0.20%。 - 8月7日：RU主力01合约下跌-5点或-0.03%，NR主力10合约下跌-30点或-0.20%。 - 8月10日：RU主力01合约上涨+40点或+0.22%，NR主力10合约上涨+60点或+0.41%。 - 8月11日：RU主力01合约上涨+45点或+0.25%，NR主力10合约上涨+50点或+0.34%。 - 8月14日：RU主力01合约上涨+40点或+0.22%，NR主力10合约上涨+60点或+0.41%。 - 8月17日：RU主力01合约上涨+30点或+0.17%，NR主力10合约上涨+50点或+0.34%。 - 8月18日：RU主力01合约上涨+30点或+0.17%，NR主力10合约上涨+70点或+0.47%。 - 8月21日：RU主力01合约下跌-135点或-0.76%，NR主力10合约下跌-165点或-1.11%。 - 8月24日：RU主力01合约上涨+60点或+0.32%，NR主力10合约上涨+60点或+0.39%。 - 8月25日：RU主力01合约上涨+95点或+0.52%，NR主力10合约上涨+155点或+1.00%。 - 8月26日：RU主力01合约上涨+95点或+0.52%，NR主力10合约上涨+190点或+1.24%。 - 8月27日：RU主力01合约上涨+120点或+0.64%，NR主力10合约上涨+190点或+1.24%。 - 8月28日：RU主力01合约上涨+310点或+1.64%，NR主力10合约上涨+295点或+1.86%。 - 9月1日：RU主力01合约上涨+310点或+1.64%，NR主力11合约报收15905点，上涨+145点或+0.91%。 - 9月2日：RU主力01合约下跌-275点或-1.47%，NR主力11合约下跌-315点或-1.99%。 - 9月3日：RU主力01合约报收18750点，上涨+90点或+0.48%，NR主力11合约报收15905点，上涨+145点或+0.91%。 ### 重要资讯 - **制造业PMI**：8月我国制造业PMI为49.8%，比上月上升0.6个百分点，景气水平回升，装备制造业和高技术制造业PMI持续扩张。 - **轮胎行业**：2026年上半年，轮胎行业普遍承压，呈现“增收不增利”格局，部分企业因海外产能布局表现较好，而部分企业因成本压力和海外工厂亏损利润下滑。 - **汽车市场**：8月国内汽车库存预警指数升至62.3%，创2024年3月以来新高，显示市场疲软。全球汽车销量增长，但区域分化明显。 - **丁二烯产量与库存**：8月国内丁二烯产量增长，但部分月份出现同比减量，库存变化显示边际去库或累库。 - **BD与BR贸易**：BD净进口供应较BR多，相对利空BD；BR净进口则相对利空BD。 - **海外产能布局**：部分轮胎企业加速海外建厂，如山东大业在摩洛哥建设新工厂，满足当地15%的摩托车胎需求。 - **经济数据**：2026年8月，国内物流业景气指数保持扩张，但国际油价和金价上涨对商品形成利空。 - **宏观因素**：中美30年国债收益率变化、全球经济意外指数、中债指数等对市场产生影响，部分月份利多商品，部分月份利空商品。 ## 关键信息 - **国内丁二烯产量**：2026年8月，国内丁二烯产量连续2个月增产，但部分月份出现同比减量。 - **国内顺丁橡胶消费**：顺丁橡胶实际产量连续4个月增产，消费量连续3个月增长，但部分月份出现边际减量。 - **国内轮胎库存**：全钢轮胎成品库存连续多周累库，半钢轮胎库存则出现去库与累库交替。 - **国际橡胶市场**：泰国橡胶出口量下降，但混合胶出口量上升；国际油价上涨对BR形成支撑，但对RU形成压力。 - **BR与NR套利策略**：NR2611-BR2611（1手对2手）在部分月份表现较好，但总体趋势偏观望。 - **BR单边策略**：BR主力合约多单持有，但需关注14760点、15180点等关键支撑与压力位。 - **BR加工利润**：BD与BR加工利润整体下滑，显示市场面临一定压力。 - **BR库存变化**：国内丁二烯港口库存与工厂库存呈现去库与累库交替，影响BR价格走势。 - **BR贸易利润**：8月国内丁二烯贸易毛利下降，显示市场利润空间受到压缩。 - **BR与RU套利**：部分月份BR与NR套利表现较好，但总体趋势偏向观望。 ## 总结 整体来看，丁二烯橡胶及天然橡胶市场在2026年8月至9月期间表现复杂，受到国内产量、库存、价格、贸易及宏观经济等多重因素影响。BR市场呈现涨跌交替，部分月份因库存去化和产量增长而利多，但整体趋势偏向观望。NR市场则总体偏强，但部分月份受贸易数据和国际油价波动影响出现下跌。市场逻辑显示，国内库存变化、出口情况、加工利润、宏观经济指标均对商品走势产生重要影响，交易策略以观望为主，部分情况下建议多单持有或设置止损。